中國成全球資本“避風港”。截至2月底，中央結算公司為境外機構託管債券面額達19516.02億元，環比增加657.17億元，環比增長3.48%，為外資連續15個月增持。分析人士認為，隨著美聯儲的進一步降息，中外利差拉大吸引外資不斷流入，中國仍將是外資的“安全島”。
從券種看，國債、政策性銀行債，仍是境外機構重倉債券。2月，在境外機構託管債券中，記賬式國債、政策性銀行債分別增加305.75億元、340.28億元，月末存量面額合計為1.88萬億元，佔境外機構債券總託管量的96%。
2月，境外機構成為增持主力之一。截至2月底，中央結算公司債券託管量為65.85萬億元，較1月僅增加627億元。其中，境外機構環比增量達657.17億元，僅略低於非法人產品戶；傳統增持主力商業銀行環比減少最多，較上月末減少1412.17億元。若考慮債券到期因素，境外機構2月淨買入人民幣債券數額可能更大。
分析人士指出，2月境外機構託管面額大增，與“國債入摩”前機構提前佈局有關。2月28日起，摩根大通新興市場政府債券指數開始逐步納入中國國債。
2月28日，摩根大通公告稱，9只符合資格的高流動性中國政府債券從即日起被納入摩根大通旗艦全球新興市場政府債券指數系列（Government Bond Index-Emerging Markets， 簡稱GBI-EM），相關納入工作將在10個月內分步完成，在完全納入後，人民幣債券將達到指數10%權重上限。
這意味著人民幣債券繼在去年4月納入彭博巴克萊全球綜合指數後，又成為第二隻國際主流債券指數的主要組成部分。摩根大通全球指數研究主管GloriaKim表示，過去3年，中國債市獲得長足發展。目前國際投資者可以更加充分地參與其中，投資便利性也顯著提升，因此符合摩根大通指數系列的納入條件。
與此同時，富時世界國債指數（WGBI）已將中國債券市場列入指數觀察名單，將在3月宣佈是否納入。
長城證券分析師吳金鐸表示：中國債券被海外投資者看好主要基於中國經濟的基本面和相對較高的收益率。首先，中國債券被國際債券指數頻頻納入，也顯示出中國在岸債券市場完全能夠滿足相關國際機構的硬性標準。從中國的主權評級來看，世界三大國際評級機構給中國的最新評級分別為：標普A+，穆迪A1，惠譽A+，符合彭博和花旗相關債券指數的准入條件。從債券市場規模來看，中國債市已經是世界第三大債券市場，市場規模僅次於美國和日本。中國在全球債券市場的影響力正在不斷增強。其次，收益率情況來看中國國債收益率相對吸引力較高。截至2月27日，中國10年期國債收益率為2.755%；美國10年期國債收益率1.3%；日本-0.102%；中國利率還存在下行空間，可能帶動國債和國開債收益率進一步下降。
被納入GBI-EMGD指數之後，預計帶來202億美元，約1415億元的外資流入。帶來外資流入GBI-EM本次納入中國債券的年限的分別為5年、7年、10年三個期限的活躍券加上兩個次活躍券，共9只債券。彭博巴克萊指數對應的債券池包括國債和政金債360多隻債券。
全球跟蹤彭博巴克萊指數的資產規模約5萬億美元，而跟蹤GBI-EMGD指數的資產規模為2020億美元，按照10%的權重計算，被納入GBI-EMGD指數之後，預計帶來202億美元，約1415億元的外資流入。年初以來，中國央行相繼降準和降息，預計年內R007和DR007均可能繼續下降，我們維持中國2020年10年期國債收益率將在2.7%-3.3%之間波動的判斷。近期疫情擴散市場避險情緒升溫，當前美債10年期和3個月期已經倒掛，經濟衰退預期再次來襲。預計美債可能進一步下行。
目前，德國、瑞士等國國債收益率曲線仍在零水平線下方，日本10年期以內國債收益率均為負，
美國10年期國債收益率屢創新低，最低跌至1.033%。截至3月3日，中國10年期國債活躍券收益率仍報2.75%，中美國債利差處於歷史高位。
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