一位首席信息官說：“沒有熊市反彈，就沒有熊市。”
央行的積極干預導致市場上漲，但一些分析師擔心稍後可能進一步下跌。
上個月，當市場在冠狀病毒的壓力下自由落體時，格雷戈裡·佩登（Gregory Perdon）傾向於採用經過反覆驗證的格言，該格言確保了過去十年來投資者的健康利潤。
總部位於倫敦的私人銀行Arbuthnot Latham的聯合首席投資官說：“每個投資組合經理都銘記'買入逢低'的口號。” 起初，包括他在內。
他說：“起初，我認為這將是V型復甦。”在2月底歐洲爆發的病毒和封鎖導致短暫的困境之後，全球經濟和資本市場迅速恢復了健康。“改變了我的看法的是，當美聯儲全力以赴，而市場仍然變紅時。”
在一系列其他支持性措施中，美國中央銀行在3月16日股市開盤前將利率下調了一個百分點。在進行大規模干預之後，自1987年以來最嚴重的股市跌幅引發了佩頓先生的改變。
現在，他將精力集中在他所描述的“抑制某些同事的熱情”上。他說：“沒有熊市反彈，就沒有熊市。”
自3月中旬低點以來，美國股市已上漲了約25％，從技術上將其重新推向了新的牛市，儘管對公司和全球經濟前景充滿不確定性。
這給投資者帶來了困境。政府和央行的支持湧入金融市場並在資產價格仍然高漲時搶購資產是否明智？在未來的幾年中，這可能最終被視為一生的購買機會。還是3月市場史詩般的震盪僅僅是高風險資產長期緩慢下降的開始？
畢竟，在2001年，2008年突然爆發的危機之後，大幅回落是市場的共同特徵，甚至可以追溯到1929年美國股市大跌以及隨後的大蕭條。美國股市直到1958年才重新獲得1929年的高點。因此，一些分析師認為，自3月下旬以來的漲勢通常被稱為“熊市陷阱”。
花旗集團首席全球股票策略師羅伯特·巴克蘭（Robert Buckland）指出，一個合理的經驗法則是，股市的下跌幅度大致與企業收益的下跌幅度相同。全球經濟衰退的深度和程度表明，今年的利潤應該減少一半，但富時全球指數目前已回到其峰值的20％之內。
基金經理必須設法平衡龐大的央行支持（週四再次強調，美聯儲宣佈了另一筆總計2.3tn的大型支持計劃），以應對陷入困境的經濟，這在創紀錄的加速中可見一斑。美國失業。
並非所有人都相信刺激足夠。美國銀行的分析師指出，一旦美國股市暴跌了30％，並且經濟處於衰退中，其股價就不會用不到不到六個月的時間來探底。因此，他們預測市場將進一步下跌。
他們在最近的一份報告中寫道：“儘管那些依靠股市迅速復甦的銀行正在[期待]前所未有的刺激措施來減輕這種痛苦，但歷史也表明他們可能正在奇蹟般地進行銀行業務。”
冠狀病毒傳播正在放緩的跡象也不一定足夠。一些分析人士指出，儘管一些國家（例如挪威，丹麥，捷克共和國和奧地利）最近宣佈了逐步結束封鎖的計劃，但經濟損失很可能會持續。
霍華德·馬克斯，著名為他的訣竅在經濟困難時期挖出討價還價橡樹資本管理的73歲的億萬富翁創始人，說在一份報告中，本週與病毒如此難以預料的過程中，它的作用如此龐大，投資者應該願意承認他們根本不知道接下來會發生什麼。
對於一個以做出預測並預測其市場影響力而自豪的行業而言，這是一項艱鉅的任務，但他說：“沒人能告訴你這是購買的時候”。“沒人知道。”
儘管如此，馬克斯先生表示，由於資產價格下跌以及央行的支持浪潮已經抵消了一些系統性風險，現在不再需要格外謹慎。他回憶起自己和他的合夥人布魯斯·卡什（Bruce Karsh）在雷曼兄弟（Lehman Brothers）在2008年破產後，連續15周每週購買價值4.5億美元的公司債務的情況。
他寫道：“我要做的就是弄清楚在達到最低點時您將要投資多少，並在今天花費一部分。” “股票可能會轉過來向北走，您會很高興買了一些股票。否則它們可能會繼續下跌，在這種情況下，您將有錢購買更多東西。對於那些接受不知道未來會怎樣的人來說，這就是生命。”
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