週三(3月4日)現貨黃金延續上一交易日上漲的走勢，且一度站上1650美元關口。
週二美聯儲意外緊急降息50個基點，但是美股依舊重挫，因此推動黃金大漲逾3%。同時十年期美債收益率跌破1%，市場押注美聯儲還會額外降息50個基點，因此使得美元繼續走低，也支撐金價。
目前市場預期美聯儲降息可能會引領全球寬鬆浪潮，這也會繼續增加非孳息黃金的吸引力。但是考慮到當前市場處於動盪時期，市場仍可能繼續拋售黃金以滿足流動性需求，同時部分資金也可能因為央行刺激政策迴流股市，這仍將在短時間部分限制黃金的漲幅。
日內關注ADP數據和美國2月ISM非製造業PMI，市場將從中尋找美聯儲降息的進一步線索。同時還需關注加銀決議，目前市場預估該央行將追隨美聯儲降息，可能會加快全球寬鬆的步伐。
短時間黃金上方關注1650美元，日內若收於這一線上方，料有進一步上探的可能。下方關注此前關鍵支撐1625美元，日內若維持在這一線上方，反彈的走勢則依然完整。
美聯儲緊急降息50點，市場押注年內還將降息50點
週二(3月4日)美聯儲自2008年金融危機以來首次緊急降息，50個基點的幅度亦創十餘年來最大。
美聯儲主席鮑威爾表示降息是為了保護美國經濟免受公共衛生事件的衝擊，同時他暗示，美國經濟面臨的威脅不會很快減弱。降息50個基點的決定得到了決策者的一致同意。這是美聯儲自2008年金融危機最嚴重時期以來首次緊急降息，突顯出美聯儲認為快速演變的形勢有多嚴峻。
美聯儲降息後利率期貨市場走勢反映出，市場預計美聯儲將在6月前再次降息25個基點，且在年底前累計降息100點。
同時美聯儲官員也發聲表示公共衛生事件將令美國經濟承壓。
克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示，公共衛生事件給美國經濟前景蒙上了一層陰影，並可能給今年上半年的經濟增長帶來壓力。儘管美國經濟依然強勁，但對疫情的擔憂可能導致家庭和企業縮減支出，決策者希望通過週二早間宣佈的緊急降息來應對這種轉變。
芝加哥聯儲主席埃文斯也表示衛生風險可能對經濟造成一個季度至半年的影響。但是他同時聲稱，衛生風險只對美國留下“短暫的印記”。降息將有助於提振信心，因風險上行，經濟可能走軟。
受此影響日內黃金一度站上1650美元關口，最高觸及1652.67美元/盎司，為近四個交易日新高。
美股無視美聯儲降息重挫，因市場對於經濟前景的擔憂情緒升溫
儘管週二美聯儲緊急降息，但是美股依舊重挫。標普500指數在九天之內第八次下跌。儘管週一因全球央行出臺刺激的預期推動美股創出14個月新高。
但是週二美聯儲意外緊急降息50點令市場擔憂當前的經濟前景可能比預想的更為悲觀，令市場無視了美聯儲降息的刺激作用，因此美股大跌。同時美聯儲主席鮑威爾也警告公共衛生事件將在一段時間“壓制”經濟活動，也打壓了市場的樂觀情緒。
受此影響，標普500指數下跌2.8%，報3003.37點；道瓊斯工業平均指數下跌2.9%，報25917.41點；納斯達克綜合指下跌3.0%，報8684.09點。
追蹤市場情緒的恐慌指數顯示，在美聯儲宣佈緊急降息50個基點後恐慌指數一度短線回落至24.93，但是隨後迅速反彈至40上方。
一些分析師認為，美聯儲的舉動並未令股票投資者感到意外。
CPM集團常務副總裁傑弗裡·克里斯蒂安說：“美聯儲履行了市場的期望，部分原因是它必須這樣做。”
克里斯蒂安補充說，對市場而言，任何應對措施都可能來得太晚，因為刺激措施需要6到8個月才能生效。
其他一些經濟學家則認為，市場覺得美聯儲做的還不夠。投資者期望採取協調一致的行動，但歐洲央行或日本尚未有行動的跡象。
十年期美債收益率跌破1%，暗示美聯儲仍需進一步降息
另一個值得關注的是美債的市場表現。週二美國國債勁升，短債領漲，美聯儲降息50個基點，推動10年期收益率首次跌破1%，最低觸及0.904%。
分析師稱，十年期美國國債收益率首次跌破1%，意味著市場認為美聯儲在緊急下調50個基點後可能不會放鬆。
“美國10年期美國國債收益率跌至1.0%以下，這顯然是高度焦慮的跡象。所有這些都對避險黃金有利。” Kitco的高級技術分析師Jim Wyckoff指出。
凱投宏觀(Capital Economics)首席美國經濟學家保羅·阿什沃思(Paul Ashworth)表示，美國國債收益率的下降可能意味著投資者正在為長期維持低利率的定價。
他表示：“市場認為美聯儲尚未完成，並可能會採取進一步的降息措施。”“最重要的一點是市場預計十年期美債收益率在未來十年都將保持較低水平。”
渣打銀行貴金屬分析師蘇基·庫珀(Suki Cooper)表示，當前的情況對黃金有利。黃金追蹤實際收益率，而美國10年期美國國債收益率再次跌至新的紀錄低位。在持續負利率和股市疲軟的環境下，黃金可能會保持其吸引力。
