一週兩次熔斷，從黑色星期一到黑色一星期，上千點的大幅波動不再稀奇，動盪成為市場常態。儘管美股在週五交易日的最後幾分鐘上演戲劇性攀升一幕，創下2008年以來最大單日漲幅，但剛剛過去這一週，道指累計跌去10%，也幾乎抹去了美股過去一年漲幅。這一週全球多個股市已經進入技術性熊市！
美股的尾盤逆轉源於美國終於考慮怎樣救人了。看看道指的分時圖，一度把之前的四五個點漲幅給跌沒了。
當地時間13日下午3點30分，美國總統特朗普在白宮南草坪舉行記者會。特朗普宣佈進入“國家緊急狀態”以應對新冠肺炎疫情，聯邦政府將啟動500億美元的緊急資金儲備，用於各州醫療機構應對新冠肺炎疫情，同時要求各州儘快建立應對新冠肺炎的應急指揮中心。
特朗普表示，在公共檢測機構參與下，全國下週將完成140萬份新冠病毒檢測，預計截至本月底將完成500萬份新冠病毒檢測。各州也將盡快設立無需下車的道路檢測點。
市場看到特朗普終於救人了，信心方才扭轉，尾盤重新飆漲。
整個週五歐美股市，並沒有因為出臺限制做空機制而出現強勁反彈。而是全部出現了大幅衝高後出現大幅回落。我們看看週五各國對於自己股市狂瀉不止做的唯一有效措施就是限制做空，之前的英國降息完全沒有作用了，只能先不讓股市跌。
但是這種限制賣空的手法，想不到還是資本主義市場會出現的事情，修改遊戲規則，這是外國人經常吐槽我們A股的弊端，我們之前動不動千股停牌的做法比外國人嘲笑了好幾年，我們最近修改了相關停復牌制度後，相關國際指數才加大A股的配置權重。現在外國這樣玩，其實也是無可奈何了，但這短期有用，但這會加劇市場的拋售，為什麼？
因為歐美市場存在大量的對沖基金，大量的長期機構資金，他們投資不是我們這樣希望日日漲停板的，他們只希望每年跑贏基準指數，這樣他們買入大部分股票頭寸後就會用相當一部分資金進行對沖，預防股票頭寸下跌帶來淨值的虧損，那麼這樣一來限制了這樣的工具，那麼大機構防範風險只能減少自己股票的頭寸，這樣在未來會增加市場的拋壓的。禁止賣空在08年雷曼破產時出現過，股市出現短暫反彈後，隨後繼續下跌50%。我們A股在15年股災時也限制了股指期貨的空單開倉，只是暫緩了下跌，後面該怎樣跌還是跌了。
我們看看歐洲股市因為限制做空，週五普遍反彈強勁，但，但也貌似迴光返照，衝高後不斷回落，回落幅度也是夠嚇人的。風暴口意大利，最高漲17%，但在高位竟然當天回落了10%，最終只漲7%。其他歐洲國家同樣出現大幅回落。
這是意大利週五的分時圖。
這是德國的分時圖，高位回落了近9%
歐美遠遠沒有看到拐點，資本市場如是，疫情也同樣如是。法國也是醉了，馬克龍已經知錯，開始禁止學校開課，但浪漫的法國人還在超級遊行~所以，怎麼可能控制到?現在只有意大利和西班牙比較重視封國了。今日意大利一個市長感染新冠去世了~
週末大家都在開賠率，哪個領導人中招賠率高一點？加拿大總理老婆確診了，巴西總統新聞發言人確診了，但巴西總統之前說確診了，後面有說沒有確診。特朗普之前成為密切接觸者機會很大，個個以為他跑不掉，但，週末他檢查陰性。
特朗普檢查陰性的消息也是夠爆炸，國內的多空雙方紛紛廝殺，空倉的希望他陽性，滿倉的希望他陰性。其實我，陰陽與否，對我們來說真不是什麼利好利空。
回到我們大A股
