有時候，猜中了故事的開頭，卻不一定能猜到故事的結尾。
2017年4月，藍光發展（600466.SH）旗下的藍光文旅開始向大眾展示“水果俠”，並以半年200萬人次的遊客量，被冠以“文旅新物種”的美名。
就在大家以為藍光發展會在文旅板塊大展拳腳之時，近日卻被傳出藍光文旅大量高管離職、被辭退，並宣佈此前獨立的文旅板塊整合進藍光發展旗下的商業板塊。而這一切距其高調宣佈大力發展文旅產業僅僅過去兩年時間。受疫情影響，此前大肆渲染的藍光文旅產業或將在2020年“折戟”。
高管接連離職或被辭退 文旅業務再次“寄人籬下”
保留大本營，總有東山再起的時候。但對於藍光文旅來說，屬於“賠了夫人又折兵”。
2017年4月28日，藍光文旅業務板塊的第一個“水果俠星球”項目，在成都都江堰正式落地。與此同時，原歸屬藍光商業集團的文旅業務板塊獨立出來成立藍光文旅集團。同年12月4日，藍光文旅在首都北京舉行了一場盛大的水果俠主題世界產品發佈會，可謂賺足了眼球。
在2018年，藍光文旅啟動升級戰略，將圍繞“演繹小鎮”“水果俠星球”“城市家庭娛樂中心”等文旅項目，致力於中國文旅產業開發及運營，打造中國文旅一線品牌。
可惜，好景不長。自“水果俠星球”項目開業後，藍光文旅的高管頻頻“出走”，引得市場一片唏噓。
2018年初，時任藍光地產總裁助理、藍光文旅集團總裁張強選擇辭職，並加盟碧桂園任助理總裁兼商管中心總經理。而代替張強的是在文旅方面頗具經驗且被藍光寄予厚望的唐軍。
關於唐軍，履歷非常豐富，被稱為“中國文旅的一部簡史”。他曾在迪士尼任職長達17年，此後任華僑城獨董、寰亞傳媒集團CEO、萬達文化產業集團有限公司副總裁、山水文園集團董事以及山水文旅集團董事長兼CEO等。
然而，就這樣一位具備文旅發展經驗的老炮，在藍光文旅董事長的崗位上火速上崗併火速下線，任職時間僅170天，不足半年。
直到今年4月4日，有媒體報道藍光文旅大量高管離職或被辭退，前聯席總裁趙玥已被調回地產總部，執行總裁廖衛邦、副總裁李鵬偉於春節前離職，樂園運營中心總經理、都江堰項目總經理王志軍也於3月初離職，藍光文旅創新院團隊也將陸續離職。
隨著大量高管陸續離職或被辭退，藍光文旅團隊開始“分崩離析”，文旅業務也自此跌下神壇，文旅業務不再是藍光發展的獨立板塊，轉而被整合進了商業板塊。
被調回地產總部的趙鑰早在去年接受採訪時就表示，做文旅、做主題樂園是藍光集團董事局主席楊鏗的一個夢。時隔兩年，藍光文旅又回到最初“寄人籬下”的狀態。
據中國網地產觀察，在2017年藍光發展大力發展文旅業務時，其在當年年報中鮮有表述，唯一一段便是：公司積極把握新機遇，以水果俠主題世界為載體拓展地產主業發展新方向。2017年末，公司發佈水果俠主題世界產品，標誌著公司文旅業務正式走向全國。
而在2018年年報中，也僅僅只有“藍光文旅”四個字。
此外，集團官網2019年對藍光文旅水果俠的推送，遠沒有2017年底到2018年初的頻次高。進入2019年，藍光發展又找到新“宣傳點”，即旗下物業公司“藍光嘉寶服務”上市。
唯一開業項目被無限期關停 多個規劃中的項目都未完整落地
與高管離職信息一併發出的，還有藍光文旅旗下的第一個項目都江堰水果俠星球將無限期關停。
據悉，都江堰水果俠項目位於四川省成都市都江堰玉堂鎮，佔地約300畝，其中一期150畝，二期150畝，是集水陸兩大主題樂園、主題遊樂商業街、觀光餐飲娛樂配套於一體的綜合型文化旅遊主題樂園。作為藍光發展進軍文旅的第一個項目，其不斷升級，摸索文旅產品設計、運營和模式打造等。
