在美國兩大州被迫“封城”、全球死亡病例破萬之際，儘管美聯儲為首的央行一再發力刺激，投資者對疫情加快擴散的擔憂還是成為主流，壓倒了多國力挺經濟舉措帶來的樂觀情緒。原油也沒能保持美國尋求低價入市帶來的助力，在創紀錄高漲後重啟跌勢。
三大美股指集體高開，道指高開逾165點，漲幅0.82%。納指高開1.59%，標普500指數高開1.01%。開盤後五分鐘左右，道指漲幅就超過了300點，納指漲超2%，但此後迅速回落。
開盤後十分鐘左右，道指和標普轉跌，開盤後約15分鐘，道指跌幅一度超過210點，再次失守20000點大關，標普最大跌幅達到1.3%，納指漲幅收窄到0.19%。開盤後約半小時，道指和標普雙雙轉漲。此後三大股指保持漲勢。道指漲幅曾超過440點，標普漲幅曾達1.8%，納指一度漲逾2.8%。但在開盤後不到兩小時，標普轉跌，開盤兩小時後，道指也轉跌，納指漲幅收窄到不足1%。
在紐約州宣佈全州“封城”後，美東時間20日午間，三大指數集體轉跌，道指跌幅迅速超過100點，標普跌超1%。此後，特朗普宣佈美國同墨西哥和加拿大的邊境將關閉一切非必要往來，繼高盛警告二季度美國GDP劇減24%後，歐盟又預計今年經濟衰退堪比2009年，美股跌幅進一步擴大。午盤道指跌幅一度超過730點，和標普的百分比跌幅均超過3%，納指跌2.5%。尾盤道指跌幅超過990點，三大股指均一度跌超4%。
最終，道指收跌913.21點，跌幅4.55%，重回20000點下方，報19173.98點，全天振幅超過1300點。標普收跌4.34%，報2304.92點，收創2017年2月8日以來新低，納指收報3.79%，日內振幅均超過5%、接近6%。本週道指累跌17.3%，標普累跌14.99%，納指累跌12.64%，均創2008年10月以來最大周跌幅。
標普500指數11大板塊中，9大板塊下跌，1大板塊上漲；受油價一度反彈的帶動，能源板塊收漲，是唯一收漲的板塊；公用事業板塊再度領跌，其次是日常消費品板塊。
個股中航空股反彈，但多隻美國大型航空股今年已跌去六成以上。美聯航收漲超15%，但本週仍然累跌超41%，今年迄今暴跌72%。達美航空收跌0.74%，本週累跌超44%，年內跌超63%。美國航空漲0.78%，今年累跌63%。
金融股低開低走，集體下跌。貝萊德跌超10%，高盛跌超7%，富國銀行、美國銀行跌超6%，摩根士丹利跌超4%，花旗跌近4%，摩根大通跌超2%，在美上市德意志銀行跌1.7%。今年初以來花旗和富國銀行股價均腰斬，花旗銀行已累跌52%，富國銀行累跌超50%，美國銀行累跌43%。
蘋果領跌FAANG五大科技股，跌超6%，IBM跌近5%，谷歌A和微軟跌超3%，Facebook跌超2%，亞馬遜跌超1%，特斯拉微跌0.03%；Uber漲超4%，Lyft漲超2%。芯片股中高通跌超6%，英偉達跌超3%；臺積電逆市漲超1%。今年迄今，IBM、Facebook、推特、蘋果、谷歌A均累跌超20%。
如果沒有疫情和經濟悲觀預期的影響，美股本可追隨全球其他股市上漲收官。本週五亞太和歐洲股市全線飄紅。除西班牙外歐洲主要經濟體股市普漲。泛歐股指歐洲斯托克600盤中漲超4%，收漲1.8%。德國DAX和法國CAC 40盤中均曾漲超5%，最終分別收漲3.7%和5%。英國富時100收漲0.09%。意大利富時MIB指數收漲1.7%。西班牙IBEX 35股指收跌0.34%。
美國干預市場希望未保油價漲勢 黃金兩連漲
在本週四漲近24%創史上最大漲幅後，美油週五重啟跌勢。
