飛科電器的解讀


飛科電器的解讀


飛科電器是起步於個人護理小家電的企業,經過20年的發展飛科成長為中國電動剃鬚刀銷量最大的品牌。但是他在電動剃鬚刀領域只是二級品牌,飛利浦、松下等品牌依然是一線品牌。可能是很多中國企業都採用農村包圍城市的打法,先用低價產品打通渠道,搶佔外資品牌所不熟悉的三四線城市,用銷量打通整個供銷鏈,然後再想辦法提升品牌或者拓展品類。

這也是飛科電器目前所面對的問題。

消費升級永遠在進行中。看飛科官網的商城中最貴的剃鬚刀只有135元,而飛利浦高價位的可以定到8000元!!飛科的剃鬚刀也必須升級,要推出更高品質更高價位的產品,要不然會在消費升級中被淘汰,高端品牌的降維打擊威力很大!

飛科的資產負債表很清爽、很健康,沒有有息負債,現金流強勁,應收賬款多是超短期的。這樣的資產負債表一般只有那些大單品的公司才會有,而目前飛科68%的營收和80%的利潤都來自於電動剃鬚刀。

可是飛科近幾年的營收增長率在下降甚至負增長,也許電動剃鬚刀這條曲線已經畫到了頂點,公司需要新的增長曲線。飛科目前有兩個重點在研產品,一個是掃地機器人,一個是電動牙刷。希望飛科能利用自己的供應鏈、渠道、和品牌運作能力打造出新的大單品。

飛科另一個問題是實控人控制力過強。飛科在上市之前幾乎就是一人公司,即使到現在實控人李丐騰的控股也近9成,這裡資產市場是很少見的。所以接下來,實控人要麼減持,要麼增發。在四次分紅分掉21億現金後再增發?這個說不通。


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