受此影響，週二美元對一籃子貨幣全線下跌。美元指數在利率決定公佈後下滑至近八週低點96.9230，之後收復部分失地。歐元兌美元匯率上漲了0.42%。澳元兌美元上漲0.84%，此前澳洲央行一如預期降息25個基點。英鎊兌美元上漲0.42%，儘管英國與歐盟的貿易談判陷入僵局，且市場預期英國將降息以應對疫情，令英鎊兌美元仍維持在近四個半月來的低點附近。
更多央行或跟隨美聯儲步伐
據七國集團(G-7)週二的聯合聲明，G-7財長準備好採取行動，包括在必要情況下動用財政工具，應對公共衛生威脅。但並未透露將會採取哪些具體舉措。
美聯儲降息令歐元區、日本、英國等經濟體央行壓力倍增，鑑於有的國家利率下調空間有限，分析師預計他們可能採取除利率行動外的其他措施。交易員還加大了對巴西降息的押注阿聯酋和沙特央行追隨美聯儲決定，雙雙降息50基點。
日內將舉行加拿大央行利率決議，在2019年加拿大央行未追隨美聯儲降息的步伐，但是現在市場開始押注加拿大央行將在日內決議上降息。
荷蘭國際集團(ING)預測，本週加拿大央行將降息25個基點；加銀為經濟和金融市場提供支持的空間比大多數央行都大，因為公共衛生安全有惡化風險，因此未來數月可能進一步降息50個基點。
分析師認為，如果日內加拿大央行追隨美聯儲步伐降息可能意味著全球寬鬆的步伐加快，這對於非孳息的黃金有利。
繼續關注民主黨總統候選人提名競選的進展
分析師和投資者稱，如果桑德斯在週二的民主黨總統候選人提名競選中取得重大勝利，可能會加劇已經受公共衛生事件衝擊而動盪的股市。
一些投資者表示，前副總統喬·拜登在競選中扭轉劣勢一直是股市的積極因素。儘管目前市場的焦點仍在於公共衛生事件的影響，但是民主黨初選的結果無疑會加劇市場的不確定性。
加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)的分析師認為，如果佛蒙特州參議員桑德斯在11月3日的大選中獲勝，對股市所涵蓋的79%的行業來說，將是一個利空或非常利空的結果。
相比之下，在加拿大皇家銀行調查中，多數受訪者表示，拜登的當選結果是中性的，且近期認為將對股市構成利多的投資者比例實際上處於上升的過程中。
據外媒，拜登將贏得弗吉尼亞州民主黨總統提名初選，桑德斯贏得佛蒙特州民主黨總統提名初選。市場仍需保持關注。
仍需警惕黃金可能因為流動性需要而遭遇拋售導致漲勢受限
上週黃金遭受重大拋售，因為隨著股市暴跌，投資者被迫出售其持有的黃金以滿足追加保證金的要求。
渣打銀行貴金屬分析師蘇基·庫珀(Suki Cooper)表示，黃金將繼續受到投資者流動性需求的壓力，這可能會限制其收益。
“黃金是一種流動性資產，最近已經表現出色，已升至七年高點；因此，對於許多投資者來說，當他們獲利並滿足追加保證金要求時，它可能是首選。她說：”儘管我們預計黃金在接下來的幾周內不會繼續承受壓力，但近期漲勢可能會受到限制，因為黃金正處於新的避險資金流和流動性需求之間。
歐洲股市仍受益於全球寬鬆刺激，或部分限制黃金漲幅
儘管週二美股大幅回落，但是歐股仍錄得上漲，因投資者指望各國央行在美聯儲緊急降息以緩解公共衛生事件對經濟的影響後，出臺進一步貨幣刺激措施。
泛歐STOXX 600指數收漲1.4%，盤中在美聯儲宣佈降息後應聲飆升3.3%。英股富時指數收高0.95%，法股CAC-40指數收漲1.12%，德國DAX指數收升1.08%。
和美國市場投資者不同，美國經濟一直強於歐洲，這是此前美聯儲按兵不動的重要原因，隨著美聯儲承認經濟壓力加大，這令市場恐慌情緒升溫。
但是歐洲經濟一直處於疲軟的狀態，同時歐洲央行政策空間有限，在2019年降息10個基點後，歐洲央行一直遲遲未有刺激政策出臺。因此全球寬鬆對於歐洲市場的投資者而言有利。因此這可能短時間限制歐洲市場的黃金漲幅。
但分析人士指出，隨著歐洲市場意識到貨幣政策的支持效果有限，且越發感覺到經濟下行的壓力，這仍將推動歐洲投資者湧入黃金。
後市前瞻
① 09:45 中國2月財新服務業PMI★★★；
② 17:00 意大利第四季度GDP年率終值★★★；
③ 17:30 英國2月Markit服務業PMI終值★★★；
④ 18:00 歐元區1月零售銷售年率★★★；
⑤ 21:15 美國2月ADP就業人數★★★；
⑥ 23:00 美國2月ISM非製造業PMI★★★；
⑦ 23:00 加拿大央行公佈利率決議★★★★；
⑧ 次日03:00 美聯儲公佈經濟狀況褐皮書★★★★
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