年報是公司管理層向股東彙報經營成果，就跟你向領導彙報工作類似，
一般是挑好的說，即使不好的也是委婉的說。所以，看財報時候要謹慎看待公司的樂觀描述。
聰明的公司會做好股東預期管理，比如某個季度業績非常好的時候，適當的把部分業績往後挪，這樣公司業績好看，股價得到維持，股東自然滿意。
不過需要注意的是，公司高管一般是大股東的代理人，或者是大股東本人，這樣他們如果聯合起來，通過財報業績變動“欺騙”中小投資者，豈不是很容易？
實際情況確實也是如此，過去幾年那些“暴雷”的公司，中小投資者虧得一塌糊塗，而大股東和高管早就賺的盆滿缽滿。
所以，財報一定要看重點！我也是通過以下重點，避開了股市中99%的“雷”。
看收入
一切不以收入增長的成長都是耍流氓。
一家公司收入增長停滯，往往意味著產品不能滿足市場需求或者被市場淘汰，也可能是行業在走下坡路，這是時候千萬要小心，不管估值多麼便宜都可以多等等。
與之對應的是，一些互聯網公司雖然連年虧損，但是收入增長穩定，而且都是高速增長，這樣的話也不影響市場對他中長期看好。
最典型的就是亞馬遜，公司連續虧損20年，市值飆升至萬億，穩居世界前十。公司老闆貝佐斯即使被前妻分走了2500億，依然還是世界首富！
為什麼呢？
淨利潤只是一種會計意見，是一個計算結果。
利潤可以簡單的理解為收入-成本。可能一開始成本比收入高很多，但隨著收入高速增長，平均成本穩定下行（規模效應），那麼未來盈利就是可預期的。
前幾年那些資本補貼用戶燒錢大戰的底層邏輯就是如此，只要收入和增速持續跟近，盈利基本上是遲早的事。
虧損20年的亞馬遜在2015年開始盈利，2019年盈利130億美元。同樣虧損10年之後的京東2019年最新業績是盈利122億。
在2010年開始的互聯網中“百團大戰”勝出的美團2019年二季度也開始盈利，並且最近幾個季度收入增速都在50%以上。
收入持續穩定增長，是決定一家公司是否值得長期持有的重要因素
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