撰文 | 李娜
受疫情影響，全球經濟受到巨大沖擊，美股已經四次熔斷，近日，各國出臺了多措施手段刺激經濟。27日美國眾議院通過2萬億美元經濟刺激法案，其中將有3500億美元用於小企業的貸款,5000億美元投放於被疫情影響的行業。
眾所周知，中小企業“融資難”、“融資貴”是世界難題，那麼美國具體是怎麼解決中小企融資問題的呢？我們通過其主要渠道——美國中小企業管理局做一番瞭解。
SBA：源於胡佛
在美國，中小企業至關重要，是美國經濟真正核心的部分，具體我們用幾組數據感受一下。
截至2018年，美國中小企業共3020萬家，佔企業總數的99.9%，而美國的大型企業為19464家。
美國有出口業務的中小企業共有28.78 萬家，佔美國所有出口企業的97.6%；其出口總額達4400億美元，佔美國1.3萬億美元出口總額的32.9%。
全美1.24 億員工中，有5900萬人在中小企業工作，佔比47.5%。從2000到 2017 年，美國中小企業創造了840萬個淨就業崗位，而大企業僅創造了440萬個淨就業崗位。
昭然可見，中小企業作為美國經濟支柱，呈現出的數據“相當可觀”，美國政府因此高度重視中小企業的生存發展問題，歷史上多次施以援手。
1932年，美國遭遇金融危機，當時的胡佛總統為減輕大蕭條的影響，成立復興建設銀行公司（Reconstruction Finance Corporation 簡稱RFC），為受損的小企業提供政府貸款，助其度過難關，這即是現如今美國中小企業管理局的前身。
二戰期間，美國成立戰時小企業公司（Smaller War Plants Corporation，簡稱SWPC），為小企業主提供政府貸款，同時鼓勵金融機構為小企業放貸。
1953年7月，美國國會通過了《小企業法案》，成立了美國聯邦小企業管理局（Small Business Administration，簡稱SBA），1958年國會又將SBA確定為“永久性聯邦機構”。
作為“永久性聯邦機構”，SBA的地位首先得到了法律的認可，其總部位於華盛頓，是美國小企業的最高政府管理機構、美國政府制定小企業政策的主要參考和執行部門，局長由總統親自任命。
其次資金來源獲聯邦財政全額預算撥款，SBA每年向國會報告信貸擔保計劃的執行和完成情況，並提出來年預算，經國會審查批准後，列入政府財政預算。
作為服務機構，SBA的天然職能是“通過直接援助、提供諮詢、幫助和保護等方式，儘可能為小企業服務”。在其“2018—2022 財年戰略計劃”中提到了四大戰略使命。一是支持小企業收入和就業增長；二是建立健康的創業生態系統，創造商業友好的環境；三是幫助小企業和社區的災後恢復；四是加強小企業管理局服務小企業的能力。
基於政府賦予的職能，以及為中小企業服務的使命，SBA現如今發揮著重要的作用，通過多種金融途徑、金融工具扶持美國中小企業發展，為美國經濟做出了重大貢獻，一定程度上解決了中小企“融資難”的困擾。
聯邦預算：23%必須給小企業
SBA成立60多年以來，有許多創新的財政舉措，為中小企業提供了大量的投融資服務，其中我們重點關注擔保貸款、風險投資、政府採購三大重點功能。
擔保貸款：SBA一般不直接提供資金支持，而是與貸方合作，向符合特定要求的小企業提供信用擔保，為其提供貸款。這其中常見的有幾個項目：
7(a)貸款項目：針對大多數企業最普及、佔比最大的貸款擔保產品，15萬美元或以下貸款，擔保比例為85%；15萬美元以上貸款，擔保比例為75%。
CDC/504中長期貸款項目：通過與全美約270家非贏利註冊開發公司合作，向成長性小企業提供長期、固定利率擔保貸款。
小額貸款項目：單筆不超過3.5萬美元，最長貸款期為6年，其中SBA先向小額貸款中介機構提供資金，中介機構轉貸給創業企業，並提供管理、技術培訓。
政府擔保貸款的好處是降低了放款人的風險，使小型企業更容易獲得貸款，緩解了資金緊缺問題。
