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為什麼要尋找 10 年 10 倍股

10 倍股是華爾街的行話，指的是上漲 10 倍的股票。

彼得林奇就因為不時找到 5 倍股、10 倍股甚至 20 倍股，使他所掌管的基金業績遠遠超過競爭對手。

對於個人投資者來說，即使只有一隻表現出色的 10 倍股，就足以使整個投資組合從虧損轉為盈利。

假設你一共買了 10 只股票，其他 9 只全部沒賺到一分錢，可是有 1 只成了 10 倍股，整個投資組合的市值照樣翻倍。

抓住 1 只 10 倍股，在牛市會讓你業績大幅領先，在熊市會讓你跑贏大盤。

這就是為什麼找到 10 年 10 倍股是很多股民的目標。

10 年 10 倍股好找嗎

你可能會想，10 倍股的說法是美國華爾街傳來的，說明美國這樣的機會多，在其他地方，尤其是中國怎麼樣呢？

日本經濟新聞社對全球約 3 萬家上市公司進行了統計，發現過去 10 年總市值增至 10 倍以上的企業有 3346 家，美國 482 家。在亞洲國家和地區中，十倍股最多的是印度 494 家，其次是中國 334 家。

所以，橫向來看，中國的機會還是相當多的。

十倍股有什麼特徵

那麼十倍股有什麼特徵呢？看看 A 股上市以來漲幅最大的前二十個公司，我們能發現兩個特徵。

1. 股價漲幅大的公司所在的行業在與我們日常生活最相關，比如醫藥生物、房地產、食品飲料和家電等。他們所提供的產品滿足了最廣大老百姓最急迫的需求，包括飲食、居住、出行、看病等等。
2. 通過對比股價和淨利潤的漲幅會發現，這些公司的淨利潤漲幅都與股價上漲倍數相當甚至大幅超過，說明公司業績對股價漲幅的貢獻度居主導地位。

這也驗證了價值投資鼻祖格雷厄姆所說的：“短期而言，股票市場是一臺投票機，反映了一個只需要金錢卻不考慮智商高低和情緒穩定性好壞的選票登記比賽的結果，但是長期而言，股票市場卻是一臺稱重機。”

怎樣尋找 10 年 10 倍股

怎樣尋找十年十倍股呢？巴菲特投資超級明星公司股票的關鍵就兩點：一是預測未來收益正確，二是買入價格合理。

1、找到高 ROE 的優秀公司

預測未來收益正確的前提是公司能夠穩定盈利。

巴菲特選股時特別關注過去 5 到 10 年連續保持高 ROE 的優秀公司。

比如可口可樂 1978 到 1987 年 ROE 分別是 21.7%，21.4%，20.1%，20.3%，19.3%，19.4%，21.6%，22.4%，24.2%，27.1%，10 年平均超過 20%，而且呈上升趨勢。

巴菲特 1988 年買入可口可樂股票，過了 10 年，股價上漲 10 倍。

在中國股市呢，2003 年底到 2013 年底上市連續 10 年的公司有 1287 家，ROE 每年都高於 15% 的公司有 11 家，平均每隻股票 10 年漲幅 11 倍。

2、判斷公司的成長性

當然，過去的業績只能作為參考，企業未來的收益如何呢？是否還能增長呢？

我們可以通過多個重要的財務指標是否有提升來判斷。

3、判斷價格是否合理

接下來的問題就是，價格是否合理要怎樣判斷呢？

當成長型公司被低估時，就是可以買入的合理價格。

價格處於低估區間，就相當於打折買入了。

第二個小工具是 DCF 內在價值估算。

比如這家公司過去三年 EPS 平均增長率是 20.32%，由目前股價推算出來的預期 EPS 增長率只有 7.79%。

如果公司的內在價值沒有顯著變化，那麼此時的股價是被低估了。

最重要的一點是耐心持有

“買到低估的好公司，在不要虧本的情況下維持複利”

巴菲特就是按照這個思路投資，平均每年投資回報率 20%，持續了 50 年，1.2 的五十次方是 9100倍。

雖然看起來投資回報不高，但是因為耐心持有，複利幫他放大了收益。

十年十倍的股票，代表的是持續穩定的盈利能力，只要保持下去，複利就會發揮作用。

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