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近日，映客發佈了公司2019年全年的財報。財報顯示，映客2019年全年總營收為32.69億元人民幣，同比下降了15.3%；全年調整後淨利潤為7146.2萬元人民幣，同比減少了88%。
在公佈財報的同時，映客表示“公司於3月30日回購股份143.7萬股，每股價格0.96-1.01港元，耗資142.59萬港元”。其實，自今年1月以來，映客已經連續17次回購公司的股份，共回購1287.1萬股，涉資1557.8萬港元。
映客如此高頻的回購公司股份，與其連續下滑的股價有很大的關係，映客想向市場傳遞出公司股價被低估的信號，以此來提振投資人的信心。
然而，根據近幾個月映客的股價走勢來看，回購股份並沒有什麼太大的作用。截止到3月30日收盤，映客股價已經跌至0.99港元/股，總市值為19.87億元，股價和市值雙雙大跳水。
需要指出的是，2018年7月映客在港交所上市時的發行價為3.85港元/股，上市之初股價甚至一度飆升至5.48港元/股。而如今映客的股價已經跌至不到1港元/股，市值蒸發了將近75%。
更為嚴峻的是，隨著直播行業人口紅利逐漸消失，各大直播平臺之間的競爭愈發激烈，再加之跨界而來的短視頻、資訊、電商平臺都在發力直播領域，映客所要面對的外部環境也發生了翻天覆地的變化。
與此同時，在直播行業監管日趨嚴格的情況下，優質資源不斷地向頭部平臺聚集靠攏，中小型玩家紛紛淘汰出局，行業的“馬太效應”正在進一步凸顯。在這樣的背景下，業績下滑、股價大跌的映客實在難以給到投資人信心，映客也將面臨一場重大的“挑戰”。
直播業務營收連年下滑，平臺用戶增長乏力
根據公開的財報可知，映客的營收主要來源於三個部分，分別是直播、網絡廣告和其他。而直播業務常年佔據主營收的九成以上，網絡廣告和其他業務佔總營收比重甚微。
具體來看，2019年全年映客的直播收入為31.76億元，相比2018年同期的37.29億元下降了15%；映客的網絡廣告收入為7244萬元，相比2018年同期的1.21億元下降了41%；其他收入為1972萬元，相比2018年同期的984萬元，增長了101%。
我們再看一組數據，2016年至2019年間，映客的總營收分別為43.35億元、39.42億元、38.6億元和32.69億元，連續4年呈現下滑的趨勢。另外，2016年至2019年間，映客直播業務的收入分別為43.26億元、39.18億元、37.29億元和31.76億元，同樣也呈現出連年遞減的趨勢。
顯然，佔據總營收超過九成比重的直播業務收入連年下滑，也直接導致總營收連年下滑，而這些又直接影響著映客在資本市場的表現，也就不難理解為何映客的股價一路下滑。
再往深層次看，映客直播收入下滑與其平臺上的用戶數量及活躍度也有一定的關係。早前，映客還會發布平臺付費用戶的數據，如今已經“悄然隱藏”。此前數據顯示，2016年Q2映客公佈平臺的付費用戶數量達到260萬，2017年Q1付費用戶數量下降至182萬，再到2017年Q4平臺上的付費用戶僅僅只有65萬。
此外，映客平臺的月活躍用戶數量與頭部平臺也有較大的差距。最新財報數據顯示，截止到2019年12月31日，映客全年月平均活躍用戶達2981萬，相比2018年的2549萬，同比增長了17%。
“增長17%”，看上去映客的表現還不錯，但對比虎牙、鬥魚等頭部直播平臺上億的月活用戶，映客僅僅二千多萬的月活用戶實在“相形見絀”。再對比抖音、快手等跨界直播的短視頻平臺，它們4億的月活用戶也甩開映客好幾條街。
在此情況之下，直播收入連年下滑、平臺用戶增長乏力的映客，已經到了必須要“開疆闢土”拓展新業務的拐點。
發力“社交+直播”，新方向挑戰重重
對於目前營收、淨利出現雙雙下滑的情況，映客官方表示是由於行業競爭激烈、直播業務受阻導致的。同時，映客表示2020年公司將會圍繞“社交+直播”的戰略發力，持續豐富產品矩陣，進行多元化佈局以拓寬用戶覆蓋面。
讓我們先來看一下，映客為了拓展業務都做了哪些“努力”。據瞭解，2019年映客先後推出了多款直播、互動娛樂以及社交領域的新產品。包括面向老年人的“老柚直播”、基於二次元的興趣社區“StarStar”、語音交友平臺“不就”和“音泡”，還有相親交友產品“對緣”、地圖社交產品“22”。
另外，2019年7月映客還斥資5.8億元人民幣收購了一款主打陌生人社交的產品“積目”，該產品類似於陌陌、探探，只不過目前還沒有什麼聲量。
公開信息顯示，截止到2019年10月，“積目”的月度活躍用戶不過50萬，並且尚未開始商業化，目前仍處於虧損階段，僅在2018年就虧損了將近兩千萬。由此看來，收購了“積目”的映客並不能直接享受到產品的“果實”，還需要持續不斷的為“積目”輸血。
看到這裡，我們不禁要為映客捏一把汗。很明顯，映客已經失去了在直播領域拔得頭籌的機會，也無力與頭部平臺扳一扳手腕，所以它寄希望於開拓新的業務尋找增長點也是為了“生存”。
然而，如此全面又複雜多樣的產品佈局只會迎來更多更強勁的競爭對手。例如，在視頻互動娛樂平臺方向要面對抖音、快手、B站的強勢打壓；在陌生人社交平臺方向要面對陌陌、探探等資深玩家的高位碾壓；在其他更多細分小眾社交方向，更要與互聯網巨頭們扶持的“不差錢”玩家一較高下。
這怎麼看都是“拿雞蛋碰石頭”，頭部平臺尚有餘力一搏，但股價連續下滑的映客玩得起嗎？登陸了資本市場，映客的責任就更大了，所走的每一步背後都有千萬雙眼睛盯著。而此時處於低迷期的映客，真的能奮力一搏嗎？
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