#可轉債#
基少曾說過，可轉債是散戶的最佳投資工具，它的主要優勢是：
1.保本價明確，在此之下買入，持有到期不會虧損，沒有被套的隱患；
2.目標價明確，持有付息、到期保本並有獎勵，強制贖回價也非常明確；
3.T+0交易，漲跌停寬鬆，買入和賣出方便，有機會一天暴富；
4.交易費用低廉，中間商拿走的非常少，賺到的錢基本都是自己的；
5.不曾違約，至今有152只可轉債退市，只有3只可轉債退市價格低於面值，但中間都提供了盈利30%+賣出的機會。如果你非常不幸沒有賣出，面值買入最大的虧損是6%。
可以說，可轉債是一張賺錢車票，價格從面值出發，中間雖然可能退到面值以下，但是最終會給你提供盈利30%+的機會。
如果理解可轉債的上述特點，按照穩賺的規則投資，不會出現虧損。
正是基於上述優點，可轉債成為投資者的掌上明珠。但也被一些投機者盯上，他們藉助可轉債T+0交易，漲跌停寬鬆的優點，使用資金進行炒作。
基少前期推薦的新天轉債（128091）週一上漲95.51%，本週最大漲幅為147.19%，全週上漲53.29%。
此外，橫河轉債（123013）本週上漲62.61%，模塑轉債（127004）本週上漲41.23%，凱發轉債（123014）和英聯轉債（128079）本週分別上漲62.88%和44.83%。
需要留意的是，只有新天藥業和英聯股份兩隻正股上漲，其他正股表現疲軟。上述轉債的上漲缺乏正股支撐，面臨“高價格+高溢價”等雙高危險局面。
高價格說明距離債券價值較遠，保護性較弱，價值主要取決於正股表現。
高溢價說明距離轉股價值較遠，投機性較強，透支了正股未來的漲幅，如果正股不能如期上漲，可轉債面臨較大的回調壓力。
以橫河轉債（123013）為例，目前相對債券價值的溢價為133.85%，相對轉股價值的溢價為148.57%，投機意味非常濃厚。
該轉債週四一日上漲72.04%，週五衝高至288.8元后回落至196元，收盤自高點回落32.13%，這類可轉債把握不當，死得會很難看。
從整體的市場看，可轉債不同價格區間的轉股溢價情況如下：
90-100元，平均溢價179.4%；
100-110元，平均溢價66.7%；
110-120元，平均溢價35.2%；
120-130元，平均溢價20.2%；
高於130元，平均溢價為20.1%。
可以看出，高於130元部分的高價轉債，整體溢價明顯偏高，其合理的折溢價應當在1%範圍內，目前整體高估20%。
從不同信用級別的轉債漲幅看，近期低信用級別的可轉債漲幅靠前。例如本週五，AAA級別的可轉債平均漲幅為1.39%，AA+信用級別的可轉債平均漲幅為1.97%，而AA-級別的可轉債平均漲幅為2.78%，A+級別的可轉債平均漲幅為3.15%。同時，瘋漲的轉債換手率高企，晶瑞轉債（123031）一日的換手率最大超過80倍，投機色彩濃厚。
這類似於A股低質量的ST股票瘋漲。
面對這種情況，深市交易所宣佈對“新天轉債”“橫河轉債”“模塑轉債”等進行重點監控，滬市交易所對可轉債交易情況納入重點監控範圍，對影響正常交易、誤導投資者決策的異常行為等實施自律監管。這種監管主要是針對惡意炒作，對具備投資價值的可轉債影響不大。
此外，當前的監管，勢必打擊遊資，可轉債市場將降溫，可轉債的整體轉股溢價有望走低。投資者最需要規避的是下列可轉債：
高價格+高溢價的可轉債；
正股質地差+高溢價的可轉債。
考慮當前的市場估值整體在較低位置，未來正股上漲，高質地+低溢價的可轉債仍有非常好的投資機遇。
由於市場火熱，按照原先的標準，本週已經無法選出符合條件的“一高一低”可轉債，適當放寬條件後的備選標的如下【不保證盈利，僅供參考】：
穩妥起見，建議大家不要追高買入，可逢低逐步加倉。
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