河南商報記者陳薇
控股股東將手中幾乎全部股份質押，質押股份價格觸及平倉線，讓雛鷹農牧這幾天備受媒體關注。
其實，雛鷹農牧控股股東侯建芳從2014年初包攬雛鷹農牧8億元定增後，手中股權一直處於高比例質押狀態，此次雛鷹農牧股價創下3年多來新低，才讓雛鷹農牧高比例質押的問題凸顯。
【消息】
質押股權面臨平倉風險
雛鷹農牧緊急停牌
6月13日晚間，雛鷹農牧發佈停牌公告，收到控股股東、實際控制人侯建芳先生的通知，因近日公司股價連續下跌，侯建芳先生及其一致行動人所持已質押的部分股票觸及平倉線，可能存在平倉風險。
為了維護廣大投資者的利益，避免公司股票價格異常波動，根據《深圳證券交易所股票上市規則》《中小企業板信息披露業務備忘錄第14號：上市公司停復牌業務》等相關規定，經公司向深圳證券交易所申請，雛鷹農牧自6月14日上午開市起停牌，停牌時間預計不超過5個交易日。
據雛鷹農牧披露，截至6月13日，公司控股股東侯建芳及其一致行動人侯建業、侯傑、深圳市聚成企業管理顧問股份有限公司直接持有公司股份1.39億股，佔公司總股本的44.31%。但他們已經將手中的股份累計質押1.33億股，佔公司總股本的42.37%。
由於當天雛鷹農牧收盤價為3.31元/股，侯建芳先生及其一致行動人質押已觸及平倉線的股份總數為3.51億股，佔其持有公司股份的25.29%，佔公司總股本的11.20%。
【概況】
2012年上市沒多久
控股股東已開始質押股權
將90%甚至全部股權質押，已經是雛鷹農牧控股股東侯建芳的常態。
河南商報記者查詢雛鷹農牧上市以來的公告發現，2012年上市沒多久，侯建芳就開始質押手中的股權，當年5月侯建芳持有公司總股本的46.42%，他拿出11.24%質押為公司的子公司申請2.5億元融資貸款提供擔保，用於三門峽雛鷹農牧有限公司項目建設。
當年的6月和9月，他再次將公司總股本的12.36%以及11.24%質押給銀行，用於公司項目融資貸款的擔保。
三次擔保過後，侯建芳已經將其持有的公司總股本的46.42%，累計質押了1.86億股，佔公司總股本的34.83%，這時候質押比例還不到80%。
但2014年1月份，侯建芳將此前質押的部分股權解押後，將這部分股權與手中此前還沒有質押的股權，全部都質押給了中信建投證券，原因是個人融資。
至此，其所持有雛鷹農牧3.97億股，佔公司總股本的46.44%，全部在銀行和券商等機構質押。
【措施】
控股股東自救
不會影響公司控制權
這樣高比例質押在股價快速下跌時，容易出現面臨強平卻沒有股份可以追加質押的情況。
截至6月13日收盤，雛鷹農牧股價為3.31元/股，創下了3年多來新低。這3.51億股觸及平倉線的股份，其中超過3億股是公司控股股東侯建芳質押的，近3500萬股是深圳市聚成企業管理顧問股份有限公司質押的，平倉價格為3.37元/股。
質押股權面臨被強行平倉風險，作為控股股東侯建芳也開始“自救”。
雛鷹農牧在公告中表示，該事項不會導致公司實際控制權發生變化。侯建芳先生及其一致行動人將積極採取措施，與各方協調溝通，通過追加保證金或者追加質押物等有效措施降低股權質押融資風險，以保持公司股權的穩定性。
公司董事會將積極關注該事項的發展，按照深圳證券交易所的相關規定及時披露上述事項的進展情況，並在實施相關措施後，公司申請股票復牌並及時履行信息披露義務。
【關注】
雛鷹農牧財務等問題
受到深交所問詢
不僅質押股權面臨強平風險，深交所也向雛鷹農牧發佈問詢函，其中提到，在4月27日財報發佈的同時，雛鷹農牧年審會計機構中興華對公司當年度內部控制有效性發表了否定意見，對財務報告發表了標準無保留的審計意見，引起了監管層的關注。
2017年財報顯示，雛鷹農牧期內實現營業收入56.98億元，同比下滑6.44%；淨利潤4519萬元，同比下滑94.58%；而扣非淨利潤虧損3.05億元，同比下滑154.81%。
6月14日，雛鷹農牧在回覆問詢函時承認，公司所屬澤賦農業未能按照企業會計準則的規定正確核算長期股權投資的收益。
其中從投資標的公司漢唐牧業取得的9400萬元分紅款，應衝減長期股權投資的賬面價值，不應計入投資收益。同時澤賦農業子基金寧波申星4.36億元分紅款來源於其投資實體東江畜牧分紅，寧波申星及東江畜牧應納入雛鷹農牧2017年度財務報表合併範圍，也不確認為投資收益。
深交所的問詢函也關注了雛鷹農牧負債率高的問題，2017年其資產負債率為71.81%，同比上升11.52%，流動負債佔比59.35%，財務費用同比增長92.29%。
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