週六(3月7日)本週金價大幅飆升近90美元，漲幅5.57%。全球公共衛生安全的擔憂情緒引發各國央行降息潮，其中美聯儲緊急降息50基點後，市場仍然預期美聯儲還會在本月中旬再降息75基點。在公共衛生安全問題不斷蔓延的背景下，分析師普遍認為金價仍是當前最受歡迎的避險資產。
展望下週，市場迎來歐洲央行利率決議，此外還有一系列重磅經濟數據，其中包括日本GDP、歐元區GDP、英國GDP、美國PPI等，而公共衛生安全的問題的進展仍然是投資者密切關注的焦點，接下來讓我們回顧一下本週重磅焦點事件，瞭解分析師觀點，以便更好的預測下週行情走勢。
受疫情影響全球經濟增長前景下滑的擔憂情緒升溫
外媒報道，經濟合作與發展組織OECD最新的經濟預測表明了疫情給全球經濟發展帶來的危險。
另據報道，經合組織2日警告稱，疫情正令世界經濟陷入自全球金融危機以來最嚴重的低迷狀態，它敦促各經濟體政府和央行採取應對措施，以避免出現更嚴重的衰退。
報道稱，經合組織在最新的經濟展望中說，今年全球經濟增速預計僅為2.4%，為2009年以來的最低水平，低於去年11月預測的2.9%。
OECD預測，假設疫情於今年一季度在中國見頂，且其他國家的疫情溫和可控，那麼全球經濟增長可能會在2021年恢復至3.3%。然而，該組織警告稱，如果疫情在亞洲、歐洲和北美蔓延，今年全球經濟增速可能會降至1.5%。
亞洲開發銀行週五表示，預計疫情將使今年全球經濟增長減少0.1至0.4個百分點，財政損失預計將在770億至3470億美元之間。亞行表示，除中國以外的亞洲發展中地區今年經濟增長可能減少0.2至0.5個百分點。
國際貨幣基金組織IMF主席格奧爾基耶娃當地時間3月4日發表文章表示，疫情的迅速蔓延，預計2020年全球經濟增長率將低於2019年的2.9%，2020年實現更強勁經濟增長的希望落空。
格奧爾基耶娃表示，IMF目前預計2020年全球經濟增長率將低於2019年的2.9%，並將在未來幾周內發佈修正後的預測。此前，IMF在1月預計2020年全球經濟增長率為3.3%。格奧爾基耶娃表示，“今年的增長將低於去年的水平，但現在還難以預計低多少，影響有多持久。”
格奧爾基耶娃表示，不幸的是，我們已經朝著更加嚴峻的形勢邁進了一步，隨著疫情在全球範圍內傳播，該組織的經濟前景展望已經變得黯淡，只要疫情持續時間未知，不確定性仍將很高。
另據4日最新消息，標普全球評級公司週二下調其對美國經濟增長的預期，並表示，一場迅速蔓延的疫情可能會給美國經濟帶來“實質性的不利影響”，其打擊將比此前預計的更長更深。
標普此前已將美國一季度經濟增長預期從之前預測的2.2%下調至不到1%，並預計未來幾個季度將逐漸復甦。現在，標普美國首席經濟學家Beth Ann Bovina預計，美國二季度經濟增長也將不到1%。
標普經濟學家指出，“我們不知道疫情將持續多久，也不知道其間會發生什麼。因此，這一預測更新是基於我們不斷髮展的信念，即疫情對美國經濟增長的不利影響可能會延續到第二季度，並可能比我們此前的估計更糟。”
圖：金價4小時圖本週走勢
美聯儲緊急降息50基點支撐金價，但未能明顯緩和市場擔憂
美聯儲本週二緊急宣佈降息，將基準利率下調50個基點，同時對應下調超額存款準備金利率50個基點至1.1%。這是其自2008年金融危機以來首次在計劃會議之外降息、而且幅度是10多年來之最。
但如此強勁的寬鬆舉措只給金融市場提供了短暫支撐、之後便恢復了動盪走勢，因市場認為罕見的寬鬆力度反而證明形勢嚴峻、對貨幣政策能否充分應對疫情衝擊亦持懷疑態度。分析師指出，降息仍然難以抵禦公共衛生事件全球蔓延所造成的經濟破壞。
