財報總是表面上看來很美好，但實際深究起來卻並非如此。由於年報中涉及大量經濟、財務、證券、管理知識及很多專業術語，很多投資者在閱讀上市公司年報時，會覺得不少內容晦澀難懂，難以掌握。這裡面到底隱藏著怎樣的秘密？投資者又該如何識別其中的門道，以免被上市公司表面的數據忽悠？
接下來將為您逐一解讀財務報表中的各種“貓膩”……
造假動機：
既然我們講的是心理博弈，那麼要識別上市公司的財務造假，就先得清楚上市公司造假的“動機”。
第一，保殼、避免退市或被ST。公司在“被迫無奈”的情況下往往會通過造假的方式來使得自己“盈利”。
第二，再融資圈錢，增發、配股。上市公司的第二個財務報表“造假動機”。
第三，騙取銀行貸款。你願意把錢借給一個存在還不上貸款的企業麼？當然不會！
第四，大股東或一致行動人、高管、戰略投資者減持。“賣個好價錢”！
第五，炒股票，公司配合主力通過操縱股價來獲得收益，而近年來技巧越來越多樣化和隱蔽。高送轉之類配合主力的吸貨或者出貨屢見不鮮。
財務報告看哪些?
看“非標”
財務報表中如果存在著過多解釋性說明的公司，其管理層就可能藏著不可告人的秘密。如果上市公司被出具“非標”審計意見（除了“標準無保留意見”外），其他審計意見都表明了審計機構對財務報表存在異議或疑義，簡稱“非標”意見，那麼投資者就要謹慎關注了。
看收入
一個健康穩定增長的企業，其收入應主要來自“主營業務收入”，並且連續三年主營業務收入穩定增長。如果收入很大一部分來自臨時的一次性的收入，比如有些公司總是通過出售資產、下屬企業來增加收入，那麼公司的可持續性經營能力就值得懷疑。
此外，還有一種情況也較常見，那就是靠利息收入支撐整個公司的盈利局面，當然，利息也是公司營業收入和利潤的重要組成部分，但卻不能很好地反映一家公司的成長性。
看現金流
現金流從某種意義上比收入和利潤更重要，也更真實。賬面收入和利潤的人為操縱較容易，但實打實的現金流大大增加了扭曲業績的難度，並決定著企業的生死。從這一點上，“現金為王”的說法一點也不為過。
投資者在關注利潤表的同時，也應關注現金流量表，如果公司期末的現金流量為負，那麼這家公司就往往處於現金短缺的狀態。
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