從安踏年報可以看到安踏在2019年業績非常完美，收益增幅40.8%，達到人民幣339.3億元。
從數據可以看到斐樂貢獻很大，安踏（含兒童）一萬餘家店，和2018年毛利率相比後勁明顯乏力，微微下降0.7%；而斐樂（含兒童和年輕時尚系列）不到2000店，毛利率和2018年比，保持微幅增長0.5%達到70.4%，和安踏41.3%毛利比較起來，斐樂依然是現金牛；但其他四個品牌有476家門店在收益佔比僅僅5.1%，對整個大盤貢獻不大；
從年報的幾個數據看到，自2019年安踏兼併亞瑪芬以來（2019年年報沒有體現），安踏現有品牌的發展已初現頹勢：
從收入分品牌來看，安踏2019年佔的營收比例僅有51.4%，遠比2018年佔比59.4%下滑達到8%之多，可見安踏（含兒童）一萬多家門店的坪效在下滑，運營效率在遞減的同時不得不擔憂主品牌的未來發展，不能一味通過兼併購去做大業績規模，而需要思考主品牌滯緩發展的內在因素，真正體現價值零售需要內部挖潛，而不是過於多元化；
從品類收入和產品毛利率來看，鞋類、服裝、配飾，從安踏現有定位來看未來分專業運動、時尚運動、戶外運動等三個品牌事業群去發展，但服裝在2019年收入佔比達63.1%，鞋類佔比33.6%，和2018年比較服裝佔比在大幅提升，鞋類收入佔比反而下降很大，和同類國際競品阿迪、耐克去比較，安踏更像服裝公司不是運動功能性公司；
從內部運營效率來看存貨週轉天數，2019年87日比2018年81日顯著提高6天，按五年度去看，比歷史最好時期2015年存貨週轉天數58日，足足多了近30日，可見規模做大運營效率並沒有得到大幅改善，值得研究；
還有就是員工成本比率在上升，2019達到11.7%，比2018年多了0.8%，可以理解組織擴張為業務發展需求；但負債比率2019年達到22.3%，挑戰在加劇，按五年期數據比較最好的負債比率在2017年，僅僅0.8%，可見安踏的現金安全還是做的不錯的，但在當下在疫情助力下的全球經濟低迷的態勢下，安踏負債比率大幅攀高是有一定的經營壓力的；
作為一家品牌驅動的商業模式，是一家聚焦體育用品的多品牌公司而言，安踏的研發成本僅僅佔比2.3%還是不敢恭維的，按五年數據比較，最高研發成本沒有突破3%，反而在廣告投入上五年數據比較均達到10%以上，所以不免讓人感覺安踏依然是偏品牌營銷導向，對於內在運營能力的核心產品研發上依然重視不夠，存貨週轉天數增多就說明了這點。
期望安踏未來的發展需要夯實現有品牌基礎，做好多品牌之間全球協同關係，而不是猴子掰玉米拿一個丟一個，也希望亞瑪芬的納入，不是收入的增加，而是真正體現安踏在口號中所喊的從“單聚焦、多品牌、全渠道”戰略升級，並實施“協同孵化、價值零售、國際化”的運營模式。
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