曾經的“黑馬”旭輝，在高歌猛進的規模擴張之後，正低調構築支撐其快速發展的金融版圖。
界面新聞記者獨家獲悉，旭輝旗下保理公司——上海隆輝商業保理有限公司近日正式開業，註冊資本2億元人民幣，註冊時間為2018年6月27日，由上海旭輝企業發展有限公司100%持股，最終控股人為林中、林峰、林偉三兄弟。
在工商登記信息中，該公司屬於保險行業，從事與其所受讓的應收賬款相關的應收款融資、銷售分賬戶管理、應收賬款催收、壞賬擔保。
隆輝保理的董事長兼總經理由張常勝擔任，旭輝集團財務中心總經理楊欣，旭輝法務審計部總監、監事會主席丁朝暉，旭輝集團資金管理部俞快分別擔任董事。
一名行業人士分析，商業保理公司的設立，意味著旭輝正在建設一套供應鏈金融管理體系。商業保理公司可以受讓供應商與買方訂立的貨物銷售或服務合同的應收賬款，為供應商提供貿易融資，應收賬款的收付結算、管理與催收等服務。
資深行業人士表示，保理業務實際上是提供一種融資渠道，一般渠道是以應收賬款收款權向銀行融資，其他渠道還包括資產證券化、委託貸款等，此前也有P2P渠道。
對於房企來說，運用保理業務，可以幫助供應商拓展融資渠道，將自有資金支付轉化為非自有資金支付，降低供應鏈兩端的綜合資金成本，提高企業現金週轉。值得注意的是，2018年中報期內，旭輝的淨負債率由50.9%上升到了72%。
今年房地產行業資金面整體偏緊，房企不得不借助新的金融工具融資，供應鏈金融是其中一種。萬科、碧桂園、恆大、新城、世茂等房企都已經成功發行了保理類供應鏈ABS，以資產證券化渠道進行融資，總體發債成本在6%-7%左右，利率較傳統的開發貸稍高。
不過，上述業內人士稱，目前房企專門設立旗下獨立商業保理公司的情況在行業內並不算多。有幾家房企走在了前面：2014年，世茂作為主要出資人，成立泓翊商業保理公司；2016年，萬達旗下的萬達商業保理公司成立；2016年，廣州恆大商業保理公司成立；2017年，融創出資設立融創和泰(天津)商業保理有限公司。
供應鏈金融體系的建立，涉及到要梳理企業內部採購、財務、法務、資管的關係，同時也涉及到與外部供應商、銀行、券商、信託機構的對接，這不僅是拓寬融資渠道的方式，也體現了企業財務上的精細化管理。
幾年前，旭輝集團董事長林中就強調過，房地產企業未來要發展得好，就要具備金融思維，能駕馭金融工具，有適度的金融平臺，再過50年看，很多大企業都會變成資產金控模式，通過很多的平臺投資控股一些公司，或許是極大型地產企業的終級模式。2017年7月，在對外公佈未來幾年戰略時，地產金融化戰略成為旭輝未來重點關注的主要方向。
近日舉辦的旭輝中期業績會上，旭輝控股總裁林峰發表對房地產行業的判斷，認為房地產行業將回歸製造業，逐漸精細化管理、嚴格控制成本、嚴格控制品質、越來越多的人退出，最終迴歸平均的利潤率，加上資本、政策的溢價。
在這種思路下，近兩年來旭輝正迅速搭建自身金融平臺。除了商業保理公司，2016年旭輝設立了旗下私募基金——上海晨曦股權投資基金管理有限公司，同樣為上海旭輝企業發展有限公司100%持股，註冊資本1億人民幣，以房地產投融資業務為主導，也關注房地產行業衍生業務的股權投資機會。晨曦基金給自身設立的目標是成為國內私募基金公司10強。
去年12月，晨曦基金作為私募基金管理人和交易安排人，幫助旭輝領寓獲批了全國首單民企長租公寓儲架式權益型類REITs30億元總額度；今年3月，晨曦基金髮起的第一支純股基金——曦盛1號私募投資基金通過了中國基金業協會備案。
與此同時，旭輝正在將旗下多元化業務都設置或分拆為獨立的公司進行運營。比如長租公寓，旭輝沒有成立長租公寓事業部，而是設立了上海領昱公寓管理有限公司，財務、人力、營運、產品研發、投資，都由領昱公寓管理公司獨立運營管控。這也是在為未來更靈活使用金融工具和金融平臺鋪路。
旭輝在去年還提出，未來5年要打造出5家上市公司，包括物業、長租公寓、EPC、教育、商管。其中物業公司永升物業今年8月向港股遞交了申請書，林峰在今年中期業績會回答界面新聞記者提問時表示，永升物業預計今年年底到明年年初會實現港股獨立上市，而其他板塊上市則是中長期計劃，尚未有正式時間表。
當前階段的房地產週期性風險仍然讓開發商如鯁在喉。儘管旭輝上半年銷售額有40%的增長，但部分區域的業績如坐過山車一般驚險。
2016年實現過百億銷售額、2017年實現50.5億元銷售額的北京區域，今年上半年僅完成了3.5億元合同銷售額。幸虧合肥、重慶、蘇州、溫州、寧波5個二線城市的銷售額，撐起了旭輝今年上半年的“半壁江山”。
從土地獲取來看，旭輝正在擴大覆蓋面，以更好地對抗大小週期、把控風險。2018年上半年旭輝一共獲取72幅地，新進入14個城市，土儲覆蓋53個城市，貨值6500億元，在環渤海、長三角、華南均有分佈，新進入常州、衢州、徐州、蕪湖、台州、南通及南昌。
在中期業績會上，曾聚焦一二線的旭輝第一次提出了“狩獵三四線”的說法。而大舉獲取土儲資源又與金融運作能力緊密相關。
去年旭輝合約銷售額突破千億大關，今年截至中報期，旭輝實現660億合約銷售額，林峰表示今年完成1400億的承諾問題不大。當“黑馬”正式躋身行業內的千億玩家之後，旭輝著手搭建多種融資平臺和多個上市平臺，在週期中崛起的旭輝，正努力跨越週期。
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