但也有業內人士分析，200萬人次的客流量中真正消費的遊客仍有待觀察。都江堰水果俠星球開業一舉打破常規主題樂園“通票制”模式，採用開放式入園，遊客可單項收費，自由搭配遊樂體驗。其中，作為四大主題樂園之一的“水果江湖小鎮”全年免費對遊客開放。
該業內人士分析，有可能吸引遊人的不是“水果俠”，而是“免費”。如果產品做得不好，很難留住客戶，更難以讓客戶掏錢消費。據瞭解，疫情之前，都江堰水果俠星球客流就開始明顯減少，遊客反映可遊玩面積小，配套不成熟，性價比不高等等。
此外，從遊樂園內部招商來看，正常營業商鋪只有寥寥數家，一些遊樂設施甚至由於湊不足人數而無法啟動。
除成都、昆明、天津等現有佈局之外，藍光文旅官方宣稱目前已佈局簽約了16個城市，成為創新文旅的開拓者。然而，自2017年從集團剝離以後，藍光文旅完整落地的項目僅有開業的都江堰水果俠星球。
而規劃中的天津、重慶、溫州、濟南、揚州等地的項目都未完整落地。消息稱，重慶項目委託給第三方建設和運營，濟南項目已經退出。
值得注意的是，昆明水果俠作為藍光文旅第二個落地的項目，本於2018年8月進行第一期體驗區開放也杳無信息。中國網地產查詢，不管是藍光發展官網，還是其他媒體報道，均未發佈昆明水果俠星球開業的信息。
此外，在第三方服務平臺查詢“水果俠”，除了暫停營業的“都江堰水果俠星球“之外，並未發現“昆明水果俠星球“的蹤影。
2019年3月6日，藍光發展以19.6億元的總價打包買入天津津南區小站鎮六宗地塊，計劃用於打造全新文旅IP“稻米俠”，項目總佔地665畝。但截至2020年3月，“稻米俠”也好像銷聲匿跡了。
地，拿了。名稱，也確定了。但是，項目擱淺了。
文旅項目造血不足 地產板塊反哺受限
藍光文旅前執行總裁廖衛邦曾表示，“市場上失敗的文旅項目普遍都因為沒有造血能力，也沒有能力構建有造血能力的模式。”
根據藍光發展2018年財報數據顯示，都江堰水果俠主題世界投資預算為10.97億元，利息資本化總額累計4.6億元，一年利息資本化金額為1.3億元，利率為5.84%，資金來源為自有資金及借款。如果據藍光發展的官方描述，3-5年實現佈局16城文旅項目落地，必須要有大量的資金支持。
然而，藍光發展的自有資金有限。據悉，藍光發展2019年三季報顯示，前9月藍光發展的淨利潤約為25.90億元；現金流量淨額為-20億，2018年同期為-38億；總負債1469億元，同比上年增加35%，增加近400億元；流動負債達1012億，較2018年年末增加近200億；有息負債576.47億元，同比上年增加24.3%，增加113億元。此外，藍光發展2017年末、2018年末的資產負債率達80.0%、82.04%，均超過房地產行業79.46%的平均資產負債率。
2019年藍光發展合約銷售額達到1015億元，若想保持高增長，必須繼續擴土儲並加快開發，通過地產的造血能力反哺文旅項目。
不過，從2020年第一季度的銷售業績來看，不少上市房企都出現了不同程度的下滑，這意味著銷售回款會進一步惡化，進而影響其他業務的資金投入。據億翰智庫發佈的數據顯示，藍光發展在2020年1-3月的銷售金額為160.5億元，不及去年同期的239.6億元，同比下滑33%。
如此看來，藍光發展的地產板塊都是“泥菩薩過河”，自然無暇顧及文旅業務，合併也在情理之中。
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