週五，我們大A贏了一個熔斷回來。在全球8個國家重現指數熔斷時，我們竟然贏了幾個馬位，真的不容易啊。這已經是外圍第三次暴跌對A股的衝擊。
我們看看A股的分時圖，逆轉發生在1點開盤時，那波暴力拉昇，明顯是有資金提前收到什麼消息。半小時拉高了80個點，有兩隻小銀行漲停了。其實我看到也是比較驚訝，如果說賭週末降息降準的話，不應該一點後拉，應該兩點半後。要麼就有人提前收到消息先卡位。這也是我們的特色。只是只強了半小時，後續資金抬轎力度就弱了，整個下午指數都是回落為主。
果然，不用果然了，其實週末降息或者降準大家都不要驚訝，這在市場預期以及百分之八九十了，其實1點那波資金可能賭降息的機會比較大。可是盤後央媽的動作，個人覺得利好非常一般。首先，不是降息，其次不是全面降準，只是定向降準，是否5500億，這點資金說實話，一般般，當然也說不是什麼特大利好。所以，估計，週五抄底那波資金會在週一跑出來先了，畢竟不及預期。但目前市場依然留存一個潛在利好預期，就是降息，在降息之前，市場能這麼強，不受外圍衝擊，就是因為流動性寬鬆預期充足，在降息前這個預期都會在。
而，什麼時候降息，我估計要等全面復工復產後才會出現，因為，目前只要百分之80的復工率復產率的話，降息了，錢也到不了小微企業手中，只會流入房地產和股市，這不是國家希望的。
我們指數大幅拉昇時候，外資在拼命地賣出，週五再次淨流出130億。而盤面最強最活躍的那批強勢股資金開始紛紛離場了。跌停板上的那批股票都是近一個月非常強勢的股，他們開始跌停，說明最敢打板那批資金也開始撤離了，這是我們需要警覺的。
市場是好強，強到我們可以贏了美國兩次熔斷。現在好多觀點，好多散戶都說不怕的，不怕的，我們這次可以彎道超車美國了，我們A股這次要完勝，投資，最怕就是盲目樂觀，當你以為不怕的時候，可能風險就悄悄來臨了。
下週，如果外圍能繼續反彈的話，A股可能依然處於反彈餘溫未散去階段，但是，因為春節前進來那批資金，他要出貨也不可能一兩下子就出完，尤其在大跌急跌的時候他根本出不了多少貨，所以只能花一點錢再次營造賺錢效應，在流動性最後的時候把自己大量的獲利籌碼推給市場。但一等你發現，市場要大幅調整的時候，你可能想減也減不下手了。
所以，再次提醒大家，現在全世界的疫情爆發，不是說我們A股頂住了兩三次就可以說沒有發生過的，尤其現在，不只是我們內部消費受到衝擊的時候，而且外部需求急劇萎縮，內憂外患的時候。現在四大足球聯賽暫停，NBA暫停，美國禁飛歐洲所有航班，蘋果關閉中國以外的所以專賣店，英國德國佛系群體免疫療法，非洲開始爆發，這雖然不是金融危機，但是經濟大衰退是實錘了，大衰退是否引發債務問題再衝擊金融系統？這個需求長期觀察，但目前歐美股市，尤其美股，下跌熔斷，上漲熔斷，暴漲暴跌從來都不是好事情，但出現這些非常不正常的信號時，我們要做的就是好好思考自己如何應對。前兩篇文章也有提到，這裡不多說了。巴菲特活了89歲也從來沒講過美股這樣雪崩，還有老巴5月份的4萬人股東大會也取消了，改在線上直播。
重大不確定性面前，我們首先要考慮的是保存自己實力，待外圍衝擊波持續消退後，我們再考慮加大倉位回補頭寸即可。外圍什麼時候企穩？暴跌暴漲都不是企穩信號，要重新迴歸到兩週前的小陰小陽緩慢攀升狀態時，外圍就正常了，說明大家，空頭和多頭都開始冷靜了。
閱讀更多 安迪杜佛蘭 的文章
