【品橙旅遊】自2019年中旬，凱撒旅業正式嘗試涉足免稅市場，隨後遇到航海旅遊及其一致行動人股份遭被動減持的“黑天鵝”，促使凱撒旅業創始團隊一躍再度成為實控人。
由此，凱撒旅業創始團隊在2019年下半年先是改公司名稱、任命新高管、變證券簡稱，有節奏的“放完三把火”；隨著海南相關政策進一步開放，凱撒旅業進軍免稅市場的“三部曲”也隨之成熟，合資組建天津中免、受讓江蘇中免、佈局海南免稅市場一氣呵成。
在結盟擁有免稅店牌照的中國出國人員服務有限公司的基礎上，2月17日，凱撒旅業引入具有央企背景的國資戰略投資者建投華文，全面開啟凱撒旅業與國資結合發展的時代。
但“半路殺出個程咬金”。2月25日，同為上市民企的眾信旅遊宣佈與中免達成合作，通過聯合投資免稅店、旅遊購物零售門店等方式，共同開發境 內外旅遊零售市場。至此，一場關於免稅市場領域的大戰已不可避免的一觸即發。
三把火：改公司名稱，任命新高管，變證券簡稱
2019年12月25日，凱撒旅遊發佈關於變更證券簡稱的公告指出：將由“凱撒旅遊”變更為“凱撒旅業”。而在此前的10月30日，凱撒旅遊將公司名稱已由“海航凱撒旅遊集團股份有限公司”變更為“凱撒同盛發展股份有限公司”。
這兩次變更有著截然不同的原因：證券簡稱的變更是出於凱撒旅遊構建全產業鏈集團的需要；而公司名稱的變更是出於與股權結構相匹配的考慮。兩次變更直接相關的因素是：9月24日，凱撒旅遊稱收到控股股東海航旅遊通知，其質押給宏信證券的上市公司股票因涉及違約，被採取違約處置，被動減持1245萬股股份，減持比例為1.55%，導致海航旅遊及其一致行動人合計持股比例降為28.73%，為凱撒旅業第二大股東；而凱撒旅業創始團隊凱撒世嘉及其一致行動人合計持有凱撒旅業28.98%的股份，順理成章地成為第一大股東和實控人。
在接下來的11月份，凱撒同盛旅行社（集團）有限公司（以下簡稱：凱撒同盛）任命凱撒旅業創始團隊成員金鷹，出任其首席執行官。凱撒同盛作為凱撒旅業的全資子公司，承擔著凱撒旅業三個業務板塊中擁有絕對地位的旅遊業務板塊的重任。以凱撒旅遊2018年年度報告來看，凱撒同盛實現營收70.14億元，佔凱撒旅業總收入的85.75%。更值得注意的是，2018年凱撒同盛的營業利潤為1.80億元，佔凱撒旅業淨利潤的92.78% 。這一職位人選對於凱撒旅業來說至關重要。
金鷹在業界少有人知。因此，任命公告中特意強調了：金鷹擁有豐富的線上和線下企業的規劃、運營及管理經驗。據悉，他曾在北京凱撒國旅任副總裁等職，離任後創立目的地SaaS運營平臺等。2019年1月，金鷹二次入職凱撒同盛，任高級副總裁職務。
另外，在2018年，凱撒旅遊的8位副總裁中，有6位被解聘離任。綜合不難看出，此番高管任命背後，既有凱撒旅業面臨較大管理危機的考慮，也有股權結構變更後的深思。
一口氣在戰略上放出“三把火”，誠如其公告所言：原先以海航航司為基礎的單一的出境遊業務發展已經很難滿足其年營收直逼百億元的氣勢，轉而想完善其在航食、金融甚至是免稅等旅遊產業鏈多模塊同步發展的構想。
三部曲：設天津中免，受江蘇中免，布海南
2019年11月4日，凱撒旅業連發兩則關於涉及免稅業務的公告，分別是：凱撒旅業擬用自有資金設立海南同盛世嘉免稅集團有限公司，海南免稅集團設立後將作為凱撒旅業免稅業務的管理平臺，推動其在免稅領域業務的發展；出資1200萬元，以新設立的海南免稅集團購買北京寺庫商貿有限公司持有的江蘇中服免稅品有限公司的20%股權，該筆交易已於2020年2月初正式完成。
而早在同年6月14日，凱撒旅業與中國出國人員服務有限公司（以下簡稱“中出服”）出資組建了天津中服免稅品有限公司，其中凱撒旅業持股49%，中出服持股51%，此舉使凱撒旅業在首次涉足免稅市場的同時，也使其成為國內少數幾家佈局免稅業務的旅遊企業。
