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一方面，行業高度集中化和市場存量化的趨向，使得房企老業務出現投融資新問題：規模房企如何提升現金流的週轉率和降低高負債？中小房企如何應對融資渠道單一困局？企業間併購如何平衡槓桿和收益？在政策監管的邊界內應怎樣應變和突圍？
另一方面，租售並舉的住房制度翻開新市場時期，租賃市場醞釀著巨大的金融創新機會，租賃市場REITS資產證券化帶來新市場增量，雙輪驅動下，產品創新的邏輯和模式該如何設計？
房地產金融組將直擊痛點和關注熱點，通過案例跨界思辯，深度研討房地產投融資應變之道和產品新模式。
課題聚焦
方向一 融資決策
2018年的地產融資形勢比預期來得更不樂觀。在一系列監管紅線下，銀行面臨著有錢無處可投，監管膽戰心驚的形勢；信託機構亦紛紛主動暫停通道業務，壓規模，提高融資成本。
資金面收緊，融資渠道業務收緊，勢必會影響開發企業資金面，尤其是民營開發企業。其實，現階段已經有中小企業資金開始緊張，未來可能會有部分企業出現較大困難。
中小房企面臨著融資渠道的問題，而對於大房企和一些排名靠前的房企來說，降低融資成本，控制負債率則是其融資過程中必須要面臨的一個重大課題。2018年一季報顯示，130家房企的體負債率達到79.42%，房企槓桿率已經處於歷史高位。
如果房企一直維持較高的負債，也就是一直在走鋼絲，抗風險能力會非常低，萬一突然碰到一個黑天鵝、灰犀牛，就很麻煩。但是對於發展中的小規模的房企，如果追求降低負債率的話，就意味著企業不發展，因為你規模太小，在行業內會很容易被邊緣化，如何控制負債的度就尤為重要。
深入瞭解貨幣政策變化有助於企業在宏觀和戰略層面對房地產金融進行把控，在投融資的時機、方向、規模、類別等重大事項中應當做出何種決策？通過何種路徑能夠減輕負債？還有哪些融資渠道可以探索？一切謎題都將在房地產金融班中得到解答。
方向二 併購與風控
近年來地產界併購案例頻現，譬如融創、陽光城等一些併購較為激進的房企，在市場上殺伐決斷，成為併購大戶。
併購大戶的出現，也是基於併購市場在去年的整體上揚。根據普華永道數據統計，2017年全年中國房地產交易超過480筆，交易金額同比增加31%，超過800億美元，平均交易規模明顯增加。
併購熱潮背後的原因，一方面是房企內部驅動因素，房企有規模擴張的需求，需要將企業做大做強，尤其是對於500億以上的房企來說，若要繼續擴容，併購企業是快速實現增長的方式。
另一方面，目前土地招拍掛市場的門檻已經越來越高，從行業大勢來看，併購將成為未來房企的有利工具。
然而，激進的併購也會帶來一系列問題：目前國內大多數的房地產併購，房企都沒有仔細看併購所帶來的回報，甚至有些房企不計代價地去併購，往往會造成兩個關鍵指標出現問題：一個是銷售率，一個是利潤率。
在併購之後，如何從組織構架到管理體系對項目整合？如何平衡經濟利益和風險之間的矛盾？併購的資金還可以通過哪些渠道獲得？這些都將是房地產金融班要深入挖掘的問題。
方向三 資產證券化金融創新
REITs又稱房地產信託投資基金，是一種將房地產資產進行證券化的金融產品。雖然REITs在國外早已經成熟，國內業界、學界對REITs政策的出臺也早已翹首以盼，但真正應用也不過三四年左右的時間。
2015年6月26日，中國首隻投資REITs項目的公募基金鵬華前海萬科REITs正式獲中國證監會批准並完成註冊，鵬華前海萬科REITs以前海萬科企業公館的租金收益權為基礎資產。今年2月份，碧桂園更是完成了國內首支達到百億級規模的REITs產品的報批，投向是租賃住房。
