近期A股市場處於底部震盪階段，虧錢效應明顯，投資者信心殆盡。A股的大部分普通投資者損失慘重，甚至有一部分投資者選擇離開這個市場。關於現階段的市場情況，我用自己的觀點來為大家分析一下，希望有所幫助。

A股市場磨底我這麼看

小馬很少寫關於市場分析的文章，因為我覺得寫的對無法改變市場的走勢，寫的錯很可能影響投資者的判斷，但是由於現在的市場情況讓投資者們信心殆盡，所以我覺的應該和大家聊聊自己的看法，給大家一點信心。這些分析僅是我個人看法，不代表任何官方意見，下面我從幾個角度來分析現在的市場：

1、個人認為現在的點位就是市場的底部，這種想法的依據來自近兩年的市場走勢。投資者打開炒股軟件觀察上證指數就會發現，從2016年下半年至今，在現在的點位無數次試探和反彈，而最近2個月更是相對的頻繁。我們反觀2015年牛市之前兩年的走勢，其實和現在很像，歷史雖然不會重複，但是會驚人的相似。當然這不構成牛市將至的說法，但底部我們基本是可以確認的，如果市場按照監管層的想法走出慢牛，那麼現在可能就是起點。

2、從市場板塊來分析，現階段市場鼓吹結構性行情、核心資產投資、價值投資等等。我們理性分析這些所謂的核心資產，在2015年牛市之後已經漲了幾倍不止。從有效市場考慮，股價反應一切，那麼除開我們能夠計算的資產淨值，那麼所有預期已經在剩餘部分中體現，且預期過度。這裡以貴州茅臺為例，茅臺資產淨值1051億元，現在市值9875億元，超出淨值部分8824億元，請問還有什麼預期沒有體現在高出淨值八倍剩餘部分中。從無效市場考慮，這些所謂的核心資產已經嚴重的高估，繼續以茅臺為例，去年ROE值為32.95%，那麼按照這個數值，3年掙一個茅臺，現在超出淨值部分是淨值的8倍，那麼需要24年才能達到這個股價，且還要一直維持這種淨資產收益，還在說茅臺價位不高，我真不知道不高在哪？約翰聶夫有一個觀點我很贊同，他不投資ROE過高的企業，因為這樣會壓縮後期增長的空間，無法維持持續的增長，像蘋果、阿里這樣的公司並不多。中國有個成語，細水長流。

按照小馬的分析邏輯，核心資產既然高估，那麼資金必然會流出，股價會迴歸合理的價格，那麼這些資金的流向就是我們應該關注的問題。個人認為，這些資金會會流入滯漲績優股、二線藍籌，因為資金不會和國家提倡價值投資大的方針相違背。

還有一點值得大家注意，現在市場上多數券商從去年底到今年基本走出了腰斬的行情，上市券商的盈利能力雖然下滑，但並沒有大面積虧損，走出這種行情也造成了券商的大面積築底。大家都知道，一波大的行情，一般都會是券商先行，既然券商築底，就意味大盤築底。特別是在銀行、保險分別走出了新高行情之後，這點值得大家回味。

3、從群眾因素考慮，我和投資者們聊說過，要學會逆勢交易。現在大部分投資者對於市場絕望，看空A股，那麼反轉的概率是極高的。根據反身性，當市場情緒達到臨界值時，市場趨勢會出現反轉。如果總是從眾如流，如何才能實現盈利，市場上盈利的永遠是那10%的投資者而不是大部分投資者。

4、從資金面考慮，剛向大家介紹過北上資金，是外資投資A股的主要手段。在國內的機構大力做空股市的時候，北上的資金以每日接近20億的資金量在流入。雖然我並不看好外資能夠為現階段的A股市場做出多大的貢獻，但是大量流入也證明他們看好A股後續的走勢。

5、從宏觀層面考慮，現階段，能夠釋放的宏觀利空大家已經習以為常，已經沒有大的宏觀經濟動向能夠控制A股的走勢，有句投資行話，利空出盡是利好。如果15日美國能夠取消對於中國的徵稅，那麼宏觀形勢將會大好。從“貿易戰”的鬧劇開始，我就認為停火是勢在必行。

通過上述的分析，大家對於現在市場整體的情況已經有了一個初步的判斷，雖然不能保證我的分析一定精準，但是大的方向不會有什麼問題。市場磨底是痛苦的，但是要做成什麼事不都需要經歷痛苦嗎？

小馬有話說

我極少和投資者們談論走勢和個股，因為就算判斷準確也不代表能夠操作正確。今天忍不住和大家討論這些，是我覺得市場需要一點信心，大家也需要一點理論的支撐，因為市場主流的還是看空情緒。

我跟朋友說，現在就是底部，穩指數跌個股是必經之路，至於非要我說個點位，為覺得就是現在的點位3016.53。還有一種市場觀點，預計大盤會破3000，講究不破不立，個人並不太認同這種觀點。3000是市場的信心點位，如果這個點位破了，市場會出現什麼情況真的無法預計。現在宏觀並不穩定的情況下，以政治為導向的市場這麼去賭一把的概率極低。

每個人對於市場的看法不同，我的觀點也不一定正確，我只想用我個人的觀點給在堅持的投資者一點信心。