近日，英語流利說發佈2019年財報。報告期內營收10.23億元，同比增長60.6%；全年淨虧損5.75億元，較上年的淨虧損進一步擴大，同比虧損擴大17.77%。
財報發佈後，截至美東時間3月12日收盤，流利說股價報4.48美元，下降8.01%，較發行價12.5美元下跌64.16%。
曾經以“技術流”在教育領域獨樹一幟的流利說，為何業績出現巨大“變臉”，是技術問題還是市場問題？
資料顯示，流利說（NYSE：LAIX）是一家專注成人英語學習的互聯網教育平臺，由王翌博士、胡哲人和林暉博士於2012年共同創立。2018年9月，流利說登陸美股市場，成為“AI+教育第一股”。
截至2019年12月31日，英語流利說累計註冊用戶總數為1.616億，同比增長46.2%；但付費用戶比例在收縮，四季度約有70萬付費用戶購買了課程和服務，而上年同期為100萬用戶。
數據顯示，流利說目前的活躍用戶中，成人用戶佔比為60%。流利說首創的“AI+教育”模式，在英語口語測評引擎、精準寫作打分引擎、深度自適應學習系統、AI老師等方面曾經獨樹一幟，受到資本市場青睞。上市前，流利說分別獲得IDG、摯信資本、GGV等知名投資機構的加持。
但最近幾年，隨著線上教育平臺快速增長，成人英語產品、授課模式等同質化越來越嚴重，企業獲客和盈利也越來越難。
這從流利說財報反映的各項支出也能明顯看出來。
從財報反映出的情況來看，在流利說的各項運營支出中，市場、銷售及管理費用和研發費用佔據了絕大部分資金。市場、銷售及管理費用從2019年一季度的2.14億攀升至2019年四季度的11.23億，翻了五倍。
然而，更多的銷售費用卻並沒有換來用戶的顯著增長，甚至付費用戶還出現大幅減少的情況。財報顯示，2019年第一季度，流利說的付費用戶規模是110萬，到了四季度，付費用戶規模下降至70萬，較去年同期的100萬下降30%。
同時，儘管流利說的研發費用也從2019年一季度的0.5億上漲至2019年四季度的2.14億，增長了4倍，但以AI技術起家的流利說並沒有帶來技術上的革新，甚至在用戶體驗方面還出現技術問題。
在黑貓投訴平臺上，有學員投訴稱“付完78元后不能上課，還需付168元，客服電話也打不通，加群也不進去。”
在線教育行業資深人士朱培元認為，從消費端來看，成人英語培訓並非剛需，成人用戶的學習目標十分多元，比如出國留學、求職、旅遊等，這就導致產品很難標準化和大面積複製。要想真正贏得用戶，企業要建立用戶學習的追蹤和反饋機制，這耗費的成本很高，成人英語市場相對其他賽道有所降溫，資本也漸趨謹慎。
在成人英語市場“退潮”的大背景下，流利說也準備在K12賽道發力。2019年年底，在2019流利說推出了面向3-8歲兒童的新產品“少兒流利說”。近日，流利說宣佈旗下少兒英語主課上線，正式以全面覆蓋少兒英語學習聽、說、唱、演、讀、寫、詞彙、語法全能力培養的產品形態推向市場。
不過，進入這條賽道意味著流利說將面臨更加激烈的競爭。“轉戰少兒英語市場，貌似跨界小，實則為最難的跨界。”有評論認為。
K12市場不僅有新東方、好未來等強敵和老牌網校掌門1+1，還有猿題庫、作業盒子、百度傳課等後起之秀。資料顯示，2019年少兒英語賽道共有17起投融資事件，其中採取在線模式的項目共獲得12筆投資，可見參與該領域公司之多，競爭之激烈。
同時，即使部分家長是流利說用戶，但是在少兒英語市場，還是會優先考慮新東方、51talk等專業機構。
事實上，流利說在上市之初主打的核心是AI，這一理念在當時相當超前且引領時代。然而，隨著技術的發展，AI帶來更多是“教會了徒弟，餓死了師傅”的尷尬。“當各種智能英語翻譯機一兩千塊錢就能買到時，當一件技能能夠很廉價的被取代，還會有那麼多人保持學習的熱情嗎？”
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