摘要：佣金高低都是痛（歡迎關注槓桿遊戲）
如果不考慮一季度全社會都受影響，單純說2019年，美團的表現其實不錯。
日前，這家槓桿遊戲喜歡的公司發佈了2019年四季度及全年財報。
2019年四季度營收281.58億元，同比增長42%；淨利潤14.6億元，去年同期虧損34億元。
2019全年，總營收更是接近千億，達到975.28億元，同比增長49.5%；全年淨利潤為22.36億元，2018年經營虧損達110.86億元；調整後淨利潤為46.57億元，2018年經調整虧損淨額為85.17億元。
問題不僅僅是2020年日子不會好過，美團自己就對一季度及更長時間的業績增長作出消極預期。
美團不僅要面對激烈的競爭，高昂的抽傭也面臨商家長期不爽。未來，還有諸多問題，需要面對。
1、互聯網界的勞動密集型企業，趕上2020年更不容易
互聯網行業，並不是很多人以為的那麼高大上，比如美團，其實更是一家勞動密集型企業。
龐大的外賣配送團隊，這導致了整家公司毛利高不起來。
2019年，通過美團獲得收入的騎手數量，接近400萬。正如業績公告顯示，2019年，美團外賣騎手成本就超過410億元。
外界誰能想象。
還比如近期美團搞的“春歸計劃”，1月20日至3月30日，新註冊且產生收入的新增騎手就高達45.78萬人。
我們只看到美團業績的增長，成本其實也在大增。就比如槓桿遊戲剛提到的外賣騎手支出，2018年為300億元，這一年增加了100億元。
但是美團沒有辦法，公司過半的營收靠這個。
所以2020即便開局如此之難，美團也不得不硬著頭皮上。必須組建、維持龐大，覆蓋全國大小城市的騎手隊伍，這是競爭的核心底氣。
而因為病毒因素，上門需求總量沒有增加，但是生鮮等需求上升。美團不得不去應對，哪怕面臨不賺錢的壓力。
如果經濟社會無法恢復正常，這方面就會長期如此。你說難不難？
此前美團還搞了些數據雲、共享單車、網約車……四處出擊，2020年都得繼續縮水。勞動密集型企業，最不能亂花錢了。
2、美團千億營收夢想上的攔路虎
2019年，在槓桿遊戲看來美團有些遺憾。因為營收接近千億元，但就是沒有破。可以想一下，2020年幾乎沒可能破千億元了。
所以，病毒是美團千億夢想上的一個攔路虎，也是最大的攔路虎。
第二個攔路虎，就是可能的物極必反，這也是美團未來長期得面對的。
美團的主要業務，外賣、到店酒店等，都有財大氣粗的對手。
這些年，王興的戰略是把攤子越鋪越大。這樣雖然會鉅虧，但王興一直說，對創業公司來講，發展速度、成長是非常非常重要的。只要能保持高速增長，所有的問題都至少在短期內能夠被容忍，被掩蓋，或者不會爆發。
而且當企業長大十倍、百倍之後，很多之前的問題可能不需要解決，就自然而然消失了。
遇到困難時，我們知道，這樣的方式容易出事。
公司可以把KPI考核繼續壓到每個部門、每個人身上，但有用嗎？
美團也有自己的辦法，就是對B端、C端都提價。羊毛出在羊身上，燒錢後都這樣。沒有錯。
配送費高了，點單的人也不傻，還有餓了麼，甚至一些地方還有“軍閥”。何況今年，大家能省錢還要省錢，錢不是那麼好賺。
對於店家、B端，更是從幾個點佣金，上漲到基本16%左右或高，部分地方更是可能高達20%。
你說商家要不要賺錢？
而到店、酒店及旅遊等業務，2020就不說了。
2019年以來，美團多季度盈利，其實就是建立在漲價基礎上。
提高變現率，讓虧錢的外賣成為賺錢的生意，超過公司56%的營收。2月22日，槓桿遊戲曾寫文章《為了所有人！美團們：請適度降佣金》，問題是美團是一家上市公司，背後還有那麼多投資要回報的人。
山東、重慶、四川、河北、雲南等地多個餐飲等協會都抗議。2020年大家都這麼難，美團如何應對？
不久前，槓桿遊戲注意到，餓了麼內部高層調整。
螞蟻金服CEO胡曉明兼任阿里本地生活服務公司（餓了麼+口碑）董事長。外界認為阿里打通餓了麼和支付寶內部資源，合力對抗美團。
物極必反，這個行業主要對手都是財大氣粗。互相的競爭太激烈了。
如果一旦別人佣金、配送費用給明顯優惠，美團市場份額要保住，就是個問題。
3、佣金高低都是痛
我們注意，2019年，低線城市是美團用戶增長的主力，此前其實也是。因為一二線城市早就是白熱化。
而從商家的承受力、消費者的購買力角度說，低線城市都不佔優勢。
何況，不用智能手機的人越來越少了，增量群體不容易。
那麼，在這些低線客戶、用戶上，如何確保高佣金、高配送費？
別人要賺錢，別人收入低。騎手則要收入，你得想辦法讓他有忠誠度。
如此背景下，舊的勢力如果稍微衰落，新的力量可能就會崛起。所以，佣金高的好處是可以讓自己盈利，壞處是別人可能用腳投票。
到了2020年特殊背景，或者人家投票更快。而消費者、低線城市的很多人，人家可在乎1塊錢、2塊錢，你不補貼，或者不便宜一點，人家“用不起”啊。大不了不用。
人要方便，但更在乎痛感。
這次病毒期間，美團曾給出很不錯的優惠，比如佣金下降，商家可以自行配送等。但後來又上漲，強制美團配送，商家還要承擔部分配送費用。
所以才有了此前槓桿遊戲所寫，商家、協會的強烈不滿。
美團也不容易，龐大的外賣騎手團隊要養，上文我也列舉了數據圖表，確實貴。
2020年一季度，收入一定是下滑，現金流必然承壓。槓桿遊戲注意到，其實2019年末，美團的現金及等價物，就比2018年少了三四十億元。
2018年末為170億元，2019年末為134億元。
我們可以想象，2020年，或者具體到一季度，虧損。那麼現金多重要。
同時，如果佣金低了，將更虧。而佣金高了，商戶又將活不下去……
轉移風險的辦法其實是個悖論。大家都有經營壓力、現金流危機，談何容易。
在槓桿遊戲看來，巨頭這個時候還是適度讓步一點好，此前我也寫了文章。畢竟，美團可以想的辦法，肯定更多。
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