一，經融危機下的能源轉機
世界各國在面對經濟危機時就只有一劑藥方，量化寬鬆，量化寬鬆，量化寬鬆（QE）
央行通過各種手段，變相的把大量鈔票灌入市場
但就像你總用抗生素，藥效會越來越差，甚至病菌都會產生免疫一樣
每次危機，各國除了印鈔票別無他法，用久了效果也越來越差，最後就是無效
3月17日，美國宣佈投入1萬億美元救市，1萬億美元什麼概念？2008年金融危機時，美國也只投入7800億
這次危機比2008年更嚴重
但生病的經濟體對老套的藥劑早產生免疫，3月17日，宣佈投入1萬億
3月18日，美股再次熔斷，這是十天內美股的第四次熔斷
這是一個“比爛”的世界，由美國帶頭，世界各國跟進，大家都在比，誰比誰更爛
量化寬鬆，就是一個典型的“比爛政策”，經濟不行了，就往市場裡灌錢，一不行就灌錢，降息降準，甚至日本與歐盟灌到都是負利率，美國現在利率也降低到零
讓熱錢灌滿市場，就能救經濟了嗎？
只不過是用虛華的榮景，將更大的危機往後拖，由如拿根塑料管吹泡泡，泡沫越吹越大，反射絢爛的陽光，但離爆炸越來越近
美國正在付出代價
眼前這場危機，美國最大的危險並不在於股市十天熔斷四次，就算股市十天熔斷十次，通過市場操作，它都能頂回來
這場重大危機，來自於債市，更準確的說是“能源債”
時間回到2008年，美國為那次的金融危機拿出藥方“量化寬鬆”後，7800億美元砸進市場
數之不盡的美元大水漫灌般湧了進來，錢進來了就必定要有去處，要麼股票市場，要麼實體經濟
中國在那年代也搞“量化寬鬆”，我們的錢湧入了大基建和房地產，由此出現了國家越來越發達的高鐵網絡，以及越來越難以企及的房價
而美國當時有很大一筆錢，湧入了能源開發領域，尤其是頁岩油氣的開發
大量頁岩油氣公司如雨後春筍般出現，伴隨著美國想從“石油進口國”成為“石油出口國”的野心，石化產業在這波量化寬鬆中，獲得巨大注資
根據統計，美國頁岩油氣在過去這些年，共計獲得了大約5萬億美元（約合35萬億人民幣）的投資，這些巨量投資中，有很大一部分捆綁了高額的高收益債券
大家需要知道，頁岩油氣的開採技術需要突破，前期的設備和技術研發投入都相當昂貴
如果沒有08年開始的量化寬鬆操作，美國頁岩油氣都不可能發展起來
但錢湧進來後，伴隨著的就是從2010年開始，美國的開採技術不斷提高，開採成本不斷降低
大量注資，引領諸多開採技術上的突破，讓原先開採一桶頁岩油大約60美元的成本，每年都在下降，一直降低到現在的35-45美元一桶
頁岩油氣的開發，可以說是金融風暴後，美國為數不多的獲得提升的實體經濟
但這裡面埋藏著一個巨大隱憂，就是大概從2009年發展起來的美國頁岩商人們，有很多公司是通過發行高收益債券來融資
美國頁岩油氣商發行的高收益債，收益率在12%-20%之間不等，最高能達到20%
20%，是一個非常誇張的收益率了，代表著風險和收益並存
由於需要不斷加大投資，不斷研發新技術將開採成本壓下來，美國油氣商唯有不斷通過高收益債的方式借錢
也就是用“借新還舊”的遊戲模式來維持技術進步和產業擴張
今年借的錢，先還去年的
等等，這一招我們怎麼這麼熟悉？
這不就是中國偉大的房地產商們玩的套路嗎？
是的，美國的頁岩油氣商，就是中國的房地產商
美國油氣商人，玩的就是中國房地產商那一套
靠著市場熱錢充足時，大舉借債，還是高收益債，然後大規模開發，搶佔圈地，年年借新還舊
久而久之，房產商的高債務就和整個國家的金融體系相互綁定了
這裡面有一個一說大家就懂的邏輯