從歷史上看，美聯儲的作用從來都不是阻止災難發生。相反，它的主要作用一直都是止損，是在經濟衰退之後緩解疼痛，努力使資金緊張的企業和消費者恢復借貸和消費。而且這種補救措施需要一段時間才能夠奏效。但當前，公共衛生事件讓所有人的工作或消費都陷入停滯，因此降息恐怕難有成效。
分析指出，“美聯儲降息不會讓工廠復工，不會吸引人們開始旅行、外出用餐，或者買車，也無法讓公司增加資本支出。”
公共衛生事件產生的可怕的經濟後果，首先會從國際供應鏈斷裂開始。大批工廠停工，可能在全球產生連鎖反應。因此，高盛預測，在今年的剩餘時間中，美國企業收益增長率為零。
投資管理公司Conning的全球首席投資策略師認為，美聯儲的貨幣寬鬆政策至少可以帶來“心理上的慰藉”。
長期以來，美聯儲從未停止對經濟的干預，通過發佈刺激政策抵抗經濟衰退。在布什和奧巴馬執政期間，為了應對2008-2009年的金融危機，美國政府投入9390億美元刺激經濟增長。為了向經濟注入現金，美聯儲不僅將基金利率從5.25%降至接近於零，還購買了價值近4萬億美元的債券。
但現實是，對於陷入困境的經濟而言，美聯儲的救援措施只是權宜之計，而不是能夠讓經濟起死回生的“靈丹妙藥”。
雖然美聯儲避免了“大蕭條2.0版”，但美國經濟衰退結束之後多年，企業借款市場始終沒有起色。經濟衰退之後，美國國內生產總值年增長率很少可以超過2%，這種不溫不火的增長速度在復甦的經濟體中並不常見。企業資本支出增長持續低迷。企業借款在2013年才恢復到金融危機之前的水平。
分析指出，美聯儲降息還有其他動機。第一個動機是公共衛生事件恐慌可能引發通貨緊縮，導致物價暴跌。這種情況被美聯儲視為“經濟毒藥”。另外一個動機是幫助信貸市場擺脫當前的混亂局面。例如，垃圾債券的價格暴跌一直被視為經濟不景氣的前兆。
美聯儲降息的最後一個催化劑是股市暴跌。美聯儲總是說它從不會根據股市波動調整政策。但是統計數據，目前有55%的美國人持有股票，在這種情況下，這樣的論調就很值得懷疑。美聯儲的政策制定者們對於上週的股市暴跌不能不屑一顧。畢竟，股市是能夠體現人們對現狀的心態或恐懼心理的晴雨表。恢復市場信心可以讓投資者繼續購買股票。
美聯儲進一步降息的預期升溫支撐金價
雖然美聯儲本週緊急降息50基點，但市場仍然普遍認為，美聯儲會在本月中旬的政策會議上進一步降息25至75基點，降息的幅度取決於公共衛生安全問題惡化的程度。
“新債王”傑弗裡-岡拉克Jeffrey Gundlach週四表示，他認為美聯儲（Fed）在本週早些時候降息時陷入了恐慌，並認為美國短期利率將趨於零。
岡拉克說：“如果我們回顧歷史，一旦美聯儲在兩次會議之間進行恐慌性降息，尤其是降息幅度為50個基點時，他們通常會很快再次降息。因此，我認為美聯儲將再次降息，甚至可能在兩週之內就會採取行動。”
岡拉克還表示，目前持有黃金是最佳選擇，金價正不斷創新高。
本週二，美聯儲意外50個基點，理由是公共衛生問題“給經濟活動帶來了不斷變化的風險”。這是自2008年金融危機以來的首次緊急降息。
此舉未能緩解市場對冠狀病毒爆發潛在經濟影響的擔憂，並引發了股市的劇烈波動。
岡拉克補充說，“我們將看到短期利率接近零，當我說恐慌時，這並不意味著沒有理由。有時恐慌是有道理的。”
美國總統特朗普給美聯儲的壓力也是美聯儲進一步降息的動力。
美國總統特朗普在美聯儲降息50基點之後指出，美聯儲必須進一步寬鬆政策。特朗普稱，“像往常一樣，鮑威爾和美聯儲行動遲緩。德國和其他國家正在向其經濟注入資金。其他中央銀行則更激進。美聯儲此前宣佈降息，但必須進一步寬鬆政策。”