週五盤中美國最大產油州得州的監管方表示，正討論自上世紀70年代以來首次限產。媒體消息稱，一些美國官員正在推動特朗普政府與沙特成立石油聯盟，為沙特脫離OPEC鋪平道路，認為結盟將有助於穩定全球原油市場，避免油價進一步崩盤。還有媒體稱，為穩定市場，美能源部擬派官員赴沙特數月；美國將以幫助委內瑞拉出口為由制裁俄羅斯。
但全球經濟受疫情重創的預期施壓油市。原油跌幅一再擴大。WTI即月合約收盤前幾分鐘曾崩跌20%，刷新2002年2月以來盤中新低。最終，WTI 4月原油期貨收跌10.67%，報22.53美元/桶，抹平週四將近半數跌幅，再度跌向週三所創的2002年來最低水平。WTI原油本週下跌29%，創1991年1月以來最大單週跌幅。
黃金連續第二日收漲，進一步脫離三個月低谷。COMEX 4月黃金期貨週五收漲0.4%，報1484.60美元/盎司，本週累跌2.1%。
加密貨幣本週集體走高，比特幣較上週低位反彈85%。
美聯儲等央行加大刺激 美債收益率創金融危機以來最快升幅
繼週四澳大利亞聯儲、英國央行等五家央行和中國臺灣“央行”降息後，週五又有墨西哥、挪威、羅馬尼亞、泰國、納米比亞的五家央行降息。澳大利亞聯儲週五買入50億澳元國債，為週四宣佈首次啟動QE後的首輪購債。
在本週四決定一週來第二次緊急降息、降至歷史新低並擴大QE規模後，英國央行週五宣佈取消今年銀行業壓力測試。英國政府週五還公佈了一項“本國史上史無前例”的救助方案，號稱是全球最全面的措施，包括為因疫情被迫停工的勞動者提供多達80%的月薪、最多每月2500英鎊；將300億英鎊企業應繳納增值稅截止期推遲到6月末；為小企業撥款；幫助個體戶、租房者和失業者。
週五美股早盤，美聯儲宣佈，增強協調性央行互換安排，與英國、加拿大、日本、歐洲和瑞士央行進行的美元互換安排頻率將從每週改為每天進行。美聯儲還宣佈，將本週三重啟的金融危機時期流動性工具“貨幣市場共同基金流動性便利工具”（MMLF）的支持範圍擴大到市政債券。金融機構若購買不超過12個月的特定高評級短期市政債券，也可以將它們作為抵押品，獲得MMLF貸款。
同時，紐約聯儲週五追加購買150億美元MBS。當天美聯儲購買的國債和MBS總規模由此達到創紀錄的1070億美元。紐約聯儲稱，下週一到週五的目標是至少購買1000億美元MBS，其中下週一當天購買400億美元。
本週五天內，美聯儲注入3070億美元流動性，單週購債規模幾乎是金融危機QE期間最大購債規模09年3月時的兩倍。
花旗認為，儘管全球主要央行週五宣佈採取協調行動，貨幣市場流動性仍處在較低水平，幾無改善跡象。外匯和利率市場仍存在被迫拋售的跡象。
但至少從週五的債市和美元表現看，流動性壓力有所緩和。
歐美國債收益率連續第二日下行。週五10年期德國國債收益率降13個基點至-0.33%，同期英國國債收益率降15個基點至0.55%。
到紐約尾盤，10年期美債收益率跌破0.9%，報0.8454%，日內下降29.5個基點，創2009年以來最大單日降幅，全周累跌11.49個基點。30年期美債收益率下降36.8個基點，創2008年以來最大單日降幅，全周累降11.25個基點。
兩年期美債收益率下跌13.73個基點，報0.3134%；本週累跌17.68個基點。五年期美債收益率下跌22.87個基點，報0.4585%；本週累跌25.82個基點。2年/10年期美債收益率利差跌15.376個基點，報52.955個基點；三個月/10年期美債收益率利差跌29.505個基點，報78.343個基點。
