隨著新冠疫情逐漸得到控制，消費市場開始復甦，白酒股家電股成香餑餑。近期，華創證券、東北證券等十餘家券商發佈研報，看好洋河股份，發出"買入"評級。
東北證券發表研報《渠道調整壓力釋放 期待2020年觸底回升》，給予洋河股份"買入"評級；申萬宏源對洋河股份的未來同樣抱有期待，從實際數據分析，它認為洋河股份"主動調整業績承壓 長期改善認可期待"；東吳證券則從另一個角度出發，認為洋河目前"壓力全釋放"，在當下這種環境非常利於"輕裝再出發"；華創證券用一句詩表明了態度："筍寂時年積於土，一朝遇雨破雲霄。"
數字會說話，長期的數據觀察更具指導意義。複合增長率是很多投資機構和專業人士重點考察的對象，從近10年的複合增長率來看，洋河股份近10年營業收入的複合增長率高達19.7%，淨利潤的複合增長率高達20.53%，僅次於茅臺。2月28日洋河股份發佈了2019財年業績快報，2019年實現總營收231.10億元，歸屬於上市公司淨利潤73.42億元，穩居白酒業前三。
產品力是一切價值創造的根源。起源於隋唐、隆盛於明清，洋河股份擁有十分強勁的產品力和品牌力。首先旗下洋河和雙溝分別擁有著成熟的多品牌體系，其中洋河擁有"海之藍"、"天之藍"、"夢之藍"、"洋河藍色經典"、"洋河小海"、"洋河微分子"等品牌；雙溝擁有"雙溝珍寶坊"、"蘇酒"、"柔和雙溝"等品牌。覆蓋了100-2000元的價格帶，每個價格帶都有產品和競爭力，這樣的產品架構在白酒行業可以說是十分罕見。其次，這些產品的全國化做的十分到位，特別是超級單品"海之藍"、"天之藍"和百億大單品"夢之藍"，在多個"明星單品"的支撐下，洋河股份的市場活力分外引人期待。
當前世界已進入VUCA時代，具有四種特別的屬性，即不穩定（volatile）、不確定（uncertain）、複雜（complex）、模糊（ambiguous），整個社會充滿了變化和不確定性，只有學會如何有效應對，才能走的更遠。洋河股份在這一點上表現出優越的洞察力和響應能力。
在21世紀之初，白酒業整體主要圍繞"香"做學問時，它率先察覺到消費升級的趨勢，提出了以"味"為主，走出了與眾不同的綿柔之路。在此之後，很多企業才紛紛跟進，扛起了"綿柔白酒"旗號，整個白酒市場甚至被稱作"一片綿柔"。近年來，洋河股份專注綿柔品質提升，深入研究綿柔機理。2019年5月，它提出要重整經銷商隊伍，建立新型廠商關係，向 "一商為主，多商為輔"戰略進行轉型，同時通過調整出廠價、季度返利和年度返利，採取柔性考核制度，提高渠道利潤等政策，建立更加融洽的廠商合作模式，增厚渠道利潤，清除渠道庫存。自實行以來，效果顯著，產品價格逐步提升，渠道利潤有所恢復，充分調動經銷商的積極性，這也就是上文中東吳證券談及的"輕裝再出發"。
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關鍵字: 伴隨成長的中國味品牌 洋河股份 綿柔