避險情緒推動美債收益率創歷史新低，金價受到支撐
受疫情影響，10年期美國國債和2年期美國國債收益率續刷新低。其中，10年期美國國債為全球投資者的主要避險資產，而2年期美債收益率期限更短，對美聯儲放鬆政策高度敏感。
分析指出，這說明投資者們極度恐慌，為了確保未來10年內的收益而下的注。
另一方面，芝商所美聯儲觀察工具顯示，市場押注3月再次降息的概率已達100%！截至發稿，押注降息25個基點的概率為77.2%，降息50個基點的概率為22.8%。
多家機構分析指出，美債收益率創下歷史新低，表明市場對經濟將陷入衰退的擔憂！
分析指出，從歷史經驗看，由於美債相對較高的安全性和收益水平，美債市場成為全球資本的避險場所。在低利率和高資產價格的高槓杆高債務環境下，全球經濟的脆弱性較以往增加，疫情導致全球投資者的恐慌情緒和避險需求加深，增加了對美債以及相應金融產品的需求，美債短期破“1”的驅動力主要在此。
此外，2020年是美國總統選舉換任的關鍵年份。在疫情在全球蔓延前，由於前幾年美國經濟繼續保持韌性，美股持續上漲，特朗普連任的籌碼充分，有較大的概率連任，經濟政策有望保持連續性。但疫情的出現，使美股在短短一週內跌去了13%，經濟層面的政績亮點可能會因此變得黯淡，連任的概率降低。
分析指出，隨著病毒的傳播，對沖策略的範圍理應不斷擴大。然而，過去10年見證了股債雙牛。現在美國10年國債收益率創下了1%的歷史新低，而核心PCE通脹率為1.7%，到最後還有什麼工具能對沖10年期國債的風險？在美聯儲基準利率為1.5%的時候，美國實際利率現在實際上為負。一旦美國國債也可能很快失去其終極安全港地位。這才是一個真正的風險。
分析指出，如果病毒的蔓延比人們擔心的更嚴重。全球經濟因為過度的隔離措施而陷入衰退，那麼經濟危機就會隨之而來。如果美聯儲進一步降息，實際利率將要進入負利率區間。如果事態往這個方向發展，這將是一場真正的災難——因為美聯儲是全球的央行，而美國國債是全球的避風港。美聯儲如果執行負利率政策，其後果和其它國家不可同日而語。
繼續關注英歐貿易談判的進展
6日報道，歐盟表示，英國正試圖通過各個擊破的方式來削弱歐盟在貿易磋商中的立場。歐盟已敦促各成員國不要與英國進行“平行磋商”。
據報道，英國在一個多月前正式脫歐，英歐本週在布魯塞爾正式開啟談判，雙方的目標是在2020年年底前就新的貿易關係達成協議。
一份歐盟文件顯示，如果歐盟成員國單獨與英國磋商，可能會削弱歐盟的談判立場。
一名克羅地亞高級外交官表示，“我們得到的信息是，英國官員正在不同層面與我們接觸，試圖討論與我們磋商相關的問題。”克羅地亞是2020年上半年歐盟會議的輪值主席國。
會議記錄顯示，“我們希望成員國不要參與本質上可能被視為平行磋商的接觸，這可能會削弱歐盟和談判代表的立場。”
面對記者的置評請求，一名英國政府發言人表示，“英國很清楚，我們正在與歐盟執委會就英國與歐盟的未來關係展開磋商，讓歐盟成員國達成共識是歐盟執委會的責任。”
報道稱，歐盟執委會是歐盟執行機構，將代表所有歐盟成員國與英國進行談判，來自法國的巴尼耶是負責英國脫歐事務的首席談判代表。
會議記錄顯示，歐盟各國政府4日接到警告，稱巴尼耶“應該是代表歐盟進行磋商的唯一聲音。”
美國總統大選給市場積極信號短暫利好風險情緒
美媒稱，拜登在本週的“超級星期二”贏得了從得克薩斯到馬薩諸塞各州的勝利，從而使幾天前還處於災難邊緣的參選努力重獲生機。但他的對手桑德斯憑藉在加利福尼亞州的獲勝贏得了最重要的戰利品，這確保了他將在可預見的未來繼續驅動民主黨的提名之爭。