截至今年3月，國內市場已有12只租賃市場資產證券化產品發行，總規模超過500億元。
REITs的本質是讓廣大中小機構乃至個人投資人參與到大宗房地產投資中，分享物業租金回報及增值收益，在當前“房住不炒”政策背景下極具必要性。
儘管迎來政策利好，但稅收問題仍是制約REITs推出和發展的瓶頸。由於我國暫無針對地產資產證券化的稅收優惠政策，只有相當有限的存量資產在進行類REITs運作時可以將稅負控制在可接受範圍內，因此限制了資產證券化工具盤活存量資產的空間。
除了稅收問題，住房租賃企業發行REITs目前存在的主要問題是租金回報率太低，如何通過有效的方式解決租金回報率低？如果探索出一條完善的REITs發展模式？這都是我們在未來將要探討的重大課題。
方向四 房地產運營與金融
在傳統開發已經觸達天花板之際，很多房企紛紛開始涉足新的增長點，如城市更新、特色小鎮、共享空間、長租公寓、醫養健康、教育產業、文化、旅遊等，房地產領域的創新轉型呈現出一種蓬勃之勢。
除了開發商，在這些地產創新領域也在不斷湧現出新的創業公司，他們在不斷豐富著房地產的創新生態鏈。
所有創新型公司的誕生，都離不開最開始的第一桶金的積累。在金融創投界，投資人將估值超過 10 億美元的初創企業稱為獨角獸，而規模達到 100 億美元的初創公司則被稱為超級獨角獸。
O2O交易服務平臺、房地產經紀、共享辦公空間等領域已湧現出一批“獨角獸”企業，譬如最近資本以及房地產商紛紛佈局長租公寓市場；還譬如養老地產、醫療地產領域，都湧現出了一批引領地產創新與變革的試水者，在這些創新運營的背後，都需要資本的持續加持和供給。
對於初創企業來說，如何才能突破資本渠道瓶頸，獲得投資人的青睞？對於投資者來說，又如何才能發掘新型企業背後的潛在價值？走在創新轉型路徑上的新型企業，該如何借用資本實現持續有效的運營？房地產金融班將進行深度探討和思考。
導師陣容
6位企業家領銜 洞悉房地產金融之變
課題組長 倪建達
鉅派投資集團董事長兼首席執行官
帶班導師 吳洋
福晟集團董事兼福晟商業集團總裁
特約導師 耿靖
綠地集團副總裁，綠地金融控股集團董事長、總裁
特約導師 陽侃
金地集團副總裁、華東區域公司董事長兼總經理
特約導師 王戈宏
新派公寓創始人、賽富不動產基金合夥人
特約導師 劉曉蘭
溢臻投資管理有限公司董事長
研修收益
五大收益，用金融力量助你華麗轉身
通過幾大模塊的深入思考與研習，和對專修案例的比較研究，分類窮盡各種模式下的金融創新思路並分析其商業模型。
重點房地產金融案例參訪教學，中國頂級投融資大師實操案例親授。
業內大咖點撥，易沃基金護航，對學員的創新idea和項目進行點評和投資，助力新型公司孵化和成長，用金融力量助你華麗轉身。
三大載體共享年度課題研修成果：沃頓知識在線全球發佈，易居年度頂尖案例入選沃頓商學院教材以及同名圖書出版發行。
易居沃頓同學會、興趣會和聯誼會，高端理事論壇和校友沙龍，搭建企業和事業發展的高效人脈平臺和商機財富。
適合對象
我們歡迎你的加入
如果你是：
開發企業中負責投資管理、投資拿地、兼併收購等業務條線的的CEO和高管
開發企業財務條線的CFO和高管
新型租賃業務板塊負責人或公司的創始人、CEO
投資商中房地產相關業務的板塊負責人
基金、銀行、券商等投融資行業精英（高級基金經理、合夥人）
房地產成長型、創新型公司的董事長、CEO
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