11月6日，中國恆大披露蘇寧電器（002024.SZ）將透過全資子公司“南京潤恆”向恆大戰略投資200億元，佔擴大後股本的4.7%。#從字名看，這是專門為了“潤”恆大註冊的公司#
9月20日，網上增爆出許家印、張近東”喝交杯酒”的照片。
原來，當天下午許家印率恆大高管團隊到訪蘇寧並與張近東進行了會晤。“交杯酒”是歡迎晚宴的“高潮”，想來兩位大佬談得不錯。
近年蘇寧重金投入足球，逐漸形成與恆大分庭抗禮的局面，上賽季中超、足協盃、超級盃國內三大頂級賽事，最終都是恆大與蘇寧在玩。而此次“恆大代表團”裡有金融集團副總裁劉永灼，他亦是恆大集團分管足球的副總裁。蘇寧體育集團副總裁、蘇寧俱樂部總經理劉軍則出現東道主的歡迎隊伍中。於是坊間猜測雙方或許要在足球領域“搞事情”。
沒想到雙方合作手筆如此之大，200億可以養十個八個足球俱樂部了。
在土地儲備達到2.7億平米之後，恆大將“三高一低戰略”中的“高負債”、“高槓杆”替換為“低負債”、“低槓桿”提出“三低一高戰略”。一方面將拿地速度降到與開發速度相近的水平，避免土地儲備繼續膨脹。另一方面通過大規模股權融資，增加投資者權益，淨資產負債率。僅最近的三輪就募集到1300億元資本金。
據悉第三輪的投前估值為3652億。恆大向投資者承諾2018年、2019年、2020年扣非淨利潤分別不小於500億、550億和600億。
回過頭來看，許家印9月的南京之行是“定親”而不是“相親”。否則200億戰投沒談妥就帶一大群高管上門，實在太冒失了。
許家印拿什麼打動張近東呢？要知道200億對蘇寧來說不是“小錢”（截至2016年末，蘇寧電器賬面現金太現金等價物餘額為179億。2017年1-9月增加13.1億，達到約180億）。
想要說服別人，不能說“我要什麼”，一定要說“我能給你什麼”。
截至2017年9月30日，蘇寧電器、蘇寧易購旗下分別有1521家、2141家門店。但這遠遠不能滿足張近東的胃口。根據計劃蘇寧將在2018年新增5000家不同業態的互聯網門店。其中相當一部分是深入社區的“蘇寧小店”。
蘇寧對“小店”的定位是“對傳統便利店的升級和覆蓋”，希望為顧客提供“更近距離的物流售後服務”、“更加便利的生鮮產品服務”、“金融服務和其他生活服務等多種增值服務”。
眾所周知，以往蘇寧電器“吃虧”之處在“低頻”服務難以培養“自有流量”。按張近東的設想，蘇寧小讓將成為“對消費者服務最後100米的平臺”。數量龐大，抵近社區的小店可以建立並維繫著蘇寧與消費者之間的“鄰里關係”，正所謂“低頭不見抬頭見”。
蘇寧小店在本質上屬於“輕資產”模式。蘇寧不當業主而是提供運品牌、物流、供應鏈、運營等“一條龍”服務，與王健林的“輕資產”異曲同工。
但要在這麼短的時間內進入數千社區，選址、租房幾乎是不可能完成的任務。
分析至此，許家印拿什麼說服張近東掏錢已經一目瞭然：
截至2017年6月30日，恆大在售項目達546個、分佈於209年城市。更重要的是，恆大土地儲備達2.7億平方米，30萬平米左右的的社區可以建近1000個。與恆大結盟相當於一舉落實1500多個“小店”的選址。
蘇寧砸200億為的卻是走輕資產之路，而且張近東想必對恆大中國的股票有相當的信心。200億不是被“燒掉”而是買了有增值希望的恆大中國股權。
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