一、融資盤繼續流出，市場風險偏好下降
上半周滬指跌1.36%，創業板跌2%，兩融股票加權價格指數漲1.39%，日均成交金額較上週減少15%。本週二兩市融資餘額為10474億元，較上週淨流出63億元，降幅為0.6%。其中滬市淨流出28億元，深市淨流出35億元。週一淨流出37億元，週二淨流出26億元。週三先揚後抑，估計流出約20億元。下半周流出減緩，全周估計淨流出100億元。
週一本欄提到：“融資交易的下降幅度大於市場成交量的縮小幅度，說明場內氣氛更加謹慎，投資者在等待好消息出現，並在期間進行防守操作。A股防禦情緒持續上升，觀望等待的氣氛濃厚，投資者可繼續關注醫療、醫藥和肉類飲料食品等消費類和服務器、水泥等板塊的龍頭個股。
上半周A股弱勢震盪，消費類個股表現較活躍，個別電子股也出現超跌反彈，但整體量能不足，觀望情緒持續加深.外圍疫情和股市的動盪仍在持續，影響市場的風險偏好，投資者情緒逐步轉向謹慎，等待消息面的穩定。
近期市場平均維保比例從265%回落到260%左右，維持在安全線之上，主動性償還壓力還不大，短期將跟隨外圍呈現縮量震盪盤底格局。
二、人氣下滑，開倉力度持續下降
本週前兩個交易日融資買入額為986億元，日均值為493億元，較上週日均值減少16.3%。融資買入額佔兩市成交之比為8.25%，與上週的8.59%繼續回落。融資買入與融資餘額之比為5%，較上週的5.9繼續回落，本週前兩日場內風險偏好下降，融資盤開倉力度持續回落。
本週前兩個交易日融資償還額為1049億元，日均值為524億元，較上週均值減少16.5%，償還金額大於開倉金額，部份融資盤持倉意願持續下降。
本週前兩個交易日融資交易佔比為17%，較上週的17.8%繼續回落，折算成一週的換手率為48%，較上週的57%繼續快速回落，人氣已從活躍逐步下降到溫和階段。
本週前兩個交易日板塊融資盤淨流入居前的是：農業3.18億元，飲料食品2.57億元，石油氣1.45億元，交運1.16億元，旅遊服務1.07億元，醫藥化學0.93億元，農藥化肥0.41億元，建築施工0.38億元，醫療服務0.33億元。
本週前兩個交易日個股融資盤淨流入居前的是：立訊精密3.32億元，魚躍醫療1.62億元，藥明康德1.52億元，伊利股份1.18億元，兆易創新1.18億元，中國國旅1.17億元，新希望1.09億元，新和成1.03億元，易華錄0.96億元，羅牛山0.91億元，通威股份0.88億元，華勝天成0.7億元，億緯鋰能0.64億元，益生股份0.6億元，廣和通0.6億元，花園生物0.58億元。
三、中科三環融資盤小幅流入
中科三環(000970)近期低位抵抗性反彈，融資盤小幅流入。上週四和週五的融資買入額分別為0.27元和0.17億元，本週一和週二的融資買入額分別為0.19億元和0.4億元，本週前兩個交易日融資盤淨流入0.03億元。
根據國盛證券研報，公司從事釹鐵硼稀土永磁材料和新興磁性材料研發、生產和銷售，是全球最大的釹鐵硼永磁體制造商之一。公司成長的驅動因素在於研發能力驅動下對新應用領域的率先切入和放量搶佔。
中國是釹鐵硼主要的生產地，國內企業資源及成本優勢顯著。公司通過對工藝、技術、設備等方面的改進不斷提升產品的競爭力。目前公司已成為特斯拉驅動電機的供應商，先發優勢明顯，未來隨著特斯拉Model 3 的放量以及海外車企的積極佈局，市場份額有望進一步提升。2019年4月公司擬參股南方稀土5%的股份，南方稀土將以市場最優惠的價格向中科三環提供稀土原材料，同時雙方也將在贛州共同設立高性能釹鐵硼生產企業。考慮到重稀土鏑在高端釹鐵硼磁材中的重要性以及緬甸封關帶來的中重稀土供應減少，此次合作有助於保障公司原材料(特別是重稀土)價格和量的穩定供應，對提升公司在新能源汽車領域的競爭力有重要意義。
預計公司2019-2021 年歸母淨利潤分別為2.26、3.02、4.16億元，對應PE分別為48、36、26倍;給予公司2020年動態PE50倍估值，對應目標價14.0元，首次覆蓋給予“增持”評級。
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