在這次歷史性的暴跌中，道指在上週連續幾天千點回調後，2020.02.28週五美國盤中最低跌到24,681，離850天均線24,240相差約400點。在今天03.02亞洲早盤/美期夜盤開盤時，道指期貨再跌約400點，基本運行到了前述850天均線的位置（如圖）。
我週末2020.03.01的報告《洪灝｜週期之末，詭異的風險對沖策略》討論了美股極端悲觀的情緒、期權倉位和歷史性超賣的局面，意味著美股/全球市場大概率技術反彈。850天均線如何反映經濟週期的運行，以及這個均線對於美股配置的意義，我早在2019.09.19的報告《洪灝｜中國市場預測權威指南》裡詳細討論。
簡單地說：850天均線=3.5年x12月x20.2交易日約等於一個經濟短週期；它是美股長期上升的趨勢線，只有在美國經濟“喂”時才會跌破。即使是1987.10黑色星期一的歷史性暴跌，也在850天均線上獲得支持。2008年8月，在雷曼倒閉前夕，道指才跌破這條均線，而後頭還有2/3的跌幅。這次歷史性的暴跌再次在850天均線上找到支持。無數次的歷史經驗和我的週期理論證明，這絕對不是巧合。
今天，除了日本央行開閘放水買了破紀錄的ETF，澳洲央行準備放水之外，還有鮑威爾在週五美股以千點速度暴跌之中的講話。儘管這個講話沒能讓道指當天翻紅，但也收復了上週五的大部分失地。市場更忽略了的是，熱門候選人Buttigieg今天盤前宣佈退出美國總統競選。他的空缺將讓拜登Biden取代，獲得支持。而市場之前對於競選的基準情景，就是拜登vs川普，最後川普勝出，利好市場。現在美國民主黨候選人的變換，使市場的這個基準競選情景更進一步。
看到很多經濟雪茄看到暴跌就喊“喂”。疫情很難預測，恐怕連鍾南山院士也沒有百分百的把握。在沒有別的更好的線索的時候，我們可以試著從市場價格倒推出隱含預期，並看看這種預期是否客觀合理。但我們也知道，市場往往高估了短期波動，低估了長期趨勢。因此，暴跌前沒有預測到暴跌，暴跌後斬釘截鐵地預測危機的，論據不夠充分，邏輯不夠嚴謹，研究也不夠前瞻。
現在，歐美股市開始強勢反彈，飆升2-3%。拿著期指空單會非常難受。上述討論的市場情況，對於我來說，從交易的角度來看，是一個非常明顯直白的決定。而決策的規則，早已在去年九月就為您寫好了。
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