受朋友所託，簡單分析一下新華醫療。老牌醫療器械公司。我們看看公司績效吧。16年～18年，連續三年核心利潤虧損。實質原因是企業固定成本較高，而費用控制差強人意，再加上公司錯誤的收購，而產生的資產減值。幸虧有其他收益救急，實現微弱盈利，而不至於ST或者退市。連續三年虧損就得退市。公司在去年三季度加大研發費用，這是好事，也是正路。同比增速大增50%。期間費用增速同比去年增長3個百分點。在費用增加的情況下，實現核心利潤2300萬，得益於毛利率的提升。但是資產週轉率並不樂觀。在手現金約10億，有息債務40多億；利息償付倍數僅僅2.3倍，財務風險較大。息稅前資產收益率僅僅3.5%，它的貸款利率不會低於5%，收益低於借款，如何維持生計？因此我們看到公司努力狂賣資產，維持生計。核心利潤率僅僅1.7%左右，還不如銀行存款利息高，浪費巨大資源。這樣的企業如何給投資人帶來回報呢？年報預報不錯，還是賣資產。這個企業屬於高資產企業，對管理人要求極高。較好的管理能力才能產生中上的報酬率，一旦管理層能力偏弱，企業報酬率低的驚人。因此我對該企業管理層能力不認可。對於輕資產企業，品牌的巨大感召力，可以容忍無能的管理層，公司照樣活的滋潤。但是重資產企業，管理層能力是重中之重，它能成就一家企業，也能摧毀一家企業。投資之前，慎察！這段時間股價上漲受益於疫情，只是暫時利好，改變不了公司本質。寫至此吧，希望對朋友有所幫助。本文作者：水晶球財經博主——靖遠
分享到:
閱讀更多 水晶球財經網 的文章
關鍵字: 伴隨成長的中國味品牌 固定成本 銀行