美元本週五連續第九日上漲，但彭博美元指數當天僅小幅上漲0.1%，遠低於週四2%以上的漲幅。
不過，美聯儲工具支持市政債的決定還未提振市政債市場。週五美國市政債券收益率大漲60個基點。
疫情嚴峻 美國兩大州“封城” 英國全國餐飲設施關閉 經濟衰退危險迫近
截至週五，全球新冠肺炎死亡病例突破1萬例。截至週四，全球病例超過20萬，12天內翻倍，而到週五就突破了25萬。意大利累計確診病例47021例，週五增加將近6000例，累計死亡4032例，週五增加死亡病例627例，創全球各國單日死亡病例最高紀錄。英國首相約翰遜宣佈，要求關閉全國的酒吧、夜總會、咖啡館和餐館。
紐約州州長週五宣佈從本週日其全州“封城”。週四晚加州州長已發佈類似性質的全州“封城”令。紐約州和加州的總人口接近5900萬，這意味著大約五分之一的美國人被要求待在家中。新澤西、康涅狄格和內華達三個州均下令，要求非必要企業歇業。美國約翰斯·霍普金斯大學的數據顯示，截至美國東部時間20日16時，美國新冠肺炎確診病例累計16638例，死亡216例。
面對嚴峻的疫情，越來越多機構做出經濟衰退的預測。
德意志銀行週五稱，疫情可能導致英國陷入100年來最嚴重的衰退，經濟增長下降6%。評級機構穆迪當天稱，全球經濟大幅收縮“迫在眉睫”。
高盛預計，二季度美國GDP降幅將達到24%，降幅創最高紀錄。高盛此前預計二季度GDP增長下降5%。高盛目前預計，今年全年GDP下降3.8%，其指出，最近一週的初步數據強化了高盛對GDP將大幅下降這一預期的信心。
歐盟委員會預計，歐盟今年經濟活動的降幅可能與金融危機最深重的2009年時相當。
IndexIQ的首席投資官Sal Bruno稱，市場現在更依賴情緒在交易，而不是靠實際數據。這是產生波動的原因。沒有合理的理由，只是因為恐慌。
震盪不斷 嚇走投資者
本週五是股指期貨、股指期權、個股期貨、個股期權四種衍生品同時到期的所謂“四巫日”，通常投資者會在合約到期前平倉，因此這一天市場會很動盪。週五當天，美股成交量較普通交易日平均水平高出60%。
而即使拋開四巫日這個特殊時間不看，當前的震盪形勢也讓投資者望而卻步。
標普500最近十日的波動率超過金融危機時期，僅次於1987年黑色星期一時和1929年黑色星期一時。
美國國債的波動也激增。
在本週五早盤美股三大股指集體走高時，就有分析師警告，漲勢可能不會持久，下週可能重新回到大波動的局面。意大利和西班牙等多國的感染率和死亡率繼續攀升，美國全國的病例還在增長，週四加州已經下達全州“封城”令。
ING的亞太區首席經濟學家Robert Carnell稱，任何一天的反彈最多隻維持那麼一天，因為新冠肺炎病毒的潛在問題還擺在那裡。
瑞穗的多資產策略主管Peter Chatwell指出，債券當前處於對任何想冒險一試的人都有吸引力的水平，可是沒有人願意入場。波動太大了，模型告訴大家拋售所有資產。
德意志銀行的策略師Alan Ruskin也說，經過幾天徹底混亂後，一些市場慢慢恢復了些穩定。但幾乎沒有人敢把現在的局面視為市場開始復甦。
INvesco的資產配置全球主管Paul Jackson認為，美聯儲等個各大央行大規模增加購債已經緩解了債市的壓力。央行的行動以及各國政府的措施帶給投資者“經濟所受影響至少會盡量減少到最小”的希望。但考慮到近幾周全球市場的劇烈波動，市場人士的情緒還受到打壓。
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