技術結構判斷：未來一年永新股份股價波動區間技術結構推演測算8—16.5元。此結構區間為純技術結構推演。更多基於個股估值建模與股價匹配的計算請關注術道有方後續研究。（股市有風險，觀點僅供交流之用，據此入市，風險自擔）
今天的這家公司有點特別，它的這門生意看上去並不起眼，但我們日常生活中好多的消費品卻總有它的身影。這家公司，在伊利、蒙牛、光明、旺旺以及銀鷺等產品逐漸滲透進我們日常生活的同時，它在背後一直默默無聞，勤勤懇懇，而它就是利樂。現在我們隨處就能買到伊利的牛奶，利樂可以說是居功至偉，正是因為有了利樂的幫助，伊利才從區域性的企業變成了現在國內的乳製品巨頭，可以說沒有利樂就沒有今天的伊利。但是，今天的主角並不是利樂，可它卻和利樂有著千絲萬縷的關係，在很多消費品上的地位和利樂近似，它就是——永新股份。
股價走勢圖（前復權）
黃山永新股份有限公司成立於1992年5月，總資產25.36億元，共有員工2100餘人。主要生產經營塑膠彩印複合軟包裝材料、功能性包裝（膜）材料、異型注塑包裝、新型油墨等高新技術產品，涉及食品、醫藥、日化、電子、航空等多個領域，是中國包裝龍頭企業。2004年，永新股份在深交所中小企業板上市（SZ002014），是國內首家在中小企業板上市的外商投資企業、安徽省第一家中小企業板上市公司。2004年至今，先後投資成立廣州永新包裝有限公司、河北永新包裝有限公司、永新股份（黃山）包裝有限公司、黃山新力油墨科技有限公司、陝西永新包裝有限公司5家子公司。
其實際控制人是黃山市供銷商合作社聯合社，持有永新股份第一大股東黃山永佳投資25%的股份，間接持有上市公司永新股份7.93%的股權。黃山市供銷商合作社聯合社實力雄厚，旗下擁有工業製造、農業投資、電子商務和合作金融四大業務板塊。公司的第二大股東為金屬包裝龍頭奧瑞金15年6月入股，合計持股比例24.31%。此外，公司的境外法人股東美佳粉末、永邦中國投資分別持有公司 3.98%、3.46%的股權。
產業鏈：
永新股份主營業務收入按照行業劃分，其中93.55%屬於橡膠和塑料製品業，因此主要研究橡膠和塑料製品業的產業鏈。產業鏈上游是原材料，以原油和煤炭為主；產業鏈中游將原材料進行一系列的深加工，其中一部分產品為聚乙烯，是生產塑料製品的主要材料；產業鏈下游是塑料製品的應用端，其用途十分廣泛，可以用於汽車、建築、食品等行業。
財務狀況：
2019年永新股份主營業務收入26億，其中彩印包裝材料佔其中81.62%，塑料軟包裝薄膜佔了10.43%，油墨佔3.99%，鍍鋁包裝材料佔了1.5%，其他項目佔了2.45%。從其主營收入的走勢看，逐年增多，且企業的主營未曾發生大的變動，一直以彩印包裝材料為主。
彩印包裝材料可以分成以下幾方面：
1. 紙包裝材質：包裝紙、蜂窩紙、紙袋紙、蜂窩紙板、牛皮紙、工業紙板、蜂窩紙芯、瓦楞紙；
2. 塑料包裝材質：封口膜、收縮膜、塑料膜、纏繞膜、熱收縮膜；
3. 複合類軟包裝材質：軟包裝、鍍鋁膜、鋁箔複合膜、真空鍍鋁紙、複合膜、複合紙；
4. 金屬包裝材質：馬口鐵、鋁箔、桶箍、鋼帶、打包扣、泡罩鋁、鋁板、鋼釦；
5. 燙金材質：燙金材料、鐳射膜、電化鋁、燙金紙、燙金膜、燙印膜、燙印箔、燙印箔、色箔。
從營業收入增速的變化情況，近五年有兩個轉折點，2016年營業收入增速大幅度下滑，2018年營業收入增速大幅度上漲。2016年國內的經濟狀況有所下滑，消費需求降低，加上美國進入加息週期，對大宗商品影響較大，導致企業所需的原材料價格持續上漲。為了消除相應的影響，2016年企業收購了黃山新力油墨科技有限公司，新增了油墨業務，拓寬了企業的產業鏈，提高了企業的抗風險能力。2018年在大市場環境並不樂觀的情況下，企業積極拓展自身產品的工藝，更好的契合市場需求，同時不斷提高和下游客戶之間的粘性，提升了企業在整個行業的競爭力。
從毛利率和淨利率的的狀況看，企業的經營狀況還是比較平穩的，這主要得益於企業在這個行業精耕細作多年，自身的工業技藝已經相當成熟。受制於所處行業本身的狀況，企業本身的毛利率和淨利率不會太高。
從ROE和ROIC走勢看，企業的狀況相當不錯，2019年企業出資5000萬設立陝西永新，將於2020年投入生產，隨著企業自身產能的不斷提升，企業的營業收入也會實現較大的增長。
企業對上游的話語權主要看其應付賬款和預付賬款，企業的上游原材料來源廣，上游供應商多集中度不高，企業對上游的話語權較強；企業對下游的話語權主要看應收賬款和預收賬款，企業的下游客戶比較分散，企業自身所處的行業目前的技藝已經十分成熟，內部競爭激烈，下游客戶需要依靠長期合作打下良好的口碑來提高客戶的粘連度，所以企業對下游的話語權偏弱。
從企業的自由現金流看，企業的自由現金流十分充足，短期內抗風險能力比較強，同時有需要話，還可以通過相應的調整，提高自身的產能。
總結：就目前企業所處的行業來看，技藝已經十分成熟且競爭者較多，除了國內的競爭對手，還要面對國外的。永新股份目前的護城河主要來自和下游客戶之間粘性，以及自己的品牌效應。“永新”商標是包裝行業內僅有的“中國馳名商標”，已經被國內眾多的消費品牌認可，在海外市場也有自己的一席之地。隨著供給側改革的推進以及環保政策的實施，行業的成本會逐漸加大，這些因素會導致資源向行業的頭部集中，馬太效應凸顯，企業是包裝行業的龍頭企業佔據覺對的優勢。永新股份的產品與我們日常的消費品有著緊密的聯繫，我們生活中的好多東西已經離不開包裝，包裝也早已成為了我們日常生活的一部分。（因2019年年報尚未公佈，此文僅從公佈的前5年的財務數據進行分析說明）
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