主題機會
智通財經APP獲悉，從中報來看，2019年上半年共錄得收入38.4億元人民幣，同比增長9.2%，主要得益於系統集成服務繼續維持的高速增長。經營利潤錄得15.5億元人民幣，利潤率為40.4%，較去年同期下滑1.6個百分點，主要原因在於新園區的開始折舊導致折舊及攤銷佔收入比重提高，和以研發人員為主的薪資上調導致人工成本佔收入比重也有所增加。
點評：
智通財經APP認為，中國民航信息網絡(00696)為中國最大的航空業信息系統供應商，提供內地90%飛行管理及航空票務分銷服務，上半年受到大環境的影響依然表現出平穩增長態勢，顯示出其具有低週期性特點，接下來的主要看點：一是系統集成服務表現出較快增長，上半年共錄得收入4,78億元人民幣，同比增長23.8%，是四個板塊中增速最高的業務。目前仍有新增機場系統集成項目，以及90個在建系統集成項目，去年同期分別為8個和77個。這塊的業務增速值得期待。二是公司積極開拓外國航司的市場，公司在海外航線方面佔32-36%的市場佔有率，這塊業務還有提升的空間，因為訂座量基數較低，疊加外航運力增加及公司產品服務改善、促銷渠道投入。三是公司積極建設基礎架構雲平臺，開發私有云，待技術成熟，滿足自身需求後逐步向市場推出雲產品，開拓分銷IT服務產品範圍。預期未來2年將進一步貢獻IDC/雲服務/雲災備等收入。綜上，中國民航信息網絡其業績表現穩定，目前的股價未能完全反映公司未來的價值，其穩健自由現金流、健康的資產負債表在弱勢中容易得到機構投資者的青睞。
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