買基金，聽靠譜分析，就在《基金值不值得買》。

大家好，今天我們來聊一聊景順長城價值領航兩年持有期基金。這是《基金值不值得買》為你分析的第12只基金。

本只基金是知乎上的一位朋友來提問的，也很巧，我在統計近期發行新基金時，遺漏了這一隻，在這裡感謝一下她，因為她給大家帶來了一隻優秀的基金。現在我們就來聊一聊吧。

景順長城基金

景順長城成立於2003年，目前的非貨幣基金規模超過1300億元，位於行業20名左右。

景順長城也是一家選股能力出眾的基金公司，有眾多優秀的明星基金經理和基金產品，我們在後續也會為大家一一帶來。今天我們就先來看其中的一位。

基金經理鮑無可先生

本只基金的基金經理是鮑無可先生。他從業12年，從2009年加入景順長城，基金經理管理年限將近6年。鮑無可先生目前管理2只基金，合計管理規模將近40億元。

他管理時間最長的基金是景順長城能源基建基金，從2014年6月至今，累計收益率167%，年化收益率將近20%，最大回撤為28%，夏普比率為0.93。

這是一份非常出色的成績。在將近6年的時間裡，經歷過15年的暴漲和暴跌，最大回撤能夠控制在30%以內，並且這不是通過降低倉位來實現的，這是非常不容易的。這也和鮑無可先生的投資風格有關。

鮑無可先生的投資理念是價值投資，並且將安全邊際作為選股的首要目標。他認為股票的安全邊際有兩個方面，其一是擁有高壁壘，其二是估值合理或偏低。在選股層面，他會採用自下而上的選股思路，精選個股。重點關注企業的現金流，同時關注營收、淨資產收益率等指標。另外就是公司的管理層是考察調研時重點關注的因素。

鮑無可先生的持倉行業適度集中，但不過分集中，單個重倉行業一般不超過20%的比例，組合由相關性較低的5-7個行業構成。另外，鮑無可先生的前十大重倉股佔比非常高，在最近一期中，有將近70%的比例。同時，他的基金組合內持有股票的數量不多，在20只左右。

可以說是他是非常信任他所選擇的標的的。這個也是深度價值投資者的一個特性。

基金要素特點

接下來，我們再說一說本只基金的產品要素特點。

本只產品設置兩年持有期，不過彩虹種子認為這樣的設置很合理，特別適合鮑無可先生這樣的管理人，風格穩定，不追逐熱點，長期投資，好的基金經理，需要好的產品結構，才能為投資者創造更大的價值。

本基金可以投資於港股通，值得一提的是，港股是鮑無可先生重點會投資的市場，他認為目前港股中優質公司的安全邊際更高，是一個值得配置的時機。在他管理的景順長城滬港深精選股票基金中，前十大股票中的港股通倉位超過了30%。

對於港股的價值，彩虹種子也非常認可，現在是一個投資港股的好時機。

注意事項

有三點注意事項需要引起你的關注：

第一，鮑無可先生極度關注安全邊際，因此，近期的科技類公司，他肯定不會去追逐。所以最近他的產品漲的沒那麼快，你能不能接受？

再舉個例子，剛才我們也提到過，他管理的經歷過15年股災的基金，歷史最大回撤僅28%，原因是在2015年3月份之後，鮑無可先生就選擇將那些被爆炒的小市值股票全部獲利了結，主動選擇不跟風。

這是很難得的，因為那個時候基金漲的慢，而其他基金在瘋漲，期間的壓力可想而知。而如果你選擇購買這隻基金，就需要充分信任基金經理的判斷，也願意在瘋狂的時候保持理性，並堅定持有；

第二，彩虹種子之前分析過，目前階段市場波動較大，對於剛開始進行投資或者加大配置的投資者，適合購買新基金。鮑無可先生有管理的老產品，不過，彩虹種子更建議你考慮這隻新基金；

第三，本只基金是兩年持有期基金，也就說，買入後最短需要持有2年的時間。對於流動性有要求的投資者需要注意，不過，彩虹種子認為這樣的設置是合理的，特別適合理財小白們；

總結

總結一下，景順長城是一家注重投研、堅持長期投資、堅持基金經理擁有自己穩定風格的基金公司。而鮑無可先生就是在這個環境下成長起來的一名非常具有特色的基金經理。他的投資經驗豐富，投資理念已經非常成熟，投資業績也非常傲人。同時，更難得是，他目前管理的產品和管理的規模都不大，還有很大管理空間。

因此，我給這隻基金的主觀綜合評分為8.0分。特別適合想長期投資股票資產的投資小白們，當然，也適合絕大多數經驗豐富的投資者。另外，在資產配置組合中，也極具配置價值。

互動環節

好了，今天的《基金值不值得買》就到這裡，感謝你的收聽。你會給這隻基金打幾分呢？歡迎到文章中去投票，發表你的看法哦！