房價如果崩了，那房產商就會崩
房產商崩了，他們的債務也就崩了
他們的債務崩了，與之綁定的中國金融也會崩
現在，讓我們把中國房產商，換成美國頁岩油氣商
一模一樣的邏輯，一模一樣的玩法
唯一不同的是，中國房價，國家不會讓它崩
可國際油價，沙特和俄羅斯會聯手讓它崩
如此一來，油價崩，油商崩
油商崩，債務崩
債務崩，美國金融體系崩
根據高盛統計，光2020年，美國油氣公司就有超過400億美元的債務到期
而2020-2024年，共有超過2000億美元的債務等著償還
龐大的能源債務，成了背在美國身上最大的雷
2000億美元的爛賬，誰來還？
油價崩成那樣，這筆錢，誰來還？
美國政府兜底嗎？還是讓美國人民還？
而且石化產業本就是共和黨的大佬金主，石化產業在全美所僱傭的人數高達670萬
670萬人，就是670萬張選票
2016年特朗普能當選的關鍵，就在於其在中西部搖擺州，尤其能獲得石化煤炭等藍領工人支持
美國政府不可能不知道它身上揹著的“能源債務”有多重大，重大到能真正威脅到美國的國家安全
所以在特朗普上臺後，就想盡了各種方法，幫美國解決這顆隨時可能爆，一爆就山崩地裂的大雷
二，為了防止暴雷用盡各種手段
2017年6月，特朗普宣佈將退出《巴黎氣候協定》
2019年11月正式退出
特朗普還沒上任時就一直嚷嚷著要退出，“巴協”其實是一個象徵，象徵著美國徹底推翻奧巴馬時期的能源政策
退出“巴協”，代表的是美國能源政策到了必須大轉向的時刻
能源政策的大轉向有很多方面，其中一個重要的方向就是鬆綁美國的油氣管道建設
一桶石油的成本大致分為兩塊，開採成本和運輸成本
即，“挖出來”和“送出去”
“挖的成本”與“送的成本”，決定油商是賺是虧
然而
石油運輸成本這幾年不斷升高，在2019年更是創下11年來新高
而根據信達證券所做的研報顯示，美國一桶油的運輸成本非常高
卡車運輸每桶成本20美元
火車運輸每桶成本10-15美元
管道運輸每桶成本5美元
這可能超出大家想象，大家覺得大問題在開採成本，在油挖出來的成本，但其實不對
上面說了由於大量資金湧入石化產業，頁岩油氣的開採技術不斷突破，開採成本不斷下降
但“挖出來”的成本降了，“送出去”的成本卻一直高企
真正的問題在運輸成本
上圖是美國7大頁岩油商的每桶油成本，從40-60不等，當時是2016年
這幾年成本略有下降，但也在大約在35-45之間
那這裡就有個關鍵點，就是技術進步會越來越慢
技術進步的瓶頸會越來越高
你再想通過技術進步來壓低開採成本也會越來越難
但油價又一直跌，那麼怎麼辦呢？
最好的辦法就是從運輸成本下手
既然技術進步緩慢，那就降低運輸成本
建石油管道，總比研發新技術要容易吧？
但過去奧巴馬用各種環保政策，捆住美國的油氣管道建設，待特朗普上臺後，以退出“巴協”為起點，一項項廢除奧巴馬時期的政策
大幅鬆綁美國境內的油氣管道建設
讓美國國內那些環保主義者，統統閉嘴
其中最重要的是這條——基石輸油管（Keystone Pipeline）
大家一聽這名字“基石”，就瞭解它的重要性了，美國能源業的基石
這條管線從加拿大開始，貫穿整個美國，觸及俄克拉荷馬州“庫欣油罐區”和輸油管道中心
最後來到墨西哥灣
基石輸油管分為好幾期，最重要的一期是圖上綠色線，也是之前奧巴馬立阻的線路
但特朗普上臺後大開綠燈，2017年3月，特朗普上臺後沒多久，就批准了基石的最新建設計劃
如果基石輸油管道全線完成，那將大幅降低美國頁岩油的整體成本
