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“選擇低成本基金”是約翰·博格購買基金的首要規則。不同於目前國內基金投資者看重預期收益的普遍思維，約翰·博格把投資成本放到了第一位。諾貝爾經濟學獎得主威廉·夏普也說過：“費率是第一個要關注的事情。”那麼，為什麼買基金的時候要挑選低成本基金呢？為什麼選擇低成本基金如此重要呢？
巴菲特2017年致股東信裡稱：我贏得與對沖基金的十年賭局。從立下賭局至今，巴菲特的指數基金平均增長年率為7.1%，而同期Protege Partners選擇的五隻一籃子對沖基金平均增長年率為2.2%。並且巴菲特提醒投資者，散戶應該選擇低成本的指數基金。巴菲特在伯克希爾哈撒韋公司1996年報中也寫過，成本非常重要，例如，股票型共同基金要承擔公司費用，平均約為100個基點（1%），這筆負擔很可能減少投資者至少10%的收益。
不過，約翰·博格認為，以現在美股的股票型基金收費為155個基點，加上至少50個基點的投資交易成本來算，這樣的基金成本可能減少投資者在期限內20%以上的回報率。而按照A股指數基金算，若管理費率為0.5%，託管費率為0.1%，那麼，按100萬元的本金計算，每年需要支付6000元的成本；而主動型基金費率更高，若管理費率為1.5%，託管費率為0.22%，那麼每年需要支付高達1.72%的成本。相較而言，低成本基金就有了1.12%的業績優勢。如果還考慮了申購費，這一成本優勢將更高。
若再考慮複利的影響的話，低成本的優勢也會更大。假設指數基金與主動基金的收益率費前都為11%。按照上面的假設，指數基金費後收益率為10.4%。主動基金費後收益率為9.28%，經過20年的複利影響，指數基金20年後的收益率為623.40%，而主動基金的收益率僅為489.95%，兩者相差高達133.45%，可以說，省到就是賺到。
如此看來，低成本的基金有天然的業績優勢。約翰·博格認為，成本與費率的聯繫並非偶然，低費率是某隻基金表現好的唯一重要因素。因此，要仔細考慮費率對基金回報率的影響。在這個問題上，指數基金由於其被動管理的方式，有天然的低成本優勢。如果選擇主動管理型的基金，則可通過選擇低成本基金來效仿指數基金的優勢。另外，在主動管理型的基金中，基金組合的換手率也值得關注，因為高換手率也會帶來高昂的成本。
所以，在低成本的基金中選擇適合自己的，就是為自己的回報率做了最初的保障。如果假如你不想把大量的時間花在研究股票上，且對未來的經濟發展持樂觀態度，那麼長期持有一支相對最低成本的指數基金也許是一個明智的選擇。
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老羅話指數投資
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