2018年註定將是中國金融歷史上不平凡的一年。隨著一系列強監管政策的推行實施和金融市場的變化，普通投資者的理財投資生活或將發生改變。
特別是資管新規（徵求意見稿）的出臺，對整個資管行業將產生極大的影響。諸如限制券商資管、基金公司資管、期貨公司資管等的一對多非標業務備案，以及嚴控銀行委託貸款和信託通道、限制私募基金從事信貸類業務、嚴格限制銀行資金出表外投資非標業務等的規定，或將改寫未來五年整個資管行業的遊戲規則。
作為資管市場的主力，信託業也將在新的監管體系下承擔起更多的投資責任，尤其是對於那些符合信託合格投資者定義的投資者來說，重新選擇信託投資可能將成為未來固定收益品種的主流趨勢。
機遇與挑戰並存
2018年，信託業的生存環境發生了一系列改變，諸如打破剛性兌付、限制銀信合作、限制信託通道、取消資金池等的新規定，不僅對信託公司提出了更高的要求，對投資者而言，也可謂是機遇與挑戰並存。
機遇：產品回報或有提升，行業風控管理嚴格
首先，資金面偏緊或將帶來市場利率的上漲，對以固定收益為主的信託產品而言，總的產品成本將有所上升（2017年12月底已經苗頭初現），相信在資金面更為緊張的2018年，資金成本還有進一步上漲的空間。
所以，對於投資者來說，在2018年投資信託固定收益或將會有比較好的回報。目前標準的政府BT類政信，在2017年12月時年化收益率已經達到9%以上，估計2018年有可能會達到10%的水平。
其次，以資管新規（徵求意見稿）為代表的一系列新監管政策的出臺，極大地壓縮了包括證券資管、公募基金子公司資管、期貨資管，以及接受基金業協會監管的私募基金等在內的多個資管通道，限制了銀行委託和信託貸款的兩個主要貸款通道。所以，受影響的項目資源和理財客戶或將在2018年迴歸信託行業，這對於信託投資來說是比較有利的。
相信在2018年隨著監管的加強，市場上的劣質資管項目將因逐步暴露風險而被淘汰。而信託作為市場上監管嚴格、控制風險完善、管理能力較強的金融機構，將會獲得投資者的進一步認可。
打破剛兌是一大挑戰
首先，打破剛性兌付是一大挑戰。
資管新規（徵求意見稿）中明確定義了剛性兌付的認定、處罰以及舉報有獎等措施，2018年，或將成為真正意義上打破剛性兌付的一年。
2018年伊始，剛性兌付正經受一系列的嚴峻考驗。
因此，對於投資者而言，雖然信託產品一般都是優質資產，但在選擇信託產品時，資產安全性仍應成為首要考量因素。
其次，清理資金池對信託而言會有不小的影響。
一直以來，受歷史因素的影響，為了確保剛性兌付，部分信託公司會讓部分有毒資產或者說曝險資產以資金池形式存在，以期慢慢地進行消化和處理。之前，信託的資金池已先後遭遇過幾輪調控，總體規模已有所控制，而且主要集中在幾家老牌的信託公司裡。
但資管新規（徵求意見稿）中明確規定要完全禁止資金池的存在，那麼，這部分有毒資產仍會被迫暴露在“陽光”下，很有可能會出現兌付風險問題。
最後，整體環境下，如何挑選優質資產成為難題。
資金面偏緊、監管趨嚴，再加上違約事件的頻繁曝光，信託行業的整體風險正在不斷加大，甚至之前一些常見的低風險資產項目的風險也出現了大幅上升。
例如，上市公司母公司的借款、一些大型企業的流動資金貸款等。這就在很大程度上限制了信託產品可投資資產的範圍，而如何挑選安全的資產必將成為2018年各家信託公司面臨的一大難題。
現在看來，一些最為傳統的高質量資產，諸如以主體信用評級AA級以上的城投公司作為融資方的政信項目，或將成為各家信託公司的“兵家必爭之地”。
信託投資應優中選優
對普通投資者而言，2018年應如何進行信託投資呢？
一方面，投資者應樹立明確的風險意識，摒棄多年來養成的投資信託只看收益不看資產投向、更不考慮風險的問題。
之前由於信託的長期剛性兌付歷史，很多信託投資者都只認信託產品，不認產品具體內容；只認產品收益率，不認產品風險控制。
而以往行之有效的這些經驗，在2018年已然不復存在，如果產品資質不好，有可能會出現延期兌付的情況。
在打破剛性兌付的市場環境下，投資者一定要樹立風險意識，秉持買者有責的理念。對於一些產品過於複雜、收益過高，或者資產質量上有一些瑕疵的品種，要堅決擯棄。
另一方面，選擇相對安全的資產尤為重要。
相比市面上的諸多資管品種來說，信託的投資是比較保守的，投資範圍和結構也會受到比較嚴格的控制。一般來說，信託產品目前的投向主要有三方面：政信、房地產和一般工商企業。
從這三類投向來看，目前風險事件較多地集中在工商企業類項目裡，此類投向的產品建議投資者理性規避。
房地產類項目，受政策調控的影響，從2017年開始，直接投資在地產領域的信託產品越來越少，但是相對的風控都比較嚴格和標準，交易對手或者說融資的房地產企業一般均為百強房企，實力相對比較強。
從目前的房地產市場來看，雖然狂熱期已經過去了，但是整體還是相對穩定的，所以對於房地產類信託產品來說，1-2年期限的還是可以買的，安全係數相對較高。
政信類產品，由於信託模式下基本都是傳統的BT類融資，這類融資目前還沒有違約記錄，是目前市場上風險最低、兌付記錄最好的品種之一，所以是值得投資的。
只是在2018年的市場環境下，投資BT類政信產品，建議採取優中選優的方式。例如，選擇地市級別政府，融資方和擔保方至少有一個是AA評級，最好是發債企業，還擁有足額的政府應收賬款質押。目前，此類產品的年化收益率在9%左右，是不錯的投資選擇。
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