一場疫情席捲全球，隨之而來的是全球化產業鏈中的各種問題。雖然歐美已經在開始大舉抗疫了，但拐點依然沒有出現。而最近"硬核"防疫的印度又成了全球的焦點，
張文宏教授都說，如果印度防疫沒做好，那將是全球性的災難。但我們都知道印度的條件如何，真的有點難啊！第一波：東亞
第二波：歐美
第三波：非洲、拉美、印度等醫療條件落後的國家
為什麼我們那麼擔心印度呢？
1印度人口太多，大城市密集程度超乎想象，一旦爆發，不光是印度的災難，會輻射到整個亞洲乃至世界，因此，世界銀行在4月3號撥款19億美金援助25個國家抗疫，其中10億美金撥給了印度，可想世界對於印度爆發的恐懼；
2印度和中國一樣是人口大國，同時印度也是外貿的必爭之地，人口基數大，雖然不富裕，但是乘以這個人口基數，也是非常龐大的，一旦疫情爆發，對於外貿行業相當於丟掉了一個大市場；
3再次，印度近年來成為國際資本爭相投資的國家，就像改革開放那會的中國一般，經濟本身應該是走高速發展，外資湧入的好時機，目前已經有很多外資在印度投資，很多項目都在進行中，這一次疫情，全部停工，經濟損失已經難以想象；
4還有一點，印度號稱 "世界藥廠"，為了應對國內的防疫需求，在3月25日的封國中，也將一些藥物封鎖不讓出口了。這無疑是讓本就因疫情而緊張的全球製藥市場雪上加霜。
早在2月底，FDA就發表聲明稱已有20種藥物短缺，要求調查所涉及的180家美國製藥企業評估原料短缺風險，及時上報。
所以，就在昨日，特朗普在新聞發佈會上就開始發話了："如果印度不給他們出口藥物，將會遭到報復"。今日，印度就宣佈放開一些特種藥物出口。
印度外交部發言人在一份聲明中說："出於人道主義考慮，印度決定將向依賴印度出口的所有鄰國以及其他受疫情影響特別嚴重的國家提供適量撲熱息痛和羥氯喹。"他說，將在滿足國內需求的情況下，視庫存情況決定這些藥物的出口。也就是說如果真的失控，特朗普的威脅也不管用了。
只有抗疫相關藥物放鬆出口，但是其他藥物呢，我們又有什麼機會呢？
中國和印度對製藥行業至關重要。2019年，中國和印度供應了全球所需原料藥總量的60%。在中國和印度相繼陷入新冠疫情危機後，各國將不可避免面臨藥品短缺的問題。
據悉，3月初印度政府限制出口的26種API包括13種原料藥（替硝唑、甲硝唑、氯黴素、紅黴素鹽、新黴素、克林黴素鹽、奧硝唑、醋氨酚、激素黃體酮、抗病毒藥物阿昔洛韋以及維生素B1、B6和B12）及相應制劑。3月底的封國，更是堵死了所有原料藥的出口。
所以，在疫情剎車之前，全球原料藥短缺"危機"仍將持續，此時，中國藥企及時復產復工，將對今後國際出口起到正面推動的作用。
原料藥機會
維生素
我國是維生素生產第一大國，2019年我國維生素產量約34.9萬噸，同比增長4.4%，佔全球產量的77.0%，其中出口28.6萬噸，佔比70%以上。最近維生素漲價迅猛，股票龍頭是新和成。
抗生素
我國是主要抗生素原料藥生產國，出口比例高。主要是以下品種：7- ACA 、7- ADCA 、GLEC、6 - APA、青黴素工業鹽等。
7-ACA：2018年全球需求量為6000多噸，國內產能接近8200噸，其中科倫藥業有3000噸，是行業龍頭；GCLE：以7-ACA為中間體制備的品種中，有60%以上可用GLEC來生產，主要企業有日本大冢、天津匯信、江蘇海慈等； 青黴素工業鹽：河南華星、石藥、華藥、聯邦、哈藥組成"五大家族"，共同佔比在80%以上；6-APA：目前行業產能呈聯邦制藥、威奇達、科倫藥業三足鼎立格局，其它企業基本不外售。
特色原料藥
特色原料藥是指專利過期不久、仿製難度大、附加值高的原料藥品種，集中在慢病（三高）、抗腫瘤、精神神經、消化道用藥等領域；
特色原料藥行業競爭主要有"准入資質"、"競爭速度"、"技術競爭"、"質量競爭"和"價格競爭"五大特點。天宇股份、華海藥業是國內沙坦類原料藥品種最豐富的企業，均涵蓋了6大主要品種，且國內外認證齊全；2016年我國沙坦類原料藥（含中間體）出口數量為5329噸，其中天宇股份佔比36. 44 %，華海藥業佔比 22. 41%。
肝素類：用於抗凝血和抗血栓，從產業鏈角度看，標準肝素原料藥處於核心中間環節。
2018年國內肝素原料藥產量約25萬億單位，海普瑞、健友股份、千紅製藥、東誠藥業、常山藥業合計約23萬億單位；
國外最主要的肝素原料藥供應商是西班牙的 Bioiberica ，西班牙嚴重的新冠疫情或對其生產產生不利影響，進一步壓縮肝素供給，推動肝素原料藥價格上漲。
造影劑：主要分為X射線造影劑、磁共振造影劑和超聲造影劑。
司太立是全球碘造影劑原料藥龍頭，2020年司太立碘海醇、碘帕醇、碘克沙醇三個原料藥品種產能合計將超過2000噸，佔全球碘造影劑總需求量的20%以上；美國是造影劑應用大國，但市場是空白，未來有望進一步搶佔美國市場。
β- 內酰胺酶抑制劑：成熟的抗生素耐藥性解決方案
複方抗生素製劑需求持續增長，產能主要集中在國內，主要有富祥股份、齊魯製藥。
投資機會
針對不同原料藥特點精選標的，重點推薦成長價值凸顯的特色原料藥領域，帶量採購重構產業鏈格局，原料藥企業掌握主動權；短期國內外新冠疫情對原料藥供給端的影響，以及國外主要原料藥生產地區疫情擴散給國內企業帶來的機會。
大宗原料藥，如維生素、抗生素中間體等，跟蹤浙江醫藥、新和成、兄弟科技、聯邦制藥、科倫藥業等；
特色原料藥，沙坦類、肝素類、造影劑類、β-內酰胺酶抑制劑等領域成長性明顯，我國企業迎良好發展機遇，短期新冠疫情對海外競爭者影響較大，跟蹤司太立、富祥股份、健友股份、海普瑞、華海藥業、天宇藥業等。
專利原料藥門檻較高，國內參與者寥寥，但高產品附加值將持續吸引新進入者，具備一定技術儲備的原料藥企業先發優勢明顯，博瑞醫藥、奧翔藥業還有的一拼。
第一波口罩為主、第二波呼吸機為主、第三波可能就是原料藥為主。
如果你覺得文章很棒，可以關注作者的微信公眾號：李康研報，訂閱更多的優質原創推文
我是李康，感謝您的瀏覽轉發，李康研報，將投資當一輩子的事去做
