導讀
老鄉，別走！
1
股指不斷下移
6月19日的千股跌停難道只是拉開個序幕？
6月21日，滬深兩市再度殺跌，創業板指數大跌2.7%再創調整新低。
隨著大盤指數的不斷下移，A股中破淨股、破發股、“1元股”等現象開始湧現。
前兩天，小券已經在《否極泰來！這輪熊市見底了，天台上的請等一等》一文中，分析過破淨股。當時小券說：
截至6月19日收盤，剔除掉16只淨資產為負的ST股和退市股，A股共有193只個股市淨率小於1，即股價跌破每股淨資產的破淨股，數量創下了近5年新高。
在歷史上幾輪大熊市底部附近，破淨股個數都在150家以上，從破淨股角度上來說，A股已經接近熊市底部了。
2
破發股、破增股激增
下面小券再從破發股和低價股的角度上來分析。
通過choice數據顯示，今年以來已實施增定的個股中， 共有114只個股股價跌破增發價。
其中折溢價率達到50%以上的有7只，分別為文化長城、航天長峰、中文在線、中孚實業、萬潤科技、津膜科技、皖通科技；其中折溢價率最高的是文化長城，達到了57.54%，直接腰斬。
跌破增發價格也不一定全是壞事，因為部分公司定增價遠高於市價，現價具有較大的安全邊際；另一方面，上市公司定增實施之後，股價如果陷入破發狀態，參與定增的資金方被套，那些股價跌破定增實際成本價的上市公司為了兌現前期增發階段對參與主體的承諾協議，有強烈的股價重返增發成本價以上的訴求，尤其是禁售期即將結束的前後，股價上漲動力更大。
我們再來看看跌破發行價的股票，據《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，截至上週五，滬深兩市共有241家公司股價跌破發行價，其中，177只個股破發幅度均在50%以上，包括ST銳電、金盃汽車、龐大集團、冠城大通、廣匯物流等在內的20只個股破發幅度更是超過90%。
除了業績和IPO供求關係變化的原因，發行價過高是新股破發的原因之一。跌破發行價的股票比跌破增發價的更為慘烈。
3
“1元股”創十年新高
小券（ID：quanyeguancha）查詢choice數據顯示，截至6月21日收盤，滬深兩市共有“1元股”28只，若再加上早已跌至“仙股”的*ST海潤，一共29只。昨日最低下探到0.99元的中弘控股已成功上岸。
28只“1元股”已經創下了近十年的新高，上一次市場批量出現低價股的時候還是2005年。
其次，2008年，當時A股市場在觸及6124點的歷史最高點後調整已一年之久，市場人氣低迷；彼時盤中“1元股”和仙股的總數達19只。
以史鑑今，從這個角度上看，如今的一元股達到了歷史高位，A股是不是也見底了？
這28只“1元股”中，有st垃圾股14只，退市股3只，分別是退市吉恩、退市昆機、稀碳退；st股和退市股佔到了絕大部分。
小券按今年以來股價漲跌幅排序，跌幅超過60%的有七隻，分別為*ST保千、退市吉恩、退市昆機、*ST華信、稀碳退、*ST東電、*ST正源；其中跌幅最大的為*ST保千，跌86.4%。
這些“1元股”的共同特點就是業績差，小券提取2017年年報歸母淨利潤並排序，淨利為負的有*st油服、*st保千、*st宜化、中弘股份、*st海潤、退市吉恩、*st安煤、申華控股、*st東電、退市昆機、*st慧業、*st安泰、蓮花健康等14家；其中歸母淨利最低的是*st油服-105.8億元。
*st油服歷年歸母淨利
除了業績差，這些“1元股”負債累累、債券違約、經常暴雷。小券按總負債提取數據發現，負債合計超過500億的有四家，分別是龐大集團、*st油服、永泰能源、包鋼股份，其中包鋼股份負債971億元“拔得頭籌”。
根據包鋼股份2017年年報顯示，該公司2017年1-12月實現營業收入536.84億元，同比增長73.02%；歸屬於上市公司股東的淨利潤20.61億元，同比增長2324.05%，基本面表現優秀。
但和其他上市鋼企比較，包鋼股份的盈利能力還是比較弱的。2017年上市鋼企，盈利最高的寶鋼股份，淨利潤192億；鞍鋼、華菱鋼鐵、太鋼不鏽、馬鋼股份等淨利潤均在40億以上。
翻看包鋼股份的每股指標悽慘的嚇人，每股收益不足一毛錢。主要原因是經過數次的增發、轉股，包鋼股份的總股本從2009年的64.23億股，增加到了如今的455.85億股，股本激增700%。
關於1元股小市值股增多，華鑫證券嚴凱文表示有兩方面原因：一方面，退市制度的日趨完善，殼價值將逐漸消亡，這也使得中小市值中僅靠“故事”存活的上市平臺，將變得“一文不值”。另一方面，2018年是金融降槓桿的落地之年，在緊信用的大背景下，場內流動性匱乏，追求高確定性核心資產的投資理念在A股市場逐步紮根，大小盤股兩極分化或是未來常態。
綜合這三個指標來看，破淨股創出5年新高、破發股激增、一元股創十年新高，A股確實已經走到了熊市的底部區域，容小券再喊一句：老鄉，別走！
股市有風險，投資需謹慎。
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