正 文
目前中美貿易爭端帶來的銷售憂慮仍然對豆粕市場帶來影響。同時，國內豆粕需求十分有限，而供應充裕。短期而言，豆粕價格預計以偏弱運行為主。
美豆行情不佳
5月底6月初，美國白宮發佈針對中國知識產權保護措施的聲明，將在6月30日之前宣佈投資限制和出口管制措施，並將於6月15日公佈被徵收25%關稅的500億美元商品的名單。中美貿易爭端憂慮由此重燃，這也成為驅動近期美豆價格下挫的主要原因。而按照市場正常邏輯，國內豆粕價格自然跟隨美豆價格下跌。
美豆早期生長良好
6月上旬，美豆播種率達到87%，高於5年同期均值75%，首次優良率也達到75%，表明今年美豆種植生長情況開局良好，對美豆未來價格增添了部分壓力。雖然目前生長情況對最終產量的影響還為時尚早，但進入 6月後，美豆產區天氣驅動因素將逐漸成為美豆的關鍵影響力，建議多加關注。
供應充裕情況不變
據卓創資訊統計數據，2018年6月份國內各港口進口大豆預報到港大豆量共915.5萬噸，較5月預估增加16萬噸，增幅1.78%。7月份大豆到港預期在950萬噸左右，8月份預期也將近900萬噸。階段性的供應壓力仍然較大。
由於大豆到港量仍較大，當前油廠大豆庫存量繼續增加。統計數據顯示，截至6月第1周，國內主要地區油廠進口大豆總庫存量為599.25萬噸，較前一週增加19.34萬噸，增幅3.36%；豆粕總庫存量為116.74萬噸，較前一週增加6.13萬噸，增幅在5.54%。連續多周油廠庫存量都處於增長態勢，隨著後期大豆陸續到港，預計後期大豆庫存整體或繼續逐步上升。
綜上所述，卓創資訊認為，消息面讓國際到國內市場受挫的信心恢復起來還需要時間，短期豆粕價格偏弱運行，價格的上揚還是需要未來美豆天氣炒作發力。
文|於洋
來源|卓創資訊
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