2008年金融危機爆發，美國金融業陷入危機，市場中出現信貸凍結現象，根據相關法案，小企業管理局提供的貸款擔保比例達到90%，以幫助處於困境中的中小企業順利獲得貸款。2010年第四季度，中小企業貸款總量同比增長52%，至681筆，貸款總額同比猛增142.6%，至5.33億美元。
風險投資：同樣的，SBA不直接對創業企業投資，而是充當了“間接投資”，從1958年開始推出小企業投資公司（SBIC）項目。該項目理解起來很容易，即是由政府提供信用擔保，在公開市場上先募集資金，再通過SBIC向符合要求的小企業提供風險投資，成功聯結需求雙方。
這種投資模式提高了私人資本參與風投的積極性，並將大量私人資本引向高新技術初創企業的風投領域。同時安全係數高，一旦出現問題，由SBIC和SBA共同承擔風險。
截至2017年，SBIC計劃共有在冊公司約300家，投資了20萬個中小企業創新項目，累計投資金額達700億美元，成功培育出蘋果（Apple）、惠普（HP）、Intel、聯邦快遞等一大批著名的創新型跨國企業。
而且據統計，SBIC中有60%的資金投入成立3年以下的小企業，20%左右的資金投入成立3～6年的小企業，10%的資金投入成立6～10年的小企業，只有約10%的資金投給了超過10年的小企業，其大部分資金投入到初創企業發展服務中。
政府採購訂單：受到發展規模的限制，中小企業難以在市場上獲得先機，為此SBA每年協助小企業獲得不低於聯邦採購預算23%的合同，使小企業能夠規避市場的風險。
1994年頒佈的《聯邦採購簡易法》明確2500至10萬美元的採購合同只留給小企業。
同時為了保證小企業能夠得到公平的競爭機會，SBA事先從合同招標計劃中篩選出適合小企業的合同，並將其單列由小企業投標，亦或SBA 將單一合同拆分為多個小合同，支持符合條件的小企業投標，同時SBA 對小企業履行合同的能力與信用給予證明。這些操作保障中小企業利益的同時有利於破除商業壟斷。
30年：超長期限背後
在其官網上，SBA對於自身的定位是一直致力於激發變革和行動，以便小企業能夠自信地開始、成長、擴張或復甦。結合近期的一系列動作，我們大概瞭解一些。
3月11日，特朗普要求SBA向受到新冠肺炎疫情影響的中小企業提供資本和流動性支持，將向受影響的州和地區提供低息貸款，為此國會將撥款500億美元。
3月17日，美國中小企業管理局SBA發佈公告：向受到疫情影響的企業，推出災難援助---經濟傷害災難貸款計劃"Economic Injury Disaster Loan Program”。該項目為小企業提供高達200萬美元的流動資金貸款，利率為3.75％，還款計劃可以延長到30年。
可見SBA實際上既充當了中間機構、風投的角色，也發揮著銀行的作用，尤其是本次30年超長期限背後，是聯邦政府對SBA的又一次擴權。對此，值得我們思考的方向很多。
1：頂層設計：美國SBA的職能定位，與中國普遍不同，其權限邊界似乎大很多，這其間當然有“中美不同信用環境”的因素，但隨著中國相關法律體系的健全，尤其是大量政策的推動，未來會不會出現類似“擴權行為”，值得探討，畢竟美國也是經過20多年中不斷優化SBA之職責，在這一點，需要頂層設計。
2：直購模式：美國SBA中直接採購一項，有沒有可能成為迅速落地的一環，其實中國不少區域有這樣的規定，但執行層面並不突出，在疫情衝擊下普遍艱難的小微企業，應該獲得直接的“經營性幫扶”，而絕不是簡單的消費券、折扣金可以解決。而從未來看，向小企業直購的價值更為深遠。
3：突出科技：我們應該看到SBA對科技型企業的優待，美國先後推出小企業創新研究計劃（SBIR）和小企業技術轉移計劃（STTR），成功孵化了微軟、英特爾等許多國際知名企業，其在選擇性上一定是有準確錨定的。
解決中小企業融資需求是金融市場的根本功能，我國因政策制度、經濟環境與發達國家的差別，現階段仍以銀行融資為主，在這個基礎上，金融棒棒糖呼籲：在疫情這一特殊背景下，如果能從“體制上理順”中小企業融資瓶頸，應該會是最有意義的舉措。
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