從卡車運輸的20美元降到管道運輸的5美元
從火車運輸的13美元降到管道運輸的5美元
到時候也必定能把美國的頁岩油氣開採成本在現有基礎上，再降低至少20%
這個幅度相當恐怖了
所以你說特朗普為什麼要急著退出“巴協”，要急著批准被奧巴馬咬住好幾年的油氣管道項目，這背後都是巨大的油氣商生死存亡問題
特朗普如果不幫油氣商，那上面提到了，這麼多年的量化寬鬆搞下來，油氣產業投資了至少5萬億美元，這裡面有巨量的高收益債，借新還舊那套
他要是不幫著油氣商降低成本，油氣商崩潰，美國經濟也會跟著崩
三，剿滅賣家，恐嚇買家
特朗普誓死保衛美國油氣商，主要通過三個方法
一個是上面提到的方法，降低成本
一個是下面要講的方法，絞殺賣家
還有個是美國霸權方法，恐嚇買家
油價很現實，買的人多，賣的人少，它就漲
反之，賣的人多，買的人少，它就跌
那特朗普要保護美國油氣商，就很簡單了
恐嚇買家多買
絞殺賣家少賣
伊朗就理所當然的成了第一個被絞殺對象
下面幾張圖已經把問題說的很明白了
這是2007年-2018年，伊朗原油的年出口量
2007-2011年，平均每天出口250萬桶
2013年開始，美國製裁伊朗，直接讓伊朗石油出口腰斬，剩下100多萬桶/日（圖上巨大跌幅）
奧巴馬上臺，搞起親和政策，石油換核武，放鬆制裁換取伊朗停止核試驗
於是2015-2017年，伊朗石油出口起死回生，回覆到平均200萬桶/日
而今，特朗普上臺，對伊朗重拳出擊
於是
伊朗石油產量來到30年最低水平
伊朗，死了
美國石油產量超過沙特
美國，踩著伊朗屍體爬上來了
還不明白嗎？
殺死敵人，吃了他的肉，才能讓自己更強壯
只要特朗普還在臺上，他代表的就是美國油氣商利益，那伊朗是必死的
伊朗死後，下一個目標就是俄羅斯
四，斬斷俄羅斯與歐洲的能源關係
上面提到要保護美國油氣商，兩個方法：
恐嚇買家多買
絞殺賣家少賣
絞殺賣家少賣，是對伊朗的做法，但也同樣適用於俄羅斯
我們來看一個能極大助力於俄羅斯與歐洲友好的建設項目
北溪二號從俄羅斯出發，走“波羅的海”海底管道，將俄羅斯天然氣直接送進德國
對俄羅斯來說，主要是靠能源和原材料的出口來維持經濟，而賣天然氣的收入佔俄聯邦財政的貢獻率高達45%
光德國一家的天然氣，就有40%是問俄羅斯買的
可以說一個天然氣，把俄羅斯和德國緊緊綁在一起
俄羅斯不想和歐洲徹底翻臉，歐洲也不想和俄羅斯搞僵
況且有著龐大的能源生意在那，搞僵不符合雙方利益
但美國人不樂意了，歐俄友好不符合美國利益
俄羅斯為什麼要搞北溪2號？
因為美國把原本俄羅斯能源送往歐洲的重要路線給搞死了
幾年前美國挑唆烏克蘭革命，讓烏克蘭和俄羅斯徹底撕破臉，過去大量的俄羅斯能源都是經由烏克蘭運入歐洲的
而俄烏交惡後，這條線就斷了
所以俄羅斯才想著在北溪1號的基礎上，再搞北溪2號天然氣管道，直接繞開烏克蘭、波蘭，這些個極度反俄的歐洲國家，直接把天然氣打進歐洲中心德國
也省得美國在東歐繼續生事，斷俄羅斯天然氣生意命脈
北溪天然氣項目的誕生，裡面藏著這麼層意思，波蘭和烏克蘭現在都是極度反俄的
那美國怎肯善罷甘休，他怎麼可能看著你俄羅斯的算盤打響呢？
美國是想盡了辦法，要把“北溪天然氣”搞黃
說來滑稽，這俄羅斯和德國做生意，關你美國什麼事啊，你又不是買方，也不是賣方，在這瞎摻和
可郭德綱一句話說的好啊，只有同行才是赤裸裸的仇恨
隨著美國頁岩氣開採商業化的成功以及墨西哥灣沿岸出口設施的開通，美國向歐洲出口天然氣的所有條件均已成熟
東西齊備了，就等著賣給歐洲數錢了