此番，海南免稅集團持股20%的江蘇中免，其控股股東即為持股70%的中國出國人員服務有限公司。因此，海南免稅集團受讓江蘇中免一事，被視為凱撒旅業在天津郵輪母港入境免稅店的基礎上，進一步加碼免稅業務。
凱撒旅業之所以涉足免稅業務，主要是基於其多年佈局出境旅遊業務層面的考慮，但是礙於沒有免稅店牌照，因此遲遲無法開展相關免稅業務。而免稅店為持牌特許經營，在中國國旅先後整合日上免稅行、海免集團後，目前國內僅剩中出服、深免、珠免等數家擁有免稅牌照，可以說免稅店牌照是稀缺資源，是“行業壟斷”的關鍵。
作為普通旅遊企業，要想涉足免稅業務，在沒有免稅店牌照的情況下，最直接的方式就是通過資本股權合作的方式，與擁有免稅店牌照的企業成立合資公司，進而獲得免稅店經營和收益分成。顯然，凱撒旅業就是這麼做的。
凱撒旅業在半年多時間裡，在涉足免稅市場業務中，先後完成了三部曲：即合資組建天津中免，受讓江蘇中免，佈局海南免稅市場。而這背後都繞不開的是擁有免稅店牌照的中出服。
公開資料顯示，中出服是第一家全國性免稅運營央企，在免稅領域擁有近40年經驗，從運營、品牌、全國渠道佈局等多方面都擁有獨特的優勢，特別是其市內免稅店可謂一枝獨秀，但在中免、日上等大舉夾擊下處於劣勢，聯合旅遊上市公司，也是為其繼續發展的無奈之舉。
三足鼎立：立海南，引國資，鏖戰初始
有了牌照自然可以名正言順地進入免稅領域，但僅靠自己的力量還難以與在市場上已有相當影響力和市場的中免集團相抗衡。
2月17日，凱撒旅業發佈關於控股股東及其一致行動人轉讓股份及簽署《一致行動協議》的公告指出：其股東世嘉弘奇與世嘉元冠於2020年2月14日將持有的合計1330萬股股票以6.92元/股的價格，通過大宗交易方式轉讓給建投華文投資有限責任公司（以下簡稱：建投華文）；同時控股股東凱撒世嘉旅遊管理顧問股份有限公司（以下簡稱：凱撒世嘉）與建投華文於當日約定成為一致行動人關係。
也就是說，本次交易前後凱撒世嘉及其一致行動人合計持有的股票數量及比例不變，依然為28.98%，也就不會導致凱撒旅業控股股東、實際控制人發生變化。
而凱撒旅業之所以選擇在海南設立海南免稅集團，主要繞不開三個方面的因素：一是與國家政策引導有著必然聯繫，尤其是國務院出臺《於支持海南全面深化改革開放的指導意見》，開啟了海南離島免稅產業發展新徵程；其次，立足海南，將更有利充分發揮凱撒旅業第二大股東海航旅遊及其一致行動人的作用，；再者，不論是此前合作的中出服，還是此次引入的戰略投資者建投華文都是國資，顯然這一點與國家打造海南國際旅遊島的政策一脈相承。
在海南的免稅市場中，中國國旅旗下的中免集團擁有絕對話語權。歷經近40年的發展，中免集團已發展成為世界上免稅店類型最全、單一國家零售網點最多的免稅運營商。2004年，中免集團與中國國旅總社實施戰略重組，逐步成為中國國旅的支柱產業。根據中國國旅2018年度報告披露數據：2018年，三亞海棠灣免稅購物中心實現營業收入80.10億元，同比增長 31.66%，其中免稅商品銷售收入77.71億元，同比增長32.46%。全年接待顧客 597萬人次，購物人數170萬人次。近日與眾信旅遊的合作，會為其資本運作、客戶引流等方向帶來更大的想像空間。
而此次，戰略入股凱撒旅業的建投華文先後投資過順豐速運、達利食品、芒果TV、華策影視等項目，可見建投華文涉及的領域相當豐富。在此次合作公告中，雙方表示：後續合作領域將包括並不限於免稅、旅遊金融等方面。顯然，雙方的野心並不止於這次資金的引入。
實際上，一場立足海南，緊貼國家政策，面向免稅市場的競合的博弈已蓄勢待發。（中博文旅 梁國慶）
閱讀更多 品橙旅遊 的文章
