投資就是買一個公司未來現金流的折現。
不管是大公司還是小公司，在決定重倉之前，價值投資者都應該用“篩子”過一遍，不能只看到一點就衝擊去、急躁冒進。
我的“篩子”是：生意模式和企業文化，以及估值。（來自段永平的教導）
今天先看焦點科技的企業文化。
我看企業文化，主要從3個方面“篩”一遍：
一、產品文化
焦點科技的產品是什麼？
一個是做了十幾年的“中國製造網”，一個與阿里巴巴類似的跨國電子商務平臺，開展B2B的運營模式。用戶是生產企業和採購企業，生產企業大多是國內的製造企業，採購企業大多是國外企業。這是主營業務。競爭對手主要是阿里巴巴，阿里巴巴是行業老大。
我不是這個網站的用戶，我也不瞭解客戶對它的使用感受。我只是登了一下它的網站，看了知乎上一些外貿人員對它的評價。（如果你是從事外貿的，或是對這個網站有了解的，請向我提供一些反饋）
另一個是近兩年略有起色的互聯網保險網站“新一站”。對於焦點科技而言，這是一個次要業務。以我這個業內人員的視角來看，它走的比較“正”，不像為了業務胡作非為的、傳統的保險代理公司，所以發展的比較慢——一直在摸索，用不同的方式嘗試如何為客戶創造價值。目前在行業裡，它的影響力可以忽略不計。
其他的還有，“開鑼網”、“百卓網”、小貸公司、教育科技、醫療科技。雖然我不太瞭解這些行業，但是，從他們的規模來看，目前這些產品在其行業的地位也很“渺小”。
從上可見，公司的產品線比較多，大多缺乏業內的品牌影響力，主營產品的產品力不強，一直被阿里巴巴壓著。
它算是與阿里巴巴同時起步，但十幾年來，發展到今天，仍然差距不小，而且沒有看到差距縮小的明顯跡象（不過，我對跨國電商這個市場也不是很瞭解，也可能沒有看出好轉的跡象）。
所以，多年來，它的產品文化不夠聚焦（於產品），還是缺少對產品品質的極致追求。
不過，他的產品文化還是有一些亮點。公司強調要對客戶創造價值，強調追求客戶認可產品（和服務）的價值，強調要以不同於傳統的方式來創造價值。所以，它的產品文化裡有本分的意思——賺該賺的錢，即通過給客戶創造價值，從中獲得收入。
總結：產品文化還行，但是缺少對產品品質的追求，聚焦不足，無助於提升產品力。
（說明：由於我對跨國電商不瞭解，如果你瞭解這個市場，瞭解“中國製造網”和它的競爭對手，請給我一些反饋）
二、股東文化
我從以下角度進行分析：
1、自2009年12月上市以來，除了上市的時候融資約11.85億以來，沒有再向市場融資過。從2010年-今，每年都有分紅，累計已經分紅10.34億。如果今年再像前幾年一樣分紅（1.75億）的話，它一開始從市場上融的錢就全部回饋給投資者了。說明，這家公司的管理者還是想認認真真做企業、通過企業經營賺錢的，不是隔三差五就向市場“伸手要錢”（如發債、配股）。
2、上市以來，企業沒有“蹭市場熱點，以拉昇股價，然後大股東套現”的歷史。董事長沈錦華是大股東，佔公司股份52.77%，上市十年來，雖然股價起伏較大，但公司沒有動輒發佈一些蹭市場熱點的行為，大股東也從來沒有拋售過股份。說明，大股東是對經營企業有願景、有信心，比較本分。
注：最近發佈的大股東減持公告，並不是為了以當前的價格套現。原因：公司於2014 年、2015 年分別實施了兩次“股票收益權轉讓計劃”，現這個減持計劃，將於公司2019年年度報告披露（2月8日）後，滿足實施條件，員工將申請實施其股票增值收益權。
說白了，是大股東的股份給員工的股權激勵計劃，如果員工認可股價，就可以申請實施減持，如果員工對股價不滿意，也可以不申請實施減持。
