中信證券發佈長城汽車的研報指出，公司從2018年開始，進行了一系列戰略調整和內部改革。隨著“9+5”全球化生產佈局以及“七國十地”研發佈局的落地，長城正在全方位發生變化，從一家深耕保定當地的中國車廠向全球車企轉變。未來公司有望依靠俄羅斯、印度、泰國三大工廠為抓手，打開海外新興市場空間。
考慮新冠疫情的影響以及結合公司最新股權激勵目標，中信證券下調公司2020/21年EPS預測至0.46/0.56元。當前A股價格對應19/20/21年17/18/15倍PE；港股價格對應19/20/21年8/9/7倍PE；考慮行業景氣、盈利能力均觸底回升，長城海外戰略有序推進，維持長城汽車（A）的 “增持”評級；考慮港股當前估值具有更強吸引力，維持長城汽車（H）的“買入”評級。
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