經濟觀察網 記者 陳姍 “虧死了，原油多單跑不掉，怎麼辦？”3月10日，有投資者在期貨交流群發了這樣一條消息。一位期貨公司人士告訴經濟觀察網，近兩日，這樣的情況很多，週一開盤原油期貨直接跌停，沒有給投資者任何反應的機會。
繼3月9日開盤封跌停之後，3月10日，在其他能化品種紛紛打開跌停板時，上期所原油期貨主力合約依舊趴在跌停板上“紋絲不動”，連續兩日以跌停收盤，收報307.6元／桶，逼近300元關口。
華東某期貨公司經紀業務部負責人告訴經濟觀察網，此次原油期貨大跌，其負責的機構客戶風險敞口不是很大，因為主要以套保業務為主。而據其瞭解，個人客戶則影響較大，有不少人已經穿倉。
方正中期期貨研究院原油首席分析師隋曉影告訴經濟觀察網，3月10日，國內原油再度出現跌停，主要是受全球市場悲觀氛圍、油市利空消息的打壓以及在週一歐美原油超跌30%後的一種補跌行為。
記者注意到，文華財經顯示，原油期貨今日增倉1474手，其中近月合約以減倉為主，遠月合約如8月、9月、12月等合約均出現了幾百手不等的增倉。
隋曉影告訴記者，國內原油持倉主要集中在近月，近月合約在跌停的情況下幾乎難以成交，近月減倉可能主要是期貨公司砍倉，對部分無法追加保證金的客戶進行強制平倉，而遠月合約部分沒有跌停，還可以入場交易。
作為原油品種的研究人員，隋曉影告訴記者，近期油市波動劇烈，她的工作量成倍增加，各種線上報告會、行情分析會、業務人員及客戶的諮詢“接踵而至”。據其透露，由於油價跌至歷史低位，客戶關注比較多的是什麼時候能抄底。
隋曉影表示，市場一貫的思路是商品的生產成本是價格下跌的重要支撐，所以近期很多客戶在諮詢原油的生產成本問題。但她認為，原油相對特殊，生產成本不一定能約束各產油國的產量，尤其是近期沙特和俄羅斯之間“對弈”的情況下，生產成本更不大可能去約束其產量。
國內原油價格的衝擊波來自於海外市場。值得注意的是，9日暴跌超過30%之後，10日國際油價迎來反彈。截止北京時間20:00點，WTI原油、布倫特原油行漲幅均超過10%，分別運行於34.3美元／桶、38美元／桶附近。
記者注意到，在國際油價出現反彈時，國內已經有投資者開始抄底能化品種。“感覺美原油已經到底了，應該反彈了。”一位在國內燃油期貨上做了多單的投資者對經濟觀察網如是說。
“形態符合我的買入標準，即使明天低開也可以接受。”一位根據技術面買進燃油期貨的投資者說道。另一位投資者也認為近兩個交易日原油已經超跌，在能化品種開板後，他開始買進燃油和瀝青，以等待市場反彈。
“我不建議盲目抄底。”東海期貨研究所高級能化分析師李婉瑩對經濟觀察網表示，如果沒有新消息提振，油價大概率還是低位徘徊。對於持倉的客戶，特別是之前多單的客戶，她建議嚴格止損，尤其是我國因為疫情取消了夜盤，最近隔夜消息過多，盤中價格波動巨大，風險較高。
李婉瑩認為，當前的油市，“危”在於需要等待沙特的進一步動向，她認為俄羅斯與美國減產的概率基本為0。如果真的打起“價格戰”，油價很難在短期內反彈。與此同時，她認為，“機”在於此次大跌過後，部分能化品種面臨產業重塑，不同能化品種之間的基本面強弱也能夠顯現出來，投資者可以將目光放長遠些，屆時可以擇機參與。
南華期貨能化分析師袁銘對經濟觀察網表示，由於疫情還看不到緩解跡象，且歐佩克+的出乎市場預料的決議仍然讓市場心驚膽寒，因此，還不能說油價已經一步到位了。“當然，當國際油價距2016年初低位27美元已經比較接近時，一些左側交易者或許已經在等待時機。”
隋曉影表示，在當前市場恐慌情緒蔓延且在股市、債市、商品市場發生連鎖反應的情況下，油價跌到什麼價位都不足為奇。她認為油價趨勢發生反轉要有幾個條件，一是疫情在海外市場出現轉折，市場避險情緒緩和；二是OPEC及非OPEC產油國重回談判桌，重啟減產談判。“以上兩個條件缺一不可，另外，若無以上兩個條件，油價近遠月價差幅度拉寬至能覆蓋浮倉囤油成本並引發近月市場囤油行為，也能令油價企穩反彈。”
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