遊戲直播平臺鬥魚迎來了上市以來的最大危機。
在過去的一週，四家美國律師事務所（Johnson Fistel、Scott+Scott、The Schall、Robbins）先後宣佈對鬥魚直播平臺（鬥魚TV）展開調查，以評估該公司是否違反了美國證券法。
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“圍獵”鬥魚
據悉，此次調查重點在於，鬥魚是否發佈了虛假或誤導性陳述，以及是否未披露與投資者有關的信息。調查援引來源於雅虎金融的消息，2019年12月18日，雅虎財經將鬥魚公司列為“ 2019年表現最差的5家IPO之一”。
2019年7月17日，鬥魚正式在納斯達克上市，IPO價格為11.5美元/股。鬥魚聲明稱，此次發行的融資所得總額預計大約為7.75億美元。以發行價計算，公司總市值約37.30億美元，超過250億元人民幣。不過，鬥魚的股價隨後一路下滑，自IPO以來下跌了32%。
一視財經查詢鬥魚財務數據顯示，2016年、2017年和2018年，鬥魚的營業收入分別為7.87億、18.86億和36.54億元，呈現快速增長趨勢。淨虧損分別為7.83億、6.13億和8.76億元，三年合計虧損約27億元。
鬥魚大部分的收入來自於直播業務，2016、2017和2018年直播收入佔總營收的比重分別為77.7%、80.7%和86.1%。剩下的營收主要是廣告業務所貢獻。成本則來自於銷售和市場費用、研發支出、一般行政費用等，其中銷售和市場費用佔運營支出的比例達到50%以上。
而鬥魚2019年三季度財報中顯示，其總營收為18.59億元，與去年同期10.25億元相比增長了81.3%。公司毛利潤3.17億元，同比增長450.5%；淨利潤為-1.65億元，與上年同期虧損2.21億元相比有所收窄。
其營收主要來自於直播與廣告收入。根據財報，鬥魚當季直播收入達16.62億元，同比增長了83%。此項收入佔總營收的比例達到89%。對於鬥魚來說，大主播帶來的流量和現金打賞抽成是鬥魚主要的收入來源，但是在過去的一年多中，鬥魚的這塊根基逐漸出現了動搖。
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瘋狂簽約主播
為什麼叫鬥魚？好鬥、勇敢、有衝勁，“85後”鬥魚創始人陳少傑認為創業就應該跟河流湖泊間的鬥魚一樣，嗜血而又生命力。
陳少傑曾對媒體說，初創時唯一的想法就是要快，趁他人還沒明白的時候把市場做大。
從A站獨立出來的鬥魚，並不算早，也沒有熊貓TV背後王思聰那樣的大金主，但是憑藉兇猛好鬥，鬥魚逆流而上，與國內前100主播的50位簽訂了獨家直播合同，並於TOP10中的8位獨家簽約。
隨著主播的獨家掌握，鬥魚成為行業第一。在直播行業，主播是核心，他們能夠帶來大量流量、粉絲，《英雄聯盟》S8世界冠軍IG戰隊在熊貓直播倒閉之後，入駐鬥魚，使得鬥魚在4月份的活躍用戶規模增長了25.7%。據瞭解，2018年，具有職業電競背景的48位頭部主播吸引了超過1.2億用戶觀看，
主播是直播平臺的一切，為此，各大遊戲直播平臺紛紛高價爭搶主播，而頭部主播的身價也是水漲船高，一視財經統計，從成立至今，鬥魚經過多輪融資，其融資額度達到76億人民幣。
鉅額的融資絕大部分用於內容建設，簽約頂級主播、簽訂電競競賽的獨家直播合同，據鬥魚提交給美國證監會的數據顯示，2018年，鬥魚總成本為35億，其中27.9億為收益分享費和內容費。
2018年春節，鬥魚花費5億從虎牙挖來了渝萬公會，200多名主播集體入駐鬥魚，3個月後，渝萬公會頭牌“蜘蛛”便宣佈返回虎牙直播。
而鬥魚的成本還在增大，鬥魚2017年十大巔峰主播，有六位已被徹底封殺、遭官媒新聞或官微點名：馮提莫、蛇哥、B總001、七哥張琪格、陳一發兒和五五開，僅五五開就讓鬥魚損失過億。
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根基鬆動
2017年，直播平臺最激烈的時候，鬥魚獨家遊戲主播的韋神、許雷在鬥魚競爭對手虎牙上公開直播，大量粉絲從鬥魚前往虎牙。
8月，向企鵝電競賠償340萬後，《王者榮耀》主播張大仙跳槽至鬥魚，其粉絲熱度最高達到1700萬，但作為“佛系”的明星主播，張大仙拒絕參加鬥魚一年一度的鬥魚粉絲節。
互聯網歷史上，平臺類公司第一次對B端失去控制，看淘寶、京東上的賣家，即便不斷修改規則，商家們最多隻是罵罵街、拉拉橫幅，違逆，只有退出、淘汰，最終還是在規則下賣貨。
而直播則是另一番景象，極度膨脹的名氣，明星主播們可以忽視規則，肆意妄為，鬥魚失去控制力，他們曾一度將鬥魚推上了懸崖邊。
2017年12月，成都盧本偉線下粉絲見面會，面對粉絲稱其作弊開掛的質疑，盧本偉鼓動粉絲，用侮辱性的話語攻擊質疑其開掛的網友，此後被《焦點訪談》直接點名，遭到封殺。
7個月以後，鬥魚頭牌陳一發調侃南京大屠殺、東北三省淪陷的老底被扒，被人民日報在微博點名批評，其代表歌曲“童話鎮”全網下架，10月12日，鬥魚徹底關閉陳一發直播間。
2017年鬥魚十大巔峰主播，有六位已被徹底封殺、遭官媒新聞或官微點名，僅盧本偉就讓鬥魚損失過億。
而在去年底，直播界最大的一次“地震”出現了。鬥魚“一姐”，擁有2049萬粉絲的馮提莫在停播2個多月之後，正式宣佈跳槽B站，話題#馮提莫簽約B站#迅速登上微博熱搜榜。老東家鬥魚那邊則略顯落寞，連夜刪除了馮提莫直播間。
起訴韋神、許雷違反獨家直播合約，索償千萬違約金；限制張大仙流量，從巔峰時期的1700萬熱度，降到17萬熱度；拖欠主播薪資，賬期長達半年；強行更改新主播合約，從1年延長至5年……毫無疑問，鬥魚正在錯失基本盤。
雪上加霜的是，如果四家律師事務所調查後情況屬實，而一批與鬥魚簽約的大主播難免出現恐慌情緒，那鬥魚無疑會迎來了最大危機。
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