3000多點的指數不會有多大指數下跌空間，但是今年個股的選擇遠遠難於去年，尤其是資金規模越大，感覺越難做。盈利的關鍵還是在個股。去年有所謂大盤業績股的炒作邏輯，但是今年，這種邏輯不再存在，造成了眾多藍籌股的地雷現象。這時候的邏輯不再是業績多少，憧憬多少，而是跑慢了就落後了。
最近一個階段正是券商策略會頻繁召開的時節，雖然各行業研究員在非常認真地推銷他的觀點，但是作為市場的買方，從統計結果來看，還是很難獲得令人滿意的買入邏輯的，普遍的看法是，並不認為這3000多點的指數會有多大指數下跌空間，但是同時認為，今年個股的選擇遠遠難於去年，尤其對機構投資者而言，可以說資金規模越大，感覺越難做。
就單純的指數而言，比如滬指，3041點，雖然創出了3062點的新低，而且是經過了兩個多月才創出了這個指數的新低，就這個推進速度而言，速率是非常慢的，那麼為啥在這麼慢的下降速率當中市場無所適從呢?大型的機構投資者更加覺得難做，這其實是因為市場缺乏邏輯。
證券市場其實是一個信用市場，當你對某種邏輯產生信任的時候，市場的上升阻力通常是較小的，這時候很少的資金量就能夠推升個股，因為大家認同這種邏輯，不捨得賣，要獲得更多的籌碼，只能提高買價。去年有所謂大盤業績股的炒作邏輯，不管這種邏輯是不是合理，最起碼在一部分機構投資者當中是得到認可的，但是今年，這種邏輯不再存在，或者說這種藍籌股信用明顯的比去年削弱，從而造成了眾多藍籌股的地雷現象。
而在不賺錢的情景下，市場就會去探究，諸如上市公司不誠信啊，不分紅啊，甚至於只是業績差那麼一點點，市場的反應往往是天塌下來一樣，這時候的邏輯不再是業績多少，憧憬多少，而是跑慢了就落後了。
而今年新生的邏輯，比如炒作次新股裡面的科技股，比如對創新類個股的階段性炒作，可能對於船小調頭也快的資金來說是一個看起來不錯的選擇，但是對於那種四平八穩又資金龐大的，買入的衝擊成本相對較高的機構投資者而言，實在只是看起來熱鬧、真正做起來很難靈活應對。所以，當舊有的邏輯已經消亡，而新生的邏輯，自己的操作體系，又不能夠適應，當然會覺得當前的盤面是千難萬難。
這種炒作邏輯的消亡，對市場的影響是非常大的，重組邏輯的消亡基本上是相當一批垃圾股下跌了幾年，其中只有一小部分股票發生了自救，絕大部分股票連同莊家一同埋葬，能活到下一輪牛市發生之時還能自救的是運氣。這樣的情景發生在垃圾股上比較容易判別，因為又是垃圾，又是高價，很怕的，但是這樣的情景如果發生在有業績的高價股上面有時很難判別的，因為你不清楚這些有業績的高價股到底是從此見頂，還是繞一圈又上來了。
短期滬指受3041點的支撐，一般說來，這裡漲不高，但是正如前面所說的，每次創新低的下降幅度也非常小，所以即便3041點跌破，也就幾十點，盈利的關鍵還是在個股，要不然你極度投機，要不然就不要人云亦云地去追漲殺跌業績股，前者要求反應敏銳，心狠手辣。如果缺乏獨立思考的能力，可能會兩邊挨耳光，相對來說，投機次新股反而成為中庸的選擇。 (作者為職業投資者)
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