桑德斯和拜登誰將最終獲勝對於美國股市至關重要。市場目前的共識是拜登利多股市，而桑德斯利空股市，市場需保持關注。
當地時間3月4日，原紐約市長布隆伯格宣佈退出總統大選，並支持原美國副總統拜登。同時，他還讚揚了拜登的“正派、誠實和對我們國家重要的問題的投入”，並表示他相信這位前副總統在11月的選舉中獲勝的機會“最大”。
由於在“超級星期二”慘敗，遠遠落後於另外兩面民主黨候選人拜登和桑德斯的紐約前市長邁克?布隆伯格結束了自己短暫而昂貴的競選之旅，並宣佈支持前副總統拜登。
另一名民主黨候選人、參議員伊麗莎白?沃倫此次表現不佳，在自己的家鄉馬薩諸塞州輸給了拜登，遭遇恥辱性失敗。路透社援引其助理的話稱，沃倫正在與團隊商討，評估前景。
據美聯社3月4日報道，民主黨的總統候選人資格角逐——一週前還有不止6名參選人——變成了兩個人的較量。
報道稱，拜登和桑德斯是兩個對美國的前途有著截然不同願景的職業政客。當14個州和一個美國屬地舉行一系列利害攸關的選舉時，兩人為爭奪支持自己的代表展開了搏殺。
報道指出，“超級星期二”的戰況落差——拜登贏得了9個州、桑德斯贏得4個州——引出了民主黨預選角逐是會延續到7月份的全國代表大會，還是會提前很長時間就塵埃落定的疑問。
報道稱，拜登的勝利得到了那些在投票前幾天才被他爭取到的民主黨選民的推動——最後時刻的勢頭在數小時內攪亂了戰局。根據美聯社對多個州預選投票者的調查，在一些州，大約一半投票者最後才決定投票意向。拜登得到了涵蓋溫和派和保守派的廣泛聯盟、非洲裔美國人以及45歲以上選民的支持。
報道還稱，桑德斯的成功則建立在自由主義者、年輕人和拉美裔人士的基礎上。但美聯社的調查顯示，他未能充分擴大自己對較年長選民和大學畢業生的吸引力，後者在民主黨選民中佔有相當大的比例。
拜登憑藉在馬薩諸塞州的勝利在東北部展示了實力。他贏得了西南部有大量承諾代表票數的得克薩斯州、上中西部的明尼蘇達州，並在南部的弗吉尼亞州、亞拉巴馬州、北卡羅來納州、田納西州和阿肯色州排名第一，此外他還贏得了俄克拉何馬州。
值得一提的是，獲得民主黨提名的候選人，將在今年11月與共和黨候選人特朗普展開對決。
分析機構評論金價後市前景
高盛全球大宗商品研究主管Jeff Currie在給客戶的一份報告中說：“雖然目前的環境還不清楚，但有一件事是清楚的：與人和我們的經濟不同，黃金免疫疫情。”
黃金被認為是一種安全的避險資產，因為在市場動盪時期通常會保持其價值，但在本輪拋售浪潮中，投資者也減少了對黃金的敞口。
庫裡表示，這是最後的貨幣，避免了紙質貨幣可能成為疫情傳播媒介的擔憂。因此，黃金錶現優於日元或瑞郎等其他避險資產，只要圍繞疫情衝擊的不確定性依然存在，這種趨勢就會持續。
上週三，高盛將其12個月金價預期上調200美元，至每盎司1800美元，認為疫情擔憂、低迷的實際利率和對美國大選的日益關注將繼續推動投資者對這一作為避險資產的貴金屬的需求。
貨幣基金經理Jeffrey Gundlach岡拉克指出，黃金是現下最應持有的資產，將衝上新高。隨著股市下跌以及美聯儲緊急降息，金價乘勢起飛。
Oanda Corp的高級市場分析師Jeffrey Halley表示，“金價絕對有上探1700美元的潛力，不過本週可能還達不到，除非美國非農就業數據出現意外，下週疫情造成的動盪可能會使黃金獲得所需的動力。”
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