加上這幾年反核運動轟轟烈烈，歐洲關閉核電廠，需要大量石油與天然氣來發電
其中歐盟70%的天然氣需要進口，這70%的大蛋糕，俄羅斯多吃一口，美國就少吃一口
你說美國能不急嗎？
於是，特朗普出手了
特朗普以威脅美國國家安全為名，簽署的國防授權法案中，就明確說了：
所有參與和幫助俄羅斯天然氣公司進行管道建設的歐洲公司和個人，其美國簽證和在美財產，都將被凍結
美國刀子捅出來了，所有幫俄羅斯造這條該死的“北溪管道”的人，不管你是公司還是個人，都將被美國製裁
美國不講道理的干涉他國正常的能源交易
結果
北溪2管道安裝項目，已然暫停
歐州人還是怕美國製裁，人家一刀砍過來，你赤手空拳，能怎麼辦呢？
跑唄，難道還和美國製裁硬碰硬嗎？
美國為了自身的油氣商利益，搞完了伊朗就來搞俄羅斯
但俄羅斯又怎麼是省油的燈，去年底就把話放那了
本以為俄羅斯只是嘴上喊喊的嘴炮，沒想到普京趁著這波新冠疫情，真想要了美國的命
五，美國對日韓的恐嚇
恐嚇買家多買
絞殺賣家少賣
美國的兩個手段
通過制裁伊朗和制裁北溪，美國絞殺賣家市場
那剩下的手段，恐嚇買家多買，就用在了小老弟日本和韓國頭上
去年特朗普全球打貿易戰，一個也沒少
日本韓國對美都有著絕對貿易逆差，特朗普以加徵關稅為恐嚇手段，逼迫日韓解決逆差問題
而解決的方法也很簡單粗暴，就是多買美國的油氣產品和農產品
韓國，保護費先交起來
在去年短短兩個月內，韓國就大手筆進口美國1800萬桶原油，90萬噸液化天然氣（LNG）
要知道，韓國過去80%的石油和50%的液化天然氣都是從中東進口的
但以後可能沒中東什麼事了，美國要來搶能源這塊大蛋糕了
大家看看下面這張圖就什麼都懂了
這是歷年來美國對韓國出口的石油和天然氣數量
2014，2015，2016年韓國從美進口的石油和天然氣幾乎可以忽略不計
可特朗普上臺後，2017，2018年，進口暴漲
這種肉眼可見的暴漲幅度，說明了一切
講白了就是特朗普拿著把刀子，架在韓國人脖子上
美國：買不買天然氣？
韓國：買買買
美國：石油呢？
韓國：買買買
韓國很快投降了，那日本呢？大家覺得安倍又能撐多久？
早在2017年特朗普剛上臺幾個月，日本就將成為美國天然氣的最大買家了
這裡面有日本自身的原因，福島核災後日本大量關閉核電站，造成天然氣成為其主要的電力生產燃料
而美國油氣商開採出的大量頁岩氣也需要找個傾銷的市場
從歷史數據來看，2016年美日貿易逆差600億美元
同樣在2016年，日本就花了300億美元來買美國天然氣
日本公用事業公司，在美國強大的外交威逼下，同意2020年前購買總計不少於1400萬噸的美國天然氣
1400萬噸液化天然氣，相當於美國同期出口總額的20%
光日本一家，就接了美國天然氣20%的盤
那大家也許會問，石油呢？日本買美國石油嗎？那就要來看詳細數據了
就目前來看日本主要進口的是中東石油，佔比高達85%，這其中主要原因是原油品質問題
日本更需要輕質低硫原油，較重的低硫原油日本只拿來發電
但從2019年開始，隨著美國頁岩油技術改良，以及特朗普貿易戰大棒的威脅下，日本1-8月突然加大進口美國的輕質低硫油（WTI）
這是未來的一個必然趨勢，只要美國油商能挺過這輪油價崩盤，未來美國油氣必然更大規模登陸日本
2019年一整年，美國來勢洶洶，一邊剿滅賣家，一邊恐嚇買家
2020年，特朗普本想故技重施，誰曾想天降大敵，新冠病毒將世界攪的一片亂
更要命的是，原本一直被動，美國一直想剿滅的俄羅斯，此時突然展開了絕地大反擊
