昨天，大盤未站穩，創業板強於主板，強於上證50。上漲板塊以科技股為主，光刻膠繼續一枝獨秀，電信運營、5G概念、氮化鎵、半導體、國產芯片、通訊行業、MiniLED、PCB、WiFi、3D攝像頭、雲遊戲、增強現實、雲計算、LED。不數，太多了跟科技相關的板塊上漲。
最近是否留意到，與半導體相關的板塊都強於其他板塊，原因是國家大基金二期將基於芯片產業的自主可控進行佈局，設計環節、材料及裝備預計是投資側重方向，如對刻蝕機、薄膜設備、測試設備和清洗設備等領域企業投資。
而最近雲遊戲上漲是拜華為所賜，前天推出新的雲遊戲5G解決方案，帶動相關板塊上漲。華為也將在3月27日召開開發者大會，將以“鯤鵬+昇騰”雙主線呈現。
大盤看似“探底回升”，但大家還是保持謹慎，空倉繼續，持倉可藉助反彈回血減倉。
接下來華叔還是帶上乾貨，之前就有留言給華叔想了解銅箔板塊，今天就聊聊銅箔。
銅箔就是很薄很薄的銅、銅合金片，銅箔是覆銅板、PCB，以及鋰電池製造中最重要的原材料。銅箔就是電子產品信號與電力傳輸、溝通的“神經網絡”。
以銅箔為中心的電子產業鏈
銅箔的分類非常多，主要分為鋰電銅箔和電子銅箔。鋰電銅箔主要用於鋰電池的生產，而電子銅箔則主要用於 PCB 以及 CCL 的生產。
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2018 年我國電子銅箔、鋰電銅箔產量分別達 30.1、9.5 萬噸，分別佔當年全國電解銅箔總產量的 71.05%、28.95%，電子銅箔依然是主流。不過，鋰電銅箔產量佔比自 2011 年以來 +18%，而新能源車拉動鋰電銅箔需求快速增長。
2018年中國銅箔下游佔比情況
鋰電銅箔
銅箔是鋰電池負極關鍵材料，其成本約佔鋰電池總成本的 8%左右，其成本佔比僅次於鋰電池正負極材料和隔膜。
典型鋰電池各部分的成本佔比
2019年全球鋰電銅箔市場中，諾德股份和九江德福產能排名前兩位，合計佔比達 19%，另一家國內企業嘉元科技佔比5%。
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2019年全球鋰電銅箔各企業產能佔比
國內市場，諾德股份、九江德福、嘉元科技、銅冠銅箔產能佔比均在 8%以上， 為第一梯隊。華威銅箔、靈寶華鑫和湖北中一科技產能佔比均在 4%以上，為第二梯隊。
另外，還有中天科技、江西銅業、超華科技等上市公司涉及鋰電銅箔業務。
中天科技在2018年7月，以4.1億收購江東電子材料100%股權，中天科技在鋰電池業務的基礎上，增加了鋰電銅箔和鋰電池結構件業務。
2019年鋰電銅箔分企業產能佔比
從已知企業的鋰電銅箔收入來看，嘉元科技逐漸超越龍頭諾德股份的勢頭，2018年增速迅猛，對比2017年增長一倍有餘，而諾德股份的鋰電銅箔收入正被慢慢侵蝕，不過，論產量，嘉元科技還是不如諾德股份，只是盈利能力比諾德股份更強。
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按嘉元科技2019年業績快報來看，總營收 14.46億元，同比+25.38%；淨利潤3.30億元，同比+86.89%。2018年，鋰電銅箔佔公司業務93.24%，PCB銅箔佔比6.76%。假設按照2018年的比例來計算，去年鋰電銅箔淨利潤為3.08億元、PCB銅箔淨利潤為 0.22億元。
諾德股份1月發出公告，淨利潤預計-1.1~1.3億元，同比轉虧，上年同期盈利9722萬元。主要是受計提沃特瑪電池應收款項壞賬準備影響，導致虧損。
中國大陸和韓國是鋰電銅箔主要產區，從 2020-2022 年鋰電銅箔產能增量看，主要增量也均來自中國大陸地區和韓國，2020-2022 年鋰電銅箔產能增量分別為 6.0、9.3 和 4.5 萬噸，其中中國大陸新增產能佔比均在 80%左右。
雖然國內新能源車增長下降，但歐洲新能源車未來幾年將會高速增長，也會加速電子銅箔的需求。
20-22 年全球鋰電銅箔新增產能地區(萬噸/年)
PCB銅箔
近些年中國銅箔產量快速提升，但高性能電子電路銅箔產量仍然佔比較低。高端銅箔市場仍被日本、歐洲(主要指盧森堡電路銅箔公司)銅箔廠家所佔領。中國高性能銅箔仍需進口，這部分國產的替代空間廣闊。
18 年國內 PCB 銅箔產品結構分佈
涉及PCB銅箔的標的包括：嘉元科技、超華科技、諾德股份、超華科技、銅陵有色、金安國紀。
由於新能源扶持政策，鋰電銅箔產能在 2015 ~ 2018 年年複合增速為 81.51%。而作為科技必備品的 PCB 銅箔(電子銅箔)由於多為低端產能，增速僅為 5.31%。
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鋰電銅箔、PCB銅箔產能分佈情況
今天的內容比較短，這幾天會聊聊與銅箔相關的覆銅板的產業鏈。
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1、北上資金今日淨流出102.20億元。滬股通方面，招商銀行淨賣出6.71億，海螺水泥淨賣出5.84億。深股通方面，格力電器淨賣出8.12億，五糧液淨賣出3.70億。南下港股通共成交463.42億港元，創單日曆史最高成交額。
2、小米供應鏈整體復工率超過80%。累計超過1800家小米門店正式恢復營業。
3、主流寬基和科技ETF持續獲淨申購，300ETF資金流入超30億。華泰柏瑞滬深300ETF資金淨流入超30億元，華夏上證50ETF淨流入約14億元，南方中證500ETF淨流入約6億元，華夏5GETF淨流入約10億元，國泰半導體50ETF淨流入約9億元。
4、鬥魚第四季度總營收20.6億元，同比+77.8%。非美國通用會計準則下錄得淨利潤1.86億元，同比增長180%，連續四個季度盈利。
5、中國移動：今年資本開支預算為1798億元，5G相關投資計劃約1000億元。今年中國移動將積極推進5G建設，力爭2020年底5G基站規模累計達到30萬站以上，基本實現全國地市以上城區5G覆蓋。同時，移動也公佈2019年全年淨利潤1066億元，市場預估1054.4億元；總營收7459億元，市場預估7411.7億元；每股末期股息1.723港元，上年同期1.391港元。
目前，5G最先要解決信號問題，沒信號怎麼吹概念也是假的。
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