最近一週，一直在關注地方債的問題，也相繼寫了數篇文章，彙總在這篇裡面：內蒙古、天津GDP開啟暴跌模式，怎麼把債務窟窿堵上？為了進一步挖掘地方債的詳細數據，犧牲掉了一個週末的時間，在財政部官網、統計局官網蒐集了最近兩年的地方債數據，結果讓我大吃一驚！
截止到2016年末，地方債的前三甲竟然是：江蘇（10915.35億）、山東（9444.38億）和貴州（8709.79億）！什麼？貴州！沒錯，的確是貴州！至於第四位，才是經濟第一強省——廣東（8530.78億），第五位是最先承認GDP造假的遼寧（8526.24億）！為什麼我會對貴州很驚訝呢？因為在我們傳統印象中經濟如此落後的省份，不應該會負擔如此之多的地方債，然而事實就是——貴州的地方債的的確確位居全國第三位！
既然貴州的地方債有如此大的體量，那我們再看一下貴州近兩年的財政收支情況：2015、2016年，貴州一般公共預算收入分別為1503.38億、1561.34億；而這兩年的一般公共預算支出卻達到了驚人的：3939.50億、4262.34億；當然由於貴州屬於落後地區，還有中央財政的轉移支付，2015、2016年中央財政對貴州的轉移支付（本人是按照“一般轉移+專項轉移+返稅”計算的）分別為：2318.07億、2551.85億。現在我們把上面三組數進行彙總，按照“財政缺口=一般公共預算支出-一般公共預算收入-中央財政轉移支付”進行計算，得到貴州2015、2016年的財政缺口是118.05億、149.17億。
看到這裡，大家對貴州的地方債應該有了一個初步的概念，下面我們再看看貴州2015、2016年的債務付息情況：23.98億、76.05億，這其中還不包括債務發行費用支出（2015、2016年該項費用分別為1.46億、1.61億）。單純從債務付息比較著看，
2016年比2015年的債務利息支出翻了三倍多！這個數字的意義在於：僅僅利息支出一項就佔到了2016年財政缺口的五成以上（76.05/149.17=50.98%）！寫到這裡，再給朋友們科普一個概念，大家都知道美國債務有一個上限，其實我們國家也有一個上限！2016年人大批准的地方債務上限是171874.3億，當年年底各地區的實際債務餘額為153164.01億；2017年人大批准的地方債務上限調高16300億，為188174.3億。目前截止到2017年11月，當年累計發行各項債券43258億，各地區債務餘額累計為165944億。
既然國家設置了地方債的上限，那麼各地區也有一個債務上限，截止到2016年年底，貴州的債務上限是9199.5億，也即是說，貴州的債務規模還有489.71億的空間。然而，由於2017年新增的16300億債務規模具體分配情況還未公佈，所以貴州地方債距離上限肯定是多於489.71億。朋友們如果想知道這個債務空間的威力有多大，我再給大家看一個天津的數據：截止到2016年底天津的地方債上限是2955.5億，當時天津的債務餘額是2912.74億，也即是說天津地方債的空間只剩下區區42.76億，於是你就看到了天津濱海新區的GDP一夜之間縮水了3348億！
回到貴州地方債上限的問題，儘管貴州的財政收入遠低於財政開支，但是由於中央財政的轉移支付，所以貴州的財政缺口也只有100多億；而貴州2016年底的債務上限489.71億，已經足夠貴州來應對債務缺口問題。只是貴州地方債的利息在一念之間翻了三倍達到72億，這個數字也是蠻嚇人得了，還不知道2017年的數字是多少！另外，貴州目前的財政支出中有六成來自中央財政轉移支付（2551.85/4262.34=59.87%），本地財政收入才貢獻了其中36.63%，其潛在的風險在於，對中央財政的過度依賴限制了本地區的財政自主性，一旦中央轉移支付出現波動，地方財政缺口將繼續擴大。
現在，讓我們回到標題裡的那個問題，賣酒還債是否可行？這酒，肯定就是貴州茅臺嘍！截止到這週五，貴州茅臺的收盤價是788.42元（總市值：9904.1億），目前茅臺酒廠和茅臺酒廠技術開發公司實際控制了其中61.99%和2.21%，加在一起一共是64.3%，該部分市值為6358.43億！而貴州茅臺的實控人是貴州省國資委，所以茅臺是地地道道的國企，從這個角度來看，儘管貴州地方債有點嚇人，但是隻要把貴州國資委手中掌控的茅臺股份賣掉，就足以對沖掉貴州73%的債務，所以大家也不必關注貴州地方債的問題了，其實，這根本就不是事！
最後，如果諸位想知道政府的錢花在什麼地方，想查看中央財政轉移支付情況，想了解地方債務具體明細，給大家推薦兩個鏈接：
2016年全國財政決算：http://yss.mof.gov.cn/2016js/index.html
2015年全國財政決算：http://yss.mof.gov.cn/2016js/index.html
本文的數據皆來源於上面兩個鏈接以及2016、2017統計年鑑，還有財政部發布的官方數據。
號外：最近這些天，本人打算推出“地方債專題”，有了數據，咱們慢慢的一個省一個省的扒，朋友們可以關注本號或備用小號（萬一本號發不了，就在備用小號繼續發），咱們慢慢聊！
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