目前各經濟體發行的紙幣幾乎都不是錨定任何貴金屬的信用貨幣，而大多數讀者朋友們不太瞭解到的是，許多國家的貨幣更是錨定本國美元儲備率來發行的，而美國正是通過美債以投資品的形式成為各貨幣當局的核心儲備資產，與此同時，美國經濟也通過輸出美元進而轉嫁每年近萬億美元赤字和通脹風險。
但據美國公佈的最新國際資本流動報告，發現在近一年的多數月份，全球央行大型機構已經連續第14個月減持美債，期間總出售額近3420億美元，持續時長和金額都是有記錄以來最高，其中，據美國財政部12月17日公佈最新國際資本流動報告顯示（美債持倉報告有兩個月延遲），中國所持美債也已連續四個月大幅下降，並在過去的8個月中實現七個月減持，截止10月的一年內，共合計減持了近千億，持倉降至兩年來最低。
對此，德銀在最新發表的全球經濟風險報告中認為，美國國債是否還會有大量投資者買單？這可能是今年市場的重大風險之一，而這也是讓美聯儲憂慮的事之一，最新的市場數據正在反饋這個趨勢。
據彭博社12月27日報道稱，紐約聯儲在年終時段向金融體系注入現金的操作在12月26日未得全額認購，據報道這項操作限額為1200億美元，但僅吸引了288億美元的報價。這也是第三次定期回購操作沒有得到足額認購，到目前為止，美聯儲通過這種方式已經向金融體系注入大約2030億美元，並可能在下週再提供多達2600億美元。Jefferies的貨幣市場經濟學家Thomas Simons表示，最近定期操作的認購不足已在意料之中。他預計，12月30日的下一輪定期操作也將認購不足。
對此，資深經濟學家Jim Rickards表示，全球的貨幣分析師們一直在尋找美元作為全球儲備貨幣重置跡象，而從貨幣歷史和市場數據來看，美元債務終將會被黃金所刺穿，進而影響到美元戰略地位，這從全球多個貨幣當局減持美債和增持實物黃金力度就可以說明問題。
據世界黃金協會最新報告顯示，截止12月，全球央行的黃金淨購買量同比增長13%達為568噸，這是自2010年各國央行成為淨買家以來第二高需求水平，去年更是達到美元與黃金分手以來的最高水平，且目前這種趨勢還在繼續，而這背後最大的莊家就是俄羅斯、中國、波蘭和土耳其央行。
不僅於此，包括德國、波蘭、斯洛伐克、羅馬尼亞、意大利、土耳其、荷蘭、比利時、瑞士、委內瑞拉、匈牙利、奧地利、法國等13國央行也正在掀起運回存在美聯儲或英格蘭銀行黃金的潮流
事情的最新進展是，據愛爾蘭國家公共服務廣播網站12月5日援引波蘭央行發佈消息的稱，該國已經在今年11月進了一項絕密的行動，從美聯儲和英格蘭銀行等海外金庫中空運回了8000根金條（約100噸）黃金，這也意味著波蘭成為第13個突然宣佈從海外運回黃金的國家，另據中國央行最新數據顯示，截止11月末，中國實現自2018年12月以來連續10個月增持，共計增加約106噸。另外，1月至11月，俄羅斯的官方黃金儲備增加了156噸至2268噸，同時，還在以比其它國家央行更快的速度在拋售美債置換黃金。
而對中俄等多國黃金儲備再次大規模增長這些事發生後，對於讀者朋友們來說，或也正在發出一個新的投資信號，耐人尋味，對此，Zerohedge進一步分析稱，中國打破沉默發出的黃金新信號或是對上世紀70年代脫離金本位以來信用美元時代提前結束的明確信號，而一旦美聯儲此時開啟了QE4之門，美元市場份額則將進入更大的下降期。
這更將意味著美國經濟或將進入萬億美元債務赤字可能無法買單的空心狀態，但在這個過程中，由於美元的壟斷性地位，美國的每一次貨幣寬鬆與緊縮行為，都將會帶動全球多個市場的經濟走勢，特別是新興市場，而我們也多次強調，這說到底，這更像是美國精心炮製了掠奪這些市場財富的過程，也是美國將近萬億美元赤字財政風險轉嫁給脆弱市場的進程，因為多年來這些經濟體憑藉著美元資產負債表的快速膨脹，養成了對短期低利率美元融資的依賴，但在現在美元流動性緊張且短期美元利率上升後將變得更加困難。
對此，投資經理Coutts在近日表示，美聯儲每次的貨幣舉措都會拿脆弱經濟體開刀，就像一群野生牛正在渡河，獅子會挑年幼體弱的下手...... 而其它整群則會繼續前進，而根據彭博社最新發布的報告顯示，目前，阿根廷、土耳其、黎巴嫩、厄瓜多爾、埃及、巴林、巴基斯坦和尼日利亞這8個國家的經濟或正面臨著短期美元流動性趨緊後巨大的經濟挑戰。
而這背後體現的正是，在美元融資成本高企的市場環境下，由於這些市場實際外儲中的美元積蓄少之又少，在美元升降息前後的過程中，美元紛紛撤離流向更安全的高收益市場，最終這些市場則會不斷上演美元流動性停滯的困頓景象。
我們注意到，目前，美元短期利率已飆升至9%至數十年來最高水平，正因此，近一個月以來，美聯儲雖然口頭上以非QE4為背景，但身體卻很誠實，擰開印鈔機的水龍頭一直通過頻繁的隔夜回購操作向短期融資市場大放水注入流動性，要知道，這些數萬億美元放出去的水不但需要回流至美國市場，反而更需要水漲船高，而這幾乎也成為美國精心炮製了收割這些市場投資者財富的過程。
正在這些背景下，近三個月以來，在多項美國關鍵經濟數據出現下跌及美聯儲三次降息的環境下，美元資產已降低了吸引力，這體現了市場對美國經濟陷入衰退感到擔憂，分析認為，今後很長一段時間，部分從美債市場撤出的聰明國際資金將會強勁的流入中國市場。分析表示，近段時間以來，中國國債被納入摩根大通和彭博巴克萊全球綜合債券指數，預期此將吸引約1.2萬億美元資金在未來五年流入中國債市，高盛進一步稱，這其中有2500億美元可能來自全球央行，因在主要經濟體中，中國是為數不多的無風險債券收益率仍高於歷史低位的國家之一，這是吸引外資的核心因素。（完）
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