引言：
6月24日，西安宣佈在限購區域暫停企事業單位購買住房，25日和26日，長沙和杭州也快速發佈了類似政策。
三城具體都是怎麼規定的？
西安要求：在住房限購區域範圍內，暫停向企事業單位及其他機構銷售住房(含商品住房和二手住房)。
長沙規定：暫停企業在限購區域內購買商品住房，已購買的商品住房須取得不動產權屬證書滿5年後方可轉讓。
杭州規定：在住房限購區域範圍內，暫停向企事業單位及其他機構銷售住房(含商品住房和二手房)。
為何要暫停企業買住房？
各地官方是這樣說的：
西安市房管局負責人表示，“防止以企業名義投機炒房”。
長沙市住建委說，當前長沙樓市調控的主要矛盾並非供需矛盾，而是炒房和反炒房的矛盾。要“堅決遏制投機炒房，保障剛性購房需求。”
杭州市住保房管局官方微信公眾號在發佈暫停企事業單位購買住房相關消息時指出，“關於九龍倉瓏璽項目公證搖號公開銷售過程中出現三家企業同時中籤的情況，引起了網民的較大關注。”
01
獨立思考能力是指在不借助任何他人的幫助下完成的對問題對事物的分析思考、判斷對錯、真假是非的能力。
在互聯網時代信息爆炸的今日，信息的易得性凸顯獨立思考是一項非常不錯的能力，也是每個人都應該擁有的能力。
有點可惜的是，貌似國內學校更傾向於教導如何記憶。
迴歸正題
三日三城暫停企事業單位購買住房，被眾多專家解讀為利好剛需。
從中國經濟的命脈問題捋一捋。
什麼是現時中國經濟的命脈問題？
中央多次強調國內經濟目前最主要的目標為不發生系統性風險。
又如何解決？
目前中央給出的解決方式為降低國企負債率。
供給側改革、擴消費、房產去庫存同為此目標服務，用以增加國企盈利，降低負債率。
2017年中國去槓桿進程報告中顯示，在2017年國企盈利大增的同時，國企槓桿不降反增。
國企槓桿去化效果不佳導致了2018年一系列逆勢寬鬆的政策出臺。
2018年4月2日,中央財經委員會召開第一次會議,首次提出“結構性去槓桿”,為“打好防範化解金融風險攻堅戰”劃定基本思路。
4月23日中央經濟會議中刪除了控制貨幣供給總閘門這句表述，重提擴內需。
去槓桿有三個部門，居民部門、企業部門、政府部門。
結構性去槓桿如何進行結構調整？
政府部門已被勒令嚴控負債；
那隻能是居民部門加槓桿置換企業部門槓桿，主要為國企。
在此目標下；
防止企業加槓桿和鼓勵居民加槓桿的配套政策出現的理所當然。
三日三城暫停企事業單位購買住房利好剛需？
請學會獨立思考。
02
在全球一體化的今天，各國貨幣政策的一致性趨向是必然的。
如一國貨幣寬鬆而其他國家貨幣緊縮必將反映在資金流出上，體現為匯率貶值壓力。
資金的流出會對沖一國的貨幣寬鬆效果，從而使一國逐步喪失獨立調節國內貨幣供應的能力。
逆勢貨幣寬鬆的調控效果將逐步變差，直至達到臨界點，資金流出完全對沖貨幣寬鬆效果。之後繼續寬鬆將變為被動貨幣緊縮。
那麼由此看，只要中國還是一個開放經濟體，未來央行無論主動還是被動，變為貨幣緊縮是必然。
而以中國對外依存度來看，中國只能是一個開放經濟體，而不會自我封閉。
中美貿易戰中，中方也曾多次指責美方自我封閉，強調中方會越來越開放。
03
6.19日股市異動。
6月24日，中國人民銀行決定,從2018年7月5日起,定向下調人民幣存款準備金率0.5個百分點。釋放資金7000億。
6月25日，人民銀行、銀保監會、證監會、發改委、財政部聯合印發《關於進一步深化小微企業金融服務的意見》，其中提出，一是增加支小支農再貸款和再貼現額度共1500億元，下調支小再貸款利率0.5個百分點。二是完善小微企業金融債券發行管理，支持銀行業金融機構發行小微企業貸款資產支持證券，盤活信貸資源1000億元以上。三是將單戶授信500萬元及以下的小微企業貸款納入MLF的合格抵押品範圍。改進宏觀審慎評估體系，增加小微企業貸款考核權重。
降準降息。
降準降息的超額寬鬆卻並沒有刺激股市回暖，上證指數連續下行，低點破位2800整數關口。
也驗證了央行逆勢寬鬆效果受資金流出影響逐漸趨弱。
與此同時，降準降息在匯市反響巨大。
在美元指數並沒有上行的情況下，人民幣反應異常。匯率直線下滑，離岸匯率十連跌，在岸、離岸匯率均跌破6.61，在岸匯率觸及6.6145。
之後有消息稱至少一家大行入市干預，匯率止跌。
在匯市反應激烈的情況下，6月26日，《21世紀經濟報道》公開披露，總行收回了國家開發銀行棚屋改造項目的審批權。
截至5月底，棚戶區改造貸款為4369億元，多由央行PSL支撐。審批權的上收一定程度上收緊了房地產業創造貨幣的能力，對沖了降準降息的效果。
央行一邊寬鬆支持債轉股，卻又一邊收緊了房地產業創造貨幣的能力。是否是考慮了貨幣總量對匯市的影響？不得而知。
但無疑的是，房地產業將迎來艱難時期。
04
鑑於連續寬鬆對匯市信心的影響，人民幣匯率連續走低。
匯率的走低代表著資金的外流，其必將對沖央行實施貨幣寬鬆的效果。
央行必然會控制資金流向使其至少不能達到臨界點，即完全對沖貨幣寬鬆效果。
那麼匯率預期管理或加息成為僅有的兩個選項。
是逆週期因子重出江湖，還是加息？
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