全球咖啡連鎖巨頭星巴克(NASDAQ:SBUX)靠著強勁的業績表現，在華爾街打下了堅實的“群眾基礎”，雖然此前連漲過後股價有所回撤，但是過去一年股價仍然累計上漲了44.7%。作為知名的“大牛股”，投資者也在觀望，這家公司在2020年能否繼續保持升勢。
從10月底，星巴克公佈2019財年四季度財報以來，該股已經累計上漲8%，不過，距離其52周高點，仍然低了9%左右。考慮到公司的同店銷售增長強勁，華爾街的投資者們還在期待它的股價會更上一層樓，那麼，2020年星巴克的趨勢會繼續向上嗎？支撐因素會有哪些？
星巴克52周曆史行情走勢圖，來源：英為財情Investing.com
最新財報將於1月28日公佈，關注星巴克財務情況
星巴克將於1月28日公佈財報數據，根據英為財情Investing.com調查市場分析師的數據顯示，預計公司新財年的第一季度每股收益將為0.76美元，總營收為71億美元，同比料增6.8%。
與此同時，Zacks的分析師預計，星巴克2021財年的全年銷售額將增長7.1%至283.8億美元，新財年預計將再增長7.7%。這兩個數字的預期都跟公司上一財年大致相同。同時，預計2020財年的可比銷售料增長3-4%，並在全球範圍內開設2000家門店。
華爾街對公司新財年業績的持續看好，顯示出了投資者對於公司持續大手筆回購股票和改善利潤率的行為表示認可。同時，投資者也看好公司在中國市場的發展前景。
四季度，公司全球複合增長率為5%，比分析師的預期要高出1%。與此同時，在中國和美國本土的銷售增長助推下，公司同店銷售額在這兩個地區分別上漲了6%和5%，整體銷售額增長7%。
值得關注的是，公司此前推出“忠誠計劃”（loyalty rewards program）的會員數量增長了15%，目前活躍用戶已經達到了1760萬。
與此同時，投資者還將關注，星巴克新財年是否會持續高派息，數據顯示，該公司2017年派息為0.25美元每股，而到了最近一次派息為0.40美元，增長高達64%。根據分析師的預期，公司仍將維持較高的季度派息。
關注星巴克Q1財報中關於新機器普及的信息
投資者可以重點關注星巴克高性能咖啡機Mastrena在公司門店的推廣情況。這臺高度自動化的咖啡機並不是新產品，早在2008年已經推出，Mastrena從磨碎咖啡豆、蒸牛奶到一次性製作三杯咖啡好不費勁，目前是美國星巴克門店的標準配備。
不過，Mastrena目前尚未普及至星巴克全球門店以及其他特許經營店。星巴克計劃在2020年年底前完成這一部分老款咖啡機的改造計劃。
更高性能的咖啡機不僅可以大大縮短顧客等待飲料的時間，與此同時，這些咖啡機內置物聯網傳感器，可以將信息鏈接至星巴克支持中心。星巴克的CEO Kevin Johnson此前表示，我們將會清晰地看到咖啡的製作情況，而且當某一臺機器有問題的時候，我們也可以第一時間受到調整和維護信息，爭取在機器故障前就對設備進行維護。
星巴克將這個AI系統成為“Deep Brew”，這套系統將有利於對星巴克門店的更多實時數據進行採集和分角度分析。而“Deep Brew”也將從庫存訂單、本地廣告推廣計劃、個性化飲料推薦和設備維護等各個方面給到星巴克門店更多建議。
星巴克指出，擁有Mastrena的門店對“Deep Brew”的使用有利於提高該門店的工作效率，隨著時間的推移，累計起來，將會有顯著的改進。“這不是一個短期的戰略，而是一種積極主動的方式，可以推動一個更強大和更可持續的長期業務持續”。
投資者將會期待在第一季度的財報中，聽到更多關於Mastrena和Deep Brew的安裝消息，尤其是，它們跟星巴克的國際業務擴張是息息相關的。
與此同時，星巴克中國在過去一年裡的線上銷售和手機支付技術發展也值得關注。
首先星巴克中國在過去一年時間裡開設了600多家門店，目前其在中國的門店網絡大概涵蓋了4000多家咖啡店。
而和此前一樣，中國的消費者越來越喜歡通過移動設備來購買咖啡，星巴克也正在探索更多的數字戰略，以儘快擴大其在中國的業務。
星巴克的CEO表示，去年四季度，移動訂單佔到星巴克中國總訂單的10%，這其中包括了一個季度以前，公司剛剛在中國推出的移動訂單支付系統所貢獻的3%。
風險提示：估值偏高，大規模回購不可持續
對於星巴克(NASDAQ:SBUX)2020年後市，其業績增長仍值得期待。但是，投資者仍然需要注意，公司上一財年的回購率在9.5%左右，這一舉措推升了公司的股價，但是大幅度的回購加碼無法維持，公司五年平均回購率是4.3%左右。另外，星巴克市盈率目前在28倍左右，遠高於行業內的其他競爭對手。
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