財聯社（上海，記者 丁豔）訊，隨著新冠疫情持續蔓延，全球資本市場亦出現巨幅波動。上週美股創下十天四次熔斷的史詩級暴跌，其在昨日亦啟動最大規模的救市計劃，連夜投票通過2萬億美元規模的第三輪緊急經濟救助計劃。
面對2020年國際疫情蔓延，全球資本動盪，“黑天鵝”事件層出不窮，保險資金投資亦面臨挑戰。
中國人壽投資管理中心負責人張滌在2019年業績發佈會上表示，“新冠疫情爆發確實給險資投資帶來了新的挑戰，但市場波動尤其是市場巨幅下跌情況下反而會給長線資金帶來長期買點，我們對於中長期的看法是不悲觀，短期要重點防範風險。”
此外，其對近日中國人壽接連舉牌中廣核電力、農業銀行H股也作出回應，“我們舉牌這些公司是基於長期的戰略配置和短期戰略的考慮，我們會篩選出符合長期持有的龍頭股票進行配置。這些動作也會隨著資本市場進行調整，尤其是在股市承壓的時候這個策略會更加有效。”
境外投資規模小、敞口低 長期風險不大
“新冠疫情的爆發確實給險資投資帶來了新的挑戰，包括對長期固定收益配置的挑戰和權益市場短期波動對投資組合帶來的衝擊。”中國人壽投資管理中心負責人張滌表示，“在固定收益方面，我們會更體現不同賬戶的差異化特徵，以負債為出發點來做好長期和短期配置，同時今年更注重投資節奏的靈活性和時機的把握。”
張滌表示，“我們在一開始就密切關注新冠疫情對保險投資端的影響，開始做了一系列的壓力測試和情景分析，來判斷疫情對我們短期業績的壓力和長期配置的影響。”
“從境外投資角度來看，我們目前境外投資規模較小，佔總投資資產的2%左右，投資品種包括公開市場、私募股權基金和一些其它實物資產。在這個過程中首先受到衝擊的是公開市場這一類品種，公開市場品種有權益類資產。”張滌認為，“雖然短期市場有巨幅下跌，管理人也面臨壓力，但從長期來看可以獲得阿爾法收益。隨著各國央行和政府出臺的系列財政、貨幣政策都在給資本市場提振信心，隨著市場的不斷穩定，這部分回撤會有所改善。另外，私募投資具有跨週期的特徵，短期影響不改長期結果。”
其總結認為，中國人壽境外投資規模不大，敞口較低，沒有很大的長期風險。
未來利率還有上升的可能性
“對於境內資產投資，目前我們主要面臨兩個挑戰，首先是隨著疫情的爆發，無風險利率在下行，對於長期投資者來說，無風險利率固定收益品種配置存在一定的挑戰。”張滌指出，“但是我們也看到國內疫情率先得到了控制，貨幣、財政政策已經從防疫開始轉向復工、復產和推動企業經濟發展，所以認為經過一段時間的調整，未來利率還有上升的可能性。”
對於權益投資方面，張滌認為，“我們是長線資金，市場的波動尤其是市場巨幅下跌反而會給我們帶來長期的買點，我們對於中長期的看法是不悲觀，短期要重點防範風險。”
其總結道，“無論市場如何變化，對於我們這類上游機構投資者而言，始終把握要兩個原則，首先是長期投資、價值投資，其次是資產、負債有效匹配。在這兩個框架下，我們可圍繞長期戰略配置，以更靈活的戰術配置來解決短期問題。”
他還補充道，“當然疫情還在發展過程中，我們也在持續關注資本市場、宏觀政策變化，更主動地做好配置安排。”
舉牌基於長期戰略配置和短期戰略考慮
而在今年，中國人壽在資本市場上亦表現活躍，接連舉牌中廣核電力、農業銀行H股。
近日，中國人壽二度舉牌中廣核電力H股，對中廣核電力H股持股11.17億股，佔其H股股本比例10%。而此前，中國人壽又增持4000萬股農業銀行H股，耗資約1.24億港元，增持後持有21.63億股，持股比例由6.91%升至7.04%。
“我們舉牌這些公司肯定是基於長期的戰略配置和短期戰略的考慮。”張滌解釋道，“我們也確定了舉牌的一系列標準，包括它的成長性、價值、股息等，根據這樣的標準我們會篩選出符合長期持有的龍頭股票來進行相關配置。”
其認為，“這些動作會隨著市場進行調整，尤其是在股市承壓的時候這個策略會更加有效，我們也會積極主動把握長期配置的機會。”
對於港股方面，張滌坦言，“目前港股市場和全球還是有很大的聯動效應。目前全球疫情還在發酵，形勢還不是非常明朗，我們也在持續保持關注，更多發掘一些具有價值的個股。”
此外其表示，“在權益投資方面，我們明確了核心+衛星策略，要持續積累長期、核心的優質資產，構建高股息組合，降低組合波動性，這是我們在目前市場環境下一以貫之堅持的理念。”
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