六，俄羅斯的反撲
俄羅斯4年前加入OPEC（石油輸出國組織）形成OPEC PLUS，這讓俄羅斯和中東國家從原先的競爭對手轉為合作伙伴
雙方約定，未來在原油市場共同進退，事先談好產量和配額，控制油價在一個能夠獲利的穩定區間
這個友誼，只維持了四年
3月6號，OPEC召開緊急會議，主要議題是“疫情當前，石油需求大減，各產油國一起減少產量，穩定油價
沙特在會議上提出該提案，其他成員都點頭贊成，輪到俄羅斯能源部長諾瓦克表態時，諾瓦克不客氣的當場拒絕減產提議
OPEC 秘書長 巴爾金在接受採訪時說：
俄羅斯很尊重OPEC協議，當年我努力促成俄羅斯加入，這四年裡我們都合作的很愉快
但目前雙方有一點分歧，俄羅斯稱因國內情況特殊，無法減產
但我有信心，他們會很快回到談判桌的
顯然OPEC秘書長拼命打圓場，雙方分歧目前根本難以調和，沙特俄羅斯兩大石油巨頭根本就已撕破臉
週五俄羅斯能源部長翻臉走人
週六沙特當局，立刻祭出報復措施
沙特主動通知多位大客戶將大幅下調原油報價，此外還要將原油出口量從原來每天的1000萬桶，一口氣拉高到一天出口1200萬桶
也就是說，在全世界封城，停工，停飛的背景下，沙特、俄國非但不減產，反而產能全開，搞一個石油滿貫全世界
那你說油價能不崩嗎？
沙特和俄羅斯大打“石油戰”，然而卻都醉翁之意不在酒
經過美國的絞殺，如今世界石油市場的“大玩家”就只剩三個了，沙特，俄羅斯，美國
而且美國這條石油產量的黃色曲線增長頗為強勁，追趕速度之快，讓沙特和俄羅斯心生恐懼
沙特是美國盟友，但如果能借俄羅斯之手，殺一下美國油商，何樂而不為呢？
在沙特眼裡，俄羅斯你不同意減產是吧？你要增產是吧？
行，那我比你增產更多，我還要通知我的大客戶，我這的油大降價
俄羅斯這邊，也產能全開，並且對外放話稱：俄羅斯能在油價25-30美元的情況下，支撐6-10年
什麼意思？大家熬唄，看誰能熬死誰
沙特也放話，你能撐6-10年是吧，我沙特5000億美元儲備，能撐10-15年，看誰更久
兩邊叫囂，美國可撐不起，一開始說了，美國油商借助於當年“量化寬鬆”期間，每年每年的大舉放高收益債，用借新還舊的手法，獲得大筆資金後投入頁岩油開發
在面臨此波巨大沖擊時，石油生產商Apache、Devon和Murphy Oil已決定削減了三分之一的預算
美國最大的頁岩油生產商之一西方石油（Occidental Petroleum）上週宣佈無法按期支付28億美元股息，也無法維持現有產量
公司市值一度從去年高位460億美元縮水至110億美元
什麼意思？
就是美國最大的頁岩油生產商已經還不起錢了唄
消息一出，美國西方石油，股票崩潰
西方石油（OCCIDENTAL）在上一輪的暴跌潮中，股價暴跌38.8%
其他石化廠商，也是一片哀嚎
這些石化廠商，油價穩定時還能過日子，油價一旦下跌，甚至碰到今天這種大幅度閃崩，那大量油商的資金鍊必然斷裂
負債累累，還不出錢，高收益債違約
油價崩跌，股市熔斷，金融危機浮現
面對這一切
特朗普陷入了長長的沉默
老子這幾年都白忙了
哀嘆之餘，不由得喊出那一句，上帝保佑美國
3月16日，特朗普喊出“上帝保佑美國”
同日，美股第三次熔斷
3月18日，美股第四次熔斷
3月19日，美國全境50州全部淪陷，全美確診病例突破9300例
國運，正在扭轉……
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