3、從公司的網站來看，它竟然設置了“投資者教育”一欄，這在上市公司中是少有的。如下：
點進去看了幾篇，總體上說的比較基礎和客觀，對投資者諄諄教導之意，這也是公司“善”的文化的一種體現。要知道，在官網的頁面資源其實是比較有限的情況下，做到這一點也是不容易的。
所以，我目前認為，這是一家應該不會故意“坑”小股東的公司，股東文化還算比較優秀。儘管焦點科技的股價十年未漲——2009年12月上市時發行價42元，2020年1月23日股價23元不到，即使算上以往的分紅送股，十年股價也沒怎麼漲。
三、管理文化
公司從事的業務比較多，跨境電商平臺、國內互聯網保險、國內採購平臺、小貸等，業務條線比較多，公司服務的客戶比較多元，員工也分散於各地。在不同的市場上面臨的競爭都比較激烈，也面臨著行業巨頭的擠壓。從這些角度來看，公司需要很強大的管理文化才行。像阿里巴巴、騰訊這樣的標杆公司，業務種類多，同時企業的管理文化也非常強，值得焦點科技學習。
對於管理文化，焦點科技的官方網站上沒有專門描述，我也只能從互聯網上獲得一些零星的間接信息（來自少數現有員工和離職員工的發帖）來判斷。
（說明：因為不同的員工有不同的視角，缺少來自高層對於管理文化的描述。所以，我的判斷可能並不充分）
這裡我只能談有限的幾點認識：
1、公司給員工的工資不高，福利不錯。我想，主要原因是公司利潤率，2016年起大幅下滑，其中2017、2018年都在6%以下，所以，給員工的工資自然高不起來。同時，提供免費用餐、很低成本的住宿、免費班車等，倒是讓員工能夠安心工作。缺點是：可能比較難留住一些高技能的人才；優點是讓願意留下來的年輕人人安心工作。
2、公司對於員工工作時間的管理比較嚴格，不允許上班時“划水”。這一點，從公司經營上來講還是非常必要的，但是，如果能夠強化公司的管理文化引導（參考“晨光文具”的管理文化），可能對於企業管理會更好。這一點可以向阿里巴巴學習。
3、公司的內部文化相對比較乾淨，溝通氛圍相對簡單，員工之間的協助體現了“善”的文化。這一點比很多大企業要好，能夠避免官僚作風。
4、公司不喜歡“吹牛逼”，在互聯網業內，公司在經營作風算是很務實的。當然，另一方面，可能也說明企業也缺少對於管理文化的提煉，也缺少在內部宣揚的東西。
所以，本人認為，公司的管理文化算是不錯，但是有很大的提升空間，應該更鮮明地歸納出優秀的管理文化，然後平時經常對內進行宣講。建議參考晨光文具、阿里巴巴。
（說明：我對焦點科技的內部管理瞭解不多，如果有人對此瞭解一些信息的話，歡迎向我反饋）
通過對上述3個方面的分析，我的結論是，焦點科技的企業文化中規中矩，沒有明顯的“槽點”。當然，也有很多值得提升地方，如產品文化（可以看看蘋果、騰訊）和管理文化（可以看看晨光文具、阿里巴巴）。越是業務條線多或外部協作單位多的公司，越需要強大的企業文化，否則發展“動力”不足。
備註：
1、我對焦點科技企業文化的瞭解，主要來自：官方網站、搜索互聯網上的現有員工和離職員工分享的信息。
2、如果你碰巧對焦點科技有所瞭解，對跨境電商比較瞭解，可以與我交流，以便給我提供一些信息。
3、官網上的企業經營理念：
4、有興趣的話，大家可以閱讀董事長沈錦華的一篇專訪（2019年12月）：
上市十週年 | 正念正道 方能久遠
【待續】
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