債務赤字高企已成為西方許多經濟體數十年甚至更長時間以來的通病，也就是說，西方許多經濟體的高福利背後是鉅額債務赤字堆積而來的。然而，“今天花明天的錢”一旦超過了一定尺度，則意味著水滿則溢的債務赤字危機將要爆發。“歐豬五國”近年提前上演的債務危機可見一斑。值得一提的是，美國聯邦和美國人也都以欠債上癮而著稱，美國經濟之所以還沒有大規模爆發債務赤字危機，是由於美元通用貨幣的效應，美聯儲過去較長的時間內採用量化寬鬆的舉措規避了風險。
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然而，美聯儲在2015年底結束QE週期之後，目前美元已加息7次，儘管在這一過程中大量美元迴流美國，美元也吃到了許多脆弱市場的利差，但美國經濟和美元的痛點卻也被無限放大開來。即美元每加息一次，美國經濟的債務赤字的利息成本也隨之升高，其債務赤字的總額也將不斷爆表。有分析認為，美國經濟或正在重蹈“歐豬五國”債務赤字的覆轍。這就不難理解白宮已在近期不斷打破不干涉美聯儲舉措的慣例。
據法新社報道，在8月17日的一場籌款活動上，根據美國媒體援引與會者的言論，特朗普宣稱期待美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾成為一個喜歡“廉價美元”的人。20日，特朗普在路透社的一場訪談中重申他的批評，稱對美聯儲主席的舉措“不感到興奮”。這已是白宮第三次對打破慣例對美聯儲“指手畫腳”了，而這背後的玄機，特朗普早在一個月前或已道破，他曾在社交媒體表示，歐盟等一直在操縱匯率，並降低利率，而美國在加息，美元也變得越來越強，稱現在收緊貨幣“給我們所做的一切帶來傷害。債務即將到期，而我們正在加息。 ”也就是說，美國經濟的債務赤字大山或正在成為該國最不願面對的經濟痛點，但卻還是被揭開了。
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根據美國聯邦最新預計，未來三年，每年預算赤字增幅較此前預期高出近1,000億美元，從明年開始聯邦財政赤字將突破1萬億美元。聯邦預算委員高級政策主管馬克·戈德魏因稍早前就表示“，美國已永久性進入一個萬億美元赤字的時代。”而美國聯邦的債務總額已高達21萬億美元大關，特別是在最近的一年多時間內，從19萬億至20萬億再到21萬億美元輕鬆實現了三級跳(如下圖）。
不僅如此，美國經濟近來持續加碼的優先策略，使得全世界各經濟體紛紛用自己的方式開避新的路徑進行商貿往來，比如，日本與歐盟簽訂的堪稱全世界最大的自貿協定就可以說明問題。類似的跡象又在加大美國經常賬戶赤字。經常賬戶盈餘大致反映了一國進出口之間的貿易平衡狀況，而Ifo研究所(Ifo Institute)近日稱，美國將成為全球經常賬戶赤字最多的國家，赤字規模將略低於4200億美元。國際貨幣基金組織（IMF）上月也警告，美國經濟處境不利，美國經濟的優先策略，可能令復甦脫軌，壓制中期經濟前景。
IMF首席經濟學家奧伯斯法爾德表示，“美國成為全球經濟反擊行動的焦點後會發現，在這樣一場全面的經貿博弈中，美國的產品在全球市場被徵稅的比例相對較高，因此處於特別不利的境地。”或正是在這些不太有利的背景之下，美國國會辦公室(CBO)近期下調了2018-2023年間的美元利率預期。
傳奇投資人傑夫·剛德拉克也則呼籲美聯儲結束加息提前放水，他表示，看來這是下一輪美國經濟低迷前夕發生的最糟糕的結果。屆時，美聯儲將面臨兩個選擇，要麼後退向市場注入數萬億美元資金，要麼看著全部的賭注都輸掉了。也就是說，儘管美聯儲是美元最終利率的實際決策者，其近期也傳遞出非常鷹派的加息展望，但面對美國經貿的種種不確定性，美聯儲可能在不遠的將來，選擇向鴿派投降。不過，華爾街日報則分析報道，對美聯儲的指責有百害而無一利，因為這樣一來，美聯儲可能更執意升息，甚至在經濟前景變差時仍不願踩煞車。美聯儲有充分空間升息，讓金融危機爆發10年來的超寬鬆貨幣政策逐步正常化。曾擔任美國財政部長的薩默斯（Lawrence Summers）表示，對美聯儲的美元策略加以阻止很不理智，這隻會更傾向升息。
有一種觀點是，美國人和美國聯邦借貸的習慣幾乎無藥可醫，如果不及時用加息的方式增加借貸成本，美國聯邦和美國人或都將繼續上演無休止借錢過日子的遊戲。那麼，在美國經濟和美元的痛點已被揭開的情況下，美聯儲的貨幣舉措將何去何從？我們也將持續關注。（完）
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