05.23 三人合夥投資500萬，股權該如何劃分？

合理的股權分配能夠讓你的企業永葆活力，不合理的股權設計可能會讓你的項目半路夭折。越來越多的創業者開始重視股權設計，近期有一位朋友在我的知識星球 “小武聊股權” 頻道提了一個問題。

今天就和大家分享一下問題的內容：三人合夥投資 500 萬，股權該如何分配？案例如下：一家口腔醫院，準備投資 500 萬，創始人是薛醫生，經驗豐富，人脈廣泛，劉醫生、常醫生是多年搭檔，也想加入。請問股權怎麼分配，劉醫生、常醫生各出多少錢合適，如果需要引入資金，又該如何進行設計？還想留一部分給後來的醫生做股權激勵，請問怎麼辦合理？

如果這個問題你來回答，需要考慮哪些因素，又該如何制定合作的規則呢？

先思考一下，然後再看我的建議，看和你的是否一致。

►我的建議如下：

一、確定核心大股東

這家口腔醫院，薛醫生是發起人，在做股權設計時，一定要保證薛醫生對醫院的決策權，也就是在醫院發展過程中，薛醫生對企業的發展說了算。

在創業時，薛醫生的股份佔比至少在 60% 以上，理由有兩個：

1、創業初期，薛醫生佔的股份比例大，如果企業賺錢，薛醫生自然分的就多，這樣薛醫生的動力足，如果醫院出現虧錢，薛醫生自然虧的也多，薛醫生就會更加用心。一個企業能否搞好，薛醫生作為關鍵人物很重要，所以在醫院創業之初要保證薛醫生大股東的地位。

2、薛醫生的股份佔比大，在醫院中的話語權自然就會大，也對企業的決策起到至關重要的作用。

如果另外兩個醫生不同意薛醫生的大股東地位，會有什麼樣的後果？如果醫院的任何事情必須由三個人民主表決，這樣的制度看似民主，卻為醫院的發展留下隱患，有可能會造成醫院發展的內耗，一定要慎之又慎。

劉備帶著關羽、張飛能夠建立蜀國，因為他們高度信任，精誠團結，但劉備和曹操、孫權卻無法合作，因為誰也不服誰。我們在做股權設計時，當團隊因為誰是老大，誰擁有決策權而爭論不休時，我們就會及時告知存在的隱患，以引起創始人對控制權的重視，慎重考慮合夥人選。

二、股權設計動態調整

牙科醫院能否搞好，前期資金十分重要，後期技術和管理重要，即關鍵在於核心人才在醫院作用的發揮，對於醫院的股權設計，我會區分資金股和管理股（人力股）。

這家醫院投資 500 萬，鑑於其不考慮上市，那麼我們在進行設計時，區分資金股與人力股的方式，保證資金投資的回報會高於社會上正常的資金回報。

該醫院投資 500 萬元，經過大家協商，將資金的回報定在年收益 15% ，即一年的資金回報是 75 萬，於是在資金的正常回報之上，超過的部分，屬於管理（人力）創造的超額價值，我們採取動態的調整規則，即：

►具體設計如下：

說明如下：如果當年醫院賺了 75 萬，按照該比例，則資金股分 90% ，管理股分 10% ，如果賺 200 萬和 300 萬，資金股分 40%，人力股分 60%，依此類推，這樣能保持管理層有足夠的幹勁，即乾的越多醫生得的越多，這樣資金方和經營方就是共贏的局面。

基於此方案，可以找投資方商談，投資方投資後，享受資金部分的分紅，不參與醫院的管理，將投票權委託給薛醫生代為行使。假設投資方投資 200 萬元，醫院經營到第三年，假設醫院的利潤為 400 萬元，則投資方可分的利潤為：

75×0.9×（200÷500）+25×0.8×（200÷500）+100×0.6×（200÷500）+100×0.4×（200÷500）+100×0.2×（200÷500）＝ 83萬

投資方投資 200 萬，一年的收益 83 萬，在非上市的傳統行業，也是不錯的回報。

我們讓劉醫生和常醫生也可以在資金股上，採取自願認購的方式，在醫院分紅時，享受資金部分的收益。

三、管理部分利益分配

關於劉醫生和常醫生的人力部分分紅，在創業的初期，因為核心股東就三個人，可以約定，除發起人薛醫生所佔的股份比例外，年終按照劉醫生、常醫生個人在醫院的貢獻度，進行利益的二次分配，因為劉醫生和常醫生是牙科醫生，並各自帶領有核心團隊，則根據其所帶團隊在創收的中貢獻分配比例。

舉例劉醫生及其團隊創收 150 萬，常醫生及其團隊創收 100 萬，則劉醫生、常醫生在除薛醫生以外的利益分配佔比為 60% ：40%。

這樣的分配比例適合於創業初期，比如醫院成立後的前兩年，以業績為導向，簡單粗暴，便捷有效，隨著醫院規模的擴大，分工的不同，職務的變化，再設計更有針對性的貢獻評價機制。

這樣的方法，在華為稱之為索取分享制，大家根據各自的貢獻，分得各自應得的利潤，這種方式需要大家達成共識，且具有高度的信任，在該種方案中，既尊重了資金的投入，又解決了個人的奮鬥動力。

四、關於預留的股份

我個人的建議是：醫院創業初期，可以預留，也可以不預留，預留的好處在於，因股份均不在自己的名下，在對新人做激勵時，因不動個人的奶酪，大家都不心疼，建議預留不超 10%。

如果不預留股份，在新員工入股時，可以採取增資擴股的方式，解決員工的入股問題。比如當員工在診所工作滿三年，經合夥人考核合格，可以讓優秀員工加入，員工加入時，可以採用內部價的方式讓員工入股，比如企業年利潤為 500 萬，可以對企業的股權價值評估為 1000 萬，假如員工入股 10 萬，則員工佔股 1 %。

►綜上：在此案例的股權設計中我們總結如下四個關鍵點：1、重視大股東的作用，在此案例中，薛醫生是大股東，他決定了企業經營的成敗，必須對薛醫生進行足夠的激勵，並保證薛醫生對醫院的控制權；

2、在股權設計中，要根據各自的貢獻進行股份的分配，平均主義、大鍋飯是股權設計的大忌，任何人不能不勞而獲，不能躺在企業吃老本，否則企業會坐吃山空；

3、在股權設計中，兼顧資金和人力的價值，在企業成立的初期資金的重要性大於人力的重要性，在企業渡過生存期之後，人力的重要性要大於資金的重要性；

4、在股權設計過程中，摒棄傳統靜態的股權設計，採用動態調整的方案模型。

以上四點供你參考，當你遇到此類問題時，相信可以對你有所啟發。如果感覺今天的內容對你有用，也請記得分享給身邊的朋友。