對於老闆電器大家都非常熟悉了， 公司屬於價值大白馬，但略帶週期性。屬於穩健價值型公司。
老闆電器的主要產品就是油煙機和燃氣灶
銷售的渠道模式分為三種：線下，線上和工程。
其中工程渠道這種銷售模式我還第一次聽說，也許是少見多怪吧，不過分析師比較在意這個，提到了老闆電器可以穿越地產週期，對此觀點還是持保留意見的，個人覺得很明顯房地產市場對老闆的影響是挺大的。
老闆電器的股權結構比較集中和明晰。
老闆電器的競爭對手主要是華帝等公司，在行業內屬於比較有競爭優勢的，我們主要關注行業的龍頭，老闆應該就屬於廚電裡的龍頭。
看了分析師的報告，他們都對未來中國的洗碗機的市場比較敢興趣，未來老闆能不能在這塊市場中分一杯羹，讓我們拭目以待。
老闆電器擁有正向的自由現金流，各項財務指標看起來都沒啥問題，只有一項扣非淨利潤同比增長為負數，這個指標是彼得林奇比較在意的這也是之前股價下跌的主要原因之一吧。
算估值
1、巴菲特的好公司三原則
淨資產收益率26.4% 毛利率53.52% 淨利率19.98%，都符合標準。（老巴的標準：roe>17%,毛利率>40%,淨利率>4，營業收入增長率>%18）
2、彼得林奇PEG估值
2020年2月19日PE=21.36倍，扣非淨利潤增長率18年是-1.12，因為G為負數，暫時無法用PEG估值法來算，我們等19年財報出來再看。那麼我們假設今年業績會提升，G應該達不到PE=21.36那麼高，能達到能到10應該比較合理，那麼對應目前21.36倍的PE，股價就相對高了些～
我們看19年三個季度扣非淨利潤同比增長數據相對去年都要好一些。我們先取一個平均增長率並不準確的估算一下，（11.36+4.37+8.55）/3=8.09，如果全年同比能穩定在8%的增長，那它的股價應該是：8.09×1.69=13.67元。（這種算法確實不太準確。。。。。。）
3、我們套用格雷厄姆公式算一算
如果按照未來五年每年平均30.83%的利潤增長（過去5年是（45.67+46.70+40.33+22.61-1.12）/5=30.83。
未來5年的價值=當期利潤×（8.5+2×利潤增長）=1.69（8.5+2X30.83）=118.57元。未來5年上漲空間還有3.63倍，如果平均利潤增長按10%保守來算未來5年的價值就是1.69*（8.5+2X10）=48.165元，以目前32.58元左右的位置來計算未來5年就沒有那麼離譜了。
4、再讓我們再看看它的股息率
這兩年可能因為股價下來，相對股息率升高了，那我們如果按照19年年報還是參照18年年報的分紅力度來分紅的話，按每股派0.8元來算，股息率想要達到1%～3%左右，那麼對應的股價應該是0.8/（1%～3%）=26.66～80元。可能80元這麼高的股價沒有那麼容易實現吧，期待一下高股息吧
5、TTM估值 歷史市盈率估值
從TTM的估值來看，近5年平均市盈率是26.9倍。2018年每股收益1.55元。2019年機構預測每股收益1.69元。26.9*1.55～1.69可以得出41.69～45.46元是老闆電器2019年整年波動的位置。實際上19年的波動區間是20元～36元，那我們等19年年報出來再算一次吧。
6、合理的建倉位置
18年初給的建倉建議是，“22.5元-30.6元之間”“如果不幸價格調到30了，那麼反而可以大膽一點，在今年9月前可以半倉，年底還是30，那麼甚至可以倉位上8成。如果價格跌到20，那麼不用說了，無論什麼時候，直接重倉，這就是撿錢的機會了。”19年4月給的建倉建議是，“差不多底線在20元，上線在28元這個範圍內”，那麼如果聽了建議慢慢建倉的小夥伴估計19年都撿到錢了。
那麼我們今天再來算算，如果用TTM在最低和平均位置以下建倉那就是安照市盈率11.85至26.9計算，用18年每股收益1.55*11.85～26.9最合理的建倉位置是18.36元至41.69元之間。如果結合2019年給的每股收益1.69元的預測，那麼最高買入點不要超過45.46元。（這個數有點高了，還是以上面給出的那張圖的20-28元為主吧）。
7、顧比均線
用顧比均線看這些大白馬的時候，一般像格力伊利這些股票是不會跌破顧比均線的，但是有個例外就是老闆電器，在18年底跌破顧比均線的時候就是我們買入的一個機會。
寫在最後：老闆電器這隻股票也是跟著才學習認識的～20多塊錢買了點觀察倉，佔總資產比例很小，就放在我配置的滬深300裡，還是那句話：小夥伴們千萬別放棄資產配置單幹股票～關於週期呢，未來房地產調控可能會影響業績～沒買的就暫時不要買入了，買了的小夥伴長期持